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O mercado de diamantes continuou a se fortalecer em outubro em meio às vendas robustas de joias nos EUA e na China, onde uma baixa atividade turística é compensada por uma forte demanda doméstica. A recuperação no varejo e as margens melhoradas no midstream estão impulsionando as compras ativas de diamantes em bruto. Hoje, praticamente tudo sugere que estamos em um ciclo de crescimento de pleno direito do mercado de diamantes. Mas é improvável que qualquer um dos participantes do mercado possa esquecer que o mesmo ciclo de crescimento inegável em janeiro-fevereiro de 2020 foi implacavelmente interrompido pela pandemia COVID-19. Eles não esquecerão que o coronavírus não é o único fator de risco - e pode não ser o principal - porque os problemas das mudanças nas preferências dos consumidores e a expansão dos diamantes cultivados em laboratório ainda existem.
O mercado de ações tem um índice de volatilidade muito indicativo, VIX. Também conhecido como "índice de medo", ele reflete as expectativas dos traders sobre a volatilidade do principal índice S&P dos EUA nos próximos 30 dias. Nos momentos de incerteza, que são muitos em 2020, os investidores prestam mais atenção a ela do que a outros indicadores. Normalmente, a dependência é clara - quando o VIX declina, o mercado de ações sobe e vice-versa. O ‘Índice de Medo’ atingiu uma alta recorde em meados de março deste ano, quando o mercado despencou, mas depois caiu rapidamente quando o mercado voltou ao fundo do poço. Em setembro-outubro, com as eleições nos Estados Unidos se aproximando e a falta de novos incentivos econômicos para justificar a disparada do mercado de ações desde então, o VIX começou a se recuperar novamente. Desta vez, o crescimento do índice de volatilidade foi acompanhado pelo crescimento do índice S&P, que é um sinal muito raro e alarmante. Nessa situação, os investidores começaram a perder a confiança na validade dos preços atuais de oferta e passaram a acertar as posições. Se o mercado de diamantes tivesse um análogo do VIX, este índice provavelmente também seria bastante alto agora e levou os diamantaires a avaliar as perspectivas o mais cuidadosamente possível após os sucessos alcançados em agosto-outubro.
O CRESCIMENTO DA DEMANDA DOMÉSTICA
As vendas de joias com diamantes ainda estão longe de se recuperar, mas a dinâmica de agosto-setembro é encorajadora e sugere que a queda pelo menos desacelerou. Uma tendência interessante é que a baixa atividade turística, que sempre foi o principal impulsionador das vendas, seja compensada por uma forte demanda interna.
As vendas de joias na China dispararam em agosto, um aumento de 87% com relação ao ano anterior, depois de cair 30% com relação ao ano anterior em janeiro-junho. As vendas de joias em Hong Kong ainda estão abaixo dos números de 2019 em 37% com relação ao ano anterior, mas a situação está melhorando, pois os números foram muito piores em junho-julho (mostrando uma queda de 54-56%). No ano passado, os chineses responderam por 35% da demanda global de luxo total, mas apenas 12% das vendas globais totais vieram do varejo de joias diretamente na China. Assim, dada a limitada atividade turística, houve uma mudança estrutural nas compras de joias; portanto, o crescimento das vendas na China está associado a um aumento nas compras no mercado interno, enquanto os bens de luxo anteriormente eram comprados principalmente no exterior, observa a VTB Capital em sua revisão.
As vendas de joias finas da Luk Fook no terceiro trimestre foram 65% menores do que no ano anterior, mas a taxa de declínio diminuiu em comparação com abril-junho, quando o declínio atingiu 77%. Especificamente, as vendas caíram 16% na China Continental em comparação com uma queda de 32% no segundo trimestre. A situação é pior em Hong Kong, que sofreu com os motins ainda antes do COVID-19, e em Macau, mas a queda também diminuiu gradualmente ali, 74% contra 81% no trimestre anterior.
Chow Tai Fook ainda conseguiu atingir um crescimento de 2,5% ano-a-ano nas vendas no trimestre findo em 30 de setembro. Isto se deve ao relançamento da atividade na China Continental, que compensou uma queda de 52% nas vendas em Hong Kong e Macau . O varejista pôde se beneficiar da expansão ativa de sua rede na China Continental. Eles cresceram 11% no trimestre. "À luz da situação da Covid-19 na China continental, os negócios ... mostraram uma melhora encorajadora e as vendas nas mesmas lojas se recuperaram", disse o presidente do conselho da Chow Tai Fook, Dr. Henry Cheng Kar-Shun.
Os resultados do varejo chinês são baseados na recuperação da indústria impulsionada por uma demanda diferida e incentivos de infraestrutura. O índice Caixin PMI subiu para 53,6 em outubro, o maior desde janeiro de 2011, com o aumento da demanda doméstica para garantir um novo impulso à economia.
