Querosene para um incêndio – COVID e o benefício de Angola

Como ficou conhecido, na semana passada Angola vendeu pelo menos 5 módulos de produtos de seu principal produtor de diamantes, a mineradora Catoca. 5 módulos é toda a produção mensal da empresa. Segundo os informações do mercado, o preço pode ser de US $ 72 a 74 \ quilates. 

As vendas de diamantes de Catoca já foram realizadas este ano, mas as vendas da semana passada podem ser seguramente chamadas de primeira comercialização “da Covid” no atual mercado “congelado”. Quais são as conclusões? Eles são, na minha opinião, muito controversos. 

Surge imediatamente a tese de que ainda existe o mercado, a demanda por diamantes não desapareceu e, com a abertura das fronteiras, tudo voltará ao normal, com certos ajustes, naturalmente. A produção mensal de Catoca não é pequena, presumivelmente mais de 600 mil quilates. A produção mensal de Katoka não é pequena, presumivelmente mais de 600 mil quilates. O fato que as empresas indianas comprarem todo o volume, certamente, sugere que há uma demanda. Além disso, o GJEPC (Conselho de Promoção de Exportação de Pedras Preciosas) propôs, de forma paquera, transferir a proibição de exportação de matérias-primas para a Índia de 15 de maio a 1º de junho, enquanto Angola se está livrando de tudo o que pode. Isso é compreensível - cada um por si. 

No entanto, a questão das consequências para o mercado permanece aberto - é aqui que vale a pena resolver. E para isso voltaremos ao passado recente. 

Já um ano antes da pandemia, os preços dos diamantes de Catoca ultrapassavam a marca de US $ 100 \ quilate. Se em 2017 o custo de um quilate de diamantes de Catoca variou entre US $ 82 - 86 \ quilates, então a partir de janeiro de 2018 ele rapidamente voou para US $ 100, subindo mais alto - US $ 110, 115 ... Ao mesmo tempo, a nova liderança da indústria de diamantes em Angola fez declarações vívidas sobre o combate contra a herança de corrupção do regime passado, explicando por isso o rápido aumento no preço oferecido pelos produtos da Catoca. 

Simultaneamente ao início da luta contra o “passado amaldiçoado”, ocorreu uma “divisão em dois” da nova liderança da indústria angolana de diamantes. A estrutura outria uniforme da Endiama, à qual o trader estatal Sodiam estava subordinado, foi dividida em duas unidades funcionais: a Sodiam foi transformada em trader independente e a Endiama foi responsável, em primeiro lugar, pelo desenvolvimento da mineração de diamantes no país. Os produtores de diamantes, incluindo a Catoca, da qual a Endiama é acionista, foram autorizados a vender seus produtos por conta própria até 60%, enquanto a Sodiam ainda tinha o direito à primeira redenção. Sim, deve-se ter em mente que o ministério regulador gerencia tudo isso. Previsivelmente, essa “divisão em dois” levou a um conflito de interesses burocráticos, expresso por um aumento acentuado da comissão de 6,5 para mais de 10%, que o comprador era obrigado a pagar ao estado se comprasse a mercadoria diretamente do fabricante. Então essa comissão foi novamente reduzida pela metade. Ainda não existe um sistema público de critérios de acesso para a compra de diamantes de Catoca, não existe uma lista de sightholders, ou não há proprietários de contratos de longo prazo, nem a Sodiam nem a Endiama realizam licitações regulares para esses produtos. Em geral, desde 2017, o sistema de vendas Catoca claramente não adicionou transparência, mas o contrário. Ao mesmo tempo, não foram observados investimentos adicionais por 2 anos de aumento dos preços do diamante na mineração em Angola.

Se Philippe Mellier espremeu cada centavo dos sightholders da De Beers, explorando a inércia das relações passadas de confiança do monopólio com seus clientes, sob o princípio de "eu vendo pelo preço quanto eles pagam", então a atual política de "diamante" de Angola se baseia em uma fundação ainda mais ilusória - exploração esperanças e expectativas de preferências futuras. 

Se o preço da transação da última semana é realmente de US $ 72-74 \ quilates, então, na minha opinião, falar de uma redução radical nos preços de US $ 100 \ quilate e acima não está totalmente correto. Faz sentido comparar esse preço com o que estava no mercado antes do "episódio de luta contra a corrupção " e depois foi mantido em cerca de US $ 85 / quilate. Conseqüentemente, o preço de US $ 72 \ quilate não é muito confortável para os compradores atuais, existem muitos fatores que tornam essa compra outro "investimento no futuro", que funciona para o estoque e não para os negócios atuais. US $ 85-88 \ quilates em 2017 foram um bom preço para o comprador, deixando uma margem "forte". O sistema de vendas, é claro, era completamente opaco, embora muito compreensível. Tudo dependia da decisão de uma pessoa, não existiam critérios objetivos, apenas lealdade. Mas a lealdade valeu a pena. 

Em 2018, Angola decidiu mudar o sistema de vendas, precisava de dinheiro para aumentar o volume de mineração. E esta é uma tarefa realmente importante. O custo de produção em Angola permite-lhe competir de forma eficaz com outros fabricantes, Angola tem um tubo Luasha promissor, a sua entrada no projeto com custos de capital estimados permitiria ao país reivindicar a posição de liderança no mundo em termos de volume e lucratividade do negócio de diamantes. Na verdade, o aumento no preço dos produtos de Catoca em 20% é de quase US $ 200 milhões por ano, o que permitiria ao país investir independentemente em Luashi, exploração e depósitos soltos. Mas isso não aconteceu. 