Nos Estados Unidos, as vendas de joias aumentaram 9,3% ano-a-ano em agosto, após alta de 7,5% em julho. Nos EUA, a demanda interna também permitiu compensar a queda do turismo. Apesar do declínio do fluxo turístico no terceiro trimestre, as vendas de joias excederam o nível do ano anterior e também mostraram o crescimento mais forte em vários anos. A mesma situação está no desempenho do maior varejista Signet, que - embora tenha sido fraco no segundo trimestre como era esperado - surpreendeu pelo crescimento das vendas mesmas lojas em 11% ano-a-ano em agosto e pela queda nos produtos acabados estoques em 4% ano-a-ano. A forte projeção das expectativas do consumidor nos EUA em setembro sugere que a demanda por joias nos próximos meses pode continuar elevada, acredita a VTB Capital.
O forte desempenho do varejo na China e nos Estados Unidos é o principal fator para os altos preços dos diamantes polidos. Rapaport estima que, após um aumento de 16% nos preços em média em agosto, os preços subiram cerca de 2% em setembro, enquanto o setor de ‘corpo a corpo’ permanece forte. Outubro, de acordo com as últimas estimativas do IDEX, foi o terceiro mês consecutivo de aumentos consecutivos nos preços dos diamantes polidos.
ESTATÍSTICAS COMERCIAIS
As estatísticas comerciais dos centros diamantíferos globais divulgadas em outubro confirmaram a tendência de crescimento do mês passado. O comércio em Antuérpia ainda não foi afetado pela quarentena e fornece aos participantes do mercado a oportunidade de ver as mercadorias; em Surat, a situação está melhorando, com a indústria ainda planejando férias curtas durante o Diwali para atender todos os pedidos até o final do ano.
As importações de diamantes em bruto para a Antuérpia em setembro totalizaram 7,87 milhões de quilates, o que é 1,7 vezes maior do que em agosto e 3% maior com relação ao ano anterior. O preço médio dos diamantes em bruto importados para a Antuérpia aumentou 16% no mês, para US $ 106,4 por quilate. Em valor, as importações em setembro aumentaram 38% em relação a um ano atrás e chegaram a US $ 837 mi. Pelos resultados de 9 meses, as importações ainda estão abaixo do nível de 2019 em 14% em volume e 26% em valor, mas a dinâmica tornou-se menos radical do que em janeiro-agosto (menos 16,5% em volume e 34% em valor).
As exportações de diamantes polidos da Índia também continuaram a se recuperar depois de cair em mais de 50% em abril-julho. Em setembro, as exportações ficaram 20% (US $ 1,564 bilhão) abaixo dos números do ano anterior, o que é melhor do que agosto, quando a queda foi de 27%. As importações de diamantes em bruto em setembro aumentaram 16%, para US $ 1,35 bilhão, em comparação com 2019, refletindo uma tendência de reposição contínua dos estoques pelos cortadores. Em comparação com os dados de agosto, as importações de diamantes para a Índia aumentaram 2,7 vezes.
O setor de corte e polimento da Índia está se preparando para exportar as mercadorias para os Estados Unidos e China, já que se aproxima a temporada de férias, relata Rapaport. A utilização da capacidade está aumentando e abrindo caminho para que mais diamantes polidos entrem no mercado. A indústria está usando exposições virtuais de joalheria para alcançar clientes em todo o mundo que se recusam a viajar devido ao vírus COVID-19. As restrições de viagens beneficiam até mesmo a indústria em parte, já que os consumidores podem gastar parte de sua renda com diamantes polidos do que costumavam gastar em viagens e férias, disse Colin Shah, presidente do GJEPC. As próximas férias permitem que o GJEPC espere um aumento na demanda por joias com diamantes no quarto trimestre.
O renascimento do comércio foi facilitado por uma redução na produção, visto que os mineradores de diamantes perderam quase completamente a oportunidade de vender seus produtos durante o período crítico e foram forçados a ajustar sua produção. A produção também diminuiu devido aos bloqueios.
Nesta primavera, os líderes da indústria, De Beers e ALROSA, diminuíram suas metas de produção em mais de 10 milhões de quilates e neste ano, a produção global de diamantes cairá quase 25% abaixo de 110 milhões de quilates, levando em consideração todas as consequências dos bloqueios, as reduções e os encerramentos das minas. Este é o nível de produção mais baixo desde meados da década de 1990. Os maiores players do mercado ainda estão dentro de suas previsões de produção e não têm pressa em impulsionar suas vendas para evitar a desaceleração da frágil recuperação do mercado. Nesse sentido, o crescimento esperado na produção da ALROSA em 2021 não ameaça o equilíbrio do mercado, pois a empresa está focada em vender uma parcela significativa de sua produção (por cerca de US $ 500 milhões) para o Repositório Estadual de Metais Preciosos e Gemas (Gokhran), o que evitará trazer esses volumes para o mercado no médio prazo.
A De Beers cortou sua produção de diamantes em 4% no terceiro trimestre, para 7,16 milhões de quilates, após um colapso de 54% em abril-junho devido aos bloqueios na África do Sul e uma queda drástica na demanda de diamantes devido à pandemia. A produção de 9 meses da De Beers diminuiu 20%, para 18,44 milhões de quilates. A previsão anual permaneceu inalterada em 25-27 milhões de quilates, com a possibilidade de revisá-la por causa das interrupções causadas pela pandemia e a escala de retomada da demanda.
As vendas do terceiro trimestre foram de 6,6 milhões de quilates (depois de apenas 300.000 quilates no segundo trimestre) em comparação com 7,4 milhões de quilates um ano antes (queda de 11%). Desde o início do ano, as vendas de diamantes caíram 34%, para 15,8 milhões de quilates.
A produção de diamantes da ALROSA no terceiro trimestre aumentou 62% com relação ao ano anterior para 9,2 milhões de quilates, o que é explicado por um aumento na utilização das capacidades de beneficiamento. Em comparação com os dados do ano passado (12,1 milhões de quilates), a produção no terceiro trimestre é 24% menor. Ao longo de 9 meses de 2020, a produção de diamantes diminuiu 23% para 22,9 milhões de quilates.
As vendas do terceiro trimestre em quilates aumentaram 8 vezes, para 5 milhões de quilates em comparação com o trimestre anterior, incluindo 4,1 milhões de quilates de diamantes de qualidade. ‘Devido a uma redução nos estoques de produtos acabados nas cortadoras e no varejo em meio a uma recuperação gradual na demanda por joias, a empresa tem visto um aumento na demanda por seus produtos desde agosto”, disse o comunicado à imprensa. Em 9 meses, as vendas diminuíram 40% para 15,1 milhões de quilates.
As reservas da ALROSA no final do terceiro trimestre aumentaram 16% com relação ao ano anterior para 30,6 milhões de quilates devido a um excesso da produção sobre as vendas.
A previsão da ALROSA para o próximo ano feita muito antes da pandemia e irrelevante no momento é de 38 milhões de quilates. Será reduzido para pelo menos 34,5 milhões de quilates, acredita a VTB Capital.
A Rio Tinto cortou sua produção em sua mina de Argyle em 10% no terceiro trimestre, para 3,2 milhões de quilates em comparação com 2019, devido ao minério de baixo teor do depósito, a mina será fechada até o final deste ano. Ao longo do ano, a produção do Argyle diminuiu 6% para 9,05 milhões de quilates. A mina Diavik no Canadá, de propriedade da Rio (60%), teve uma produção trimestral 1% maior do que no ano anterior, mas seus resultados em 9 meses estão 12% abaixo de 2019.
E O CRESCIMENTO DE VENDAS
Além da queda na produção, as mineradoras de diamantes tiveram que fazer uma correção de preço, o que impulsionou a demanda e aumentou as margens do midstream. O índice de preços para as caixas comparáveis da ALROSA diminuiu 13% desde o início do ano, com a principal correção no 3º trimestre, quando o preço caiu 7%. A correção se deu pela “necessidade de retomar o ciclo de vendas de diamantes para atender a demanda real e garantir o nível de rentabilidade exigido no setor de corte em meio à queda dos preços dos diamantes lapidados durante o ano”, explicou ALROSA. Em agosto, a De Beers cortou os preços de seus diamantes em bruto de 1+ quilates em 6-10% e, em setembro, corrigiu o valor de suas pequenas pedras em mais de 10%. Isso permitiu que as vendas de diamantes voltassem aos níveis históricos em agosto e atingissem seus níveis mais altos para este período em setembro.
As vendas da ALROSA, após um crescimento de seis vezes em agosto em comparação com o mês anterior, aumentaram 55% em setembro para US $ 336 milhões. Comparado a setembro de 2019 ($ 259 milhões), as vendas foram 30% maiores, embora o total em 9 meses ($ 1,58 bilhões) tenha sido 35% menor do que em janeiro-setembro do ano passado ($ 2,164 bilhões). “Como resultado das vendas de setembro, vemos o fortalecimento contínuo da demanda por diamantes em bruto que começou em agosto no contexto de uma normalização gradual dos estoques nas empresas de corte e no varejo”, disse Yevgeny Agureev, Vice-CEO , ALROSA.