A nova política de vendas de diamantes despertou interesse genuíno entre os compradores de diamantes em bruto. As empresas estavam mentalmente preparadas para aumentar os preços, na esperança de obter estabilidade, transparência e garantia de suprimentos em troca. Na verdade, não existem muitas empresas dispostas a comprar dezenas de milhões de dólares em matérias-primas em Angola mensalmente, com pré-pagamento de 100%. Os diamantes de Catoca começaram a ser comprados novamente a um preço alto, e até o maior acionista desta empresa, a russa ALROSA, foi um dos poucos participantes do mercado, se não o único capaz de gerenciar o projeto Luasha. 

 No entanto, o aumento do custo de produção não afetou o crescimento dos investimentos no setor extrativo, e agora não existem essas oportunidades. Existe um sistema de vendas opaco, preços baixos e falta de perspectivas para a mineração de diamantes. 

 Parece-me que o preço de US $ 72-74 \ quilate (excluindo comissão para o estado) está supervalorizado nas circunstâncias de hoje. Essa é uma outra venda na "conta de méritos futuros". Para o mercado como um todo, essa não é uma notícia muito boa. 

O lote de fevereiro de matérias-primas da Catoca também foi entregue recentemente de Angola a preços diferentes dos da semana passada. Consequentemente, já existem dois estoques conflitantes de matérias-primas angolanas no mercado. Eu não ficaria surpreso se Angola decidisse continuar vendendo, baixando os preços, o que confundirá os já “afortunados” na semana passada a um preço de US $ 72-74 \ quilate. Isso significa elegantemente espirrar querosene em uma casa em chamas - acho que não será apreciado. 

Em junho, a empresa De Beers planeja criar um site. O sistema de vendas da De Beers, diferentemente de Angola, é muito mais compreensível, as ações da empresa para garantir o direito a 100% de rejeição das matérias-primas propostas são adequadas à situação. É claro que a venda de 600 mil quilates de diamantes em Angola duas semanas antes do site planejado claramente não causará lágrimas de ternura entre os líderes da De Beers, como, de fato, entre os acionistas da corporação - o governo do Botsuana e  Anglo-Americana. 

 Angola poderia entrar em contato com a ALROSA e oferecê-la para comprar matérias-primas em estoque para apoiar o setor de mineração. No final, ela não tem um parceiro mais confiável. Porém, a ALROSA sempre esteve naturalmente interessada em reforçar sua influência na política de marketing da empresa em que é acionista, bem como em controlar o projeto Luasha, onde é a principal contratada e investidora técnica. Por alguma razão, tenho certeza de que o lado angolano não está feliz em fortalecer a influência de alguém nas vendas. Os investimentos são bem-vindos, é melhor simplesmente por amizade, mas as vendas não são. Mas não existem parceiros "pacientes" no mundo. 

 Em resumo, podemos dizer o seguinte. Nos dois anos em que Angola tirou margens adicionais do mercado, prometendo um "sistema de vendas transparente" baseado em "critérios públicos", seria possível arrecadar fundos suficientes para desenvolver independentemente Luasha, projetos aluviais e se candidatar seriamente a uma posição de liderança no mercado global de diamantes. Isso não aconteceu. Não existe sistema, leilão ou investimento em produção. Todas as mesmas vendas para um conjunto mínimo de clientes definido por soluções opacas. Se a administração anterior foi acusada de que parte do lucro da venda de diamantes de Catoca se instala nos bolsos de um grupo restrito de pessoas, então onde o dinheiro dos preços altos nesses dois anos desapareceu é ainda menos claro. Talvez o dinheiro tenha caído no orçamento, mas certamente não no desenvolvimento do setor de mineração de diamantes, que é a segunda fonte de subsistência para o país depois do petróleo. Angola poderia contar com um investidor confiável e confiável, a ALROSA, m as Angola não faz isso. 

O que está acontecendo no longo prazo obviamente levará a De Beers a fortalecer o programa de marketing para a “origem” dos diamantes nos mercados de consumo de joias, principalmente nos Estados Unidos, a fim de minimizar a imprevisibilidade de decisões momentâneas de alguns participantes do mercado. Isto é especialmente verdade para o mercado de anéis de noivado. Talvez as duas maiores empresas: a ALROSA e De Beers aceitem critérios informais adicionais para sightholders, que levarão em conta suas ações durante a crise. Bem, sintéticos, é claro. Os sintéticos respondem a uma carteira fina da classe média e, de todos os pontos de vista, são materiais mais previsíveis para o setor de joias. 

O coronavírus pressionou alguns participantes do mercado a agir segundo o princípio de "cada um por si". Esse é um princípio compreensível, embora no frágil negócio de diamantes o slogan "você para mim - eu para você" sempre tenha sido mais eficaz. Mas não importa qual princípio - qualquer um deve ser seguido por uma estratégia real de longo prazo, adequada ao horizonte de vida dos projetos de mineração, e não às vendas mensais. Atrevo-me a sugerir que alguém a tenha, mas no nosso caso não é Angola. 

Sergey Goryainov, Rough&Polished