“Nos principais mercados de usuários finais nos EUA e na China, as joalherias começam a reconquistar clientes, uma tendência bem sustentada por um rápido desenvolvimento do comércio online. É, no entanto, muito cedo para falar em uma recuperação constante da demanda para ver os resultados das vendas de joias para as festas de final de ano mais importantes, este ano vemos isso chegando no momento de agravamento da situação epidemiológica em vários países ”, Agureev disse.
Em seu ciclo de vendas de 21 de setembro a 9 de outubro, a De Beers vendeu os diamantes em bruto por US $ 467 milhões, 40% a mais do que no ciclo anterior e 57% a mais do que durante o oitavo ciclo do ano anterior.
“Continuamos a ver uma melhoria constante na demanda por diamantes em bruto…, com cortadores e polidores aumentando suas compras à medida que os pedidos de varejo chegam antes do feriado principal. É encorajador ver essas tendências de demanda, mas ainda estamos nos primeiros dias e ainda há um longo caminho a percorrer antes que possamos ter certeza de uma recuperação sustentada nas condições comerciais ”, disse o CEO da De Beers, Bruce Cleaver.
A Gem Diamonds aumentou suas vendas no terceiro trimestre em 67%, para US $ 61 milhões, e o salto no preço médio dos diamantes Letseng (até 56% para US $ 2.215 mil / ct) reflete a melhora do mercado, de acordo com a empresa. Em setembro, os preços médios das pedras Gem Diamonds ultrapassaram os níveis anteriores à pandemia, graças ao sucesso das vendas dos grandes diamantes da mina Letseng, famosa por seus diamantes em bruto excepcionais.
Em julho-setembro de 2020, a Petra Diamonds aumentou suas vendas em 33% (para $ 82 milhões) em comparação com o ano passado em meio à melhora do mercado e à venda dos estoques acumulados durante a exacerbação do COVID-19. O volume de vendas aumentou 55% para 936,7 mil quilates.
Os preços dos diamantes em bruto na licitação da Petra em setembro foram 21% mais altos do que em março e abril, e aumentaram mais 2% em outubro. Apesar da melhora recente nas condições de mercado, os preços ainda estão 10% abaixo dos níveis pré-pandêmicos, observa Petra.
O mercado está melhorando à medida que os bloqueios ao redor do mundo diminuem e os pontos de venda reabrem, diz Petra. Grandes empresas como De Beers e ALROSA reequilibraram o mercado com uma oferta persistentemente baixa, e agora há uma melhora na demanda das empresas de corte, pois os varejistas buscam fazer os pedidos em tempo para as festas de fim de ano, explica a empresa .
“Todos os participantes da indústria reconhecem que os riscos para uma recuperação sustentada permanecem, particularmente à luz do atual ressurgimento da Covid-19 nos principais mercados de diamantes”, disse Petra. O nível de atividade do consumidor, especialmente no mercado dos EUA, seria um desenvolvimento chave.
MALDIÇÃO DO CICLO INTERROMPIDO
Apesar do renascimento do mercado e das vendas impressionantes, a De Beers e a ALROSA continuam a suavizar os termos de troca, expandindo seu pacote de suporte significativo oferecido aos seus clientes. A De Beers permitirá que seus sightholders adiem por diamantes em bruto de pequeno porte (até 0,75 quilates) à vista de novembro, de acordo com Rapaport. Além disso, os sightholders poderão remover das caixas as categorias de diamantes de que não precisam. O porta-voz da De Beers disse que eles estavam oferecendo algumas opções de adiamento para certos diamantes de pequeno porte, já que essa flexibilidade era apropriada para o ambiente atual da indústria, onde a demanda continua mudando. De acordo com Rapaport, os diferimentos não se aplicam a pedras maiores, pois a demanda neste segmento se fortaleceu antes das festas de fim de ano. Os sightholders terão que comprar as pedras de pequeno porte diferidas antes de abril de 2021.
No mesmo período, a De Beers e a ALROSA renovaram os seus contratos de longo prazo que expiravam no final de 2020. Esta decisão foi tomada para apoiar os clientes face à contínua incerteza do mercado, explicou a ALROSA. Idealmente, essa mudança deveria motivar os clientes que desejam e podem permanecer na lista dos sightholders a fazer compras nos cinco meses restantes, porque neste ano, sua atividade foi baixa e os monopolistas tinham motivos formais para se separarem deles. Mas, na prática, na situação atual do mercado, é improvável que sejam tomadas quaisquer medidas drásticas contra as empresas que são fortes o suficiente para fazer negócios. Pelo menos, até que a atual incerteza do mercado seja substituída por uma vigorosa recuperação dentro do ciclo, que não será mais ameaçada por pelo menos um fator de vírus.
Igor Leikin para a Rough&Polished
