Em setembro, o consenso na indústria de diamantes sobre as perspectivas de curto prazo tornou-se menos otimista, apesar da aproximação da temporada de férias. A maioria dos participantes do mercado e alguns especialistas acreditam que o mercado pode obter novos argumentos para um crescimento contínuo, desde que haja escassez de oferta e a demanda do consumidor nos Estados Unidos continue forte. Os demais participantes são de opinião que os preços elevados e os estoques excessivos podem fazer com que uma bolha comece a se esvaziar ao menor esfriamento dos consumidores de joias.
De qualquer forma, não se pode deixar de concordar que os picos nos preços do diamante polido parecem perigosos neste outono, quando a correção não poupa nem mesmo os inquestionáveis beneficiários do crescimento econômico como o paládio e o cobre. E a escassez estrutural de semicondutores não leva a um crescimento altíssimo das empresas manufatureiras, mas, ao contrário, pressiona seu desempenho financeiro, à medida que interrupções no fornecimento forçam os principais clientes - Volkswagen e Apple - a cortar sua produção. Esses exemplos recentes indicam que nem as perspectivas e a demanda brilhantes, nem a escassez aguda garantem um crescimento longo e estável. A indústria está reagindo de forma proactiva, envolvendo estrelas da classe com a Beyoncé para promover seus produtos. Mas serão os diamantes polidos uma exceção?
Os sinais de queda dos preços dos diamantes brutos e polidos foram observados em agosto-setembro, embora até agora isso possa ser explicado por uma calmaria sazonal (mas antes disso, de maio a julho, não observamos sinais de queda nos preços). Os preços dos diamantes em bruto pararam seu crescimento constante, com o índice subindo 16% desde o início deste ano e retornando ao seu nível pré-pandêmico que era no outono de 2019. Em seu site de agosto, a De Beers manteve os preços inalterados após cinco indexações durante as últimas oito vistas entre dezembro de 2020 e julho deste ano.
Ainda há potencial para novos aumentos de preços, diz Alexey Filippovsky, CFO da ALROSA. Enquanto os diamantes em bruto acabam de retornar aos níveis anteriores, os diamantes polidos - graças a uma forte demanda por joias nos Estados Unidos e na China - ultrapassaram os números vistos no início de 2019 em 10-15%.
O aumento nos preços dos diamantes polidos, que agora está ultrapassando a dinâmica dos preços dos diamantes em bruto, está contribuindo para um aumento adicional nos preços dos diamantes em bruto, concordam os analistas da BCS. Com base em uma análise do índice de preços de 2015, eles acreditam que os preços dos diamantes em bruto podem subir mais 9% até seu nível médio. As joias também estão ficando mais caras: de acordo com a Edited, os preços das joias de luxo aumentaram 57% no ano, para US $ 2.360. Finalmente, a poupança das famílias nos Estados Unidos disparou para níveis anormais, uma vez que a poupança média em 2020-2021 cresceu 160% em comparação com os níveis pré-coronavírus (2017 a 2019), enquanto o valor líquido de 1% dos americanos mais ricos aumentou em mais de US $ 8 trilhões. Isso cria oportunidades para o aumento dos gastos com joias e portanto, para os preços dos diamantes em bruto, de acordo com uma pesquisa da BCS.
A forte demanda constante por diamantes em bruto, as margens elevadas no mercado secundário e o período de reposição sazonal que se aproxima criam a base para um maior crescimento nos preços dos diamantes em bruto em setembro a dezembro, concorda a VTB Capital. A análise do Diamonds Watch publicada no início de setembro diz que o Las Vegas Jewelry Show acrescentou sentimentos positivos à medida que os joalheiros sinalizaram a demanda por pedras, o que indica uma forte demanda nos EUA. Os relatórios dos joalheiros mostram que a reposição dos estoques no varejo ainda não começou e acredita-se que, juntamente com as altas margens no mercado secundário, isso define a base para novos aumentos de preços em setembro a dezembro.
Os preços são suportados por uma escassez de fornecimento fundamental causada por uma diminuição nos volumes de produção em 18% em comparação com meados de 2019 devido ao fechamento da mina de Argyle e desaceleração na produção da ALROSA. Os estoques de diamantes em bruto disponíveis para venda continuam baixos e o ciclo de reposição no varejo ainda não começou. De acordo com as estimativas da VTB Capital, o nível de estoques no primeiro trimestre de 2022 aumentará a demanda no mercado global de joias em cerca de 5%.
Em agosto, os estoques do midstream continuaram diminuindo devido a uma forte demanda de cortadores e polidores. Em agosto, as importações de diamantes em bruto para a Índia, de acordo com o GJEPC, somaram US $ 1,21 mil milhões, o que é 54% maior do que em 2019, e 141% maior do que em agosto do ano passado. As exportações de diamantes polidos da Índia (US $ 2,052 mil milhões) ficaram 27% acima do nível de 2019, o que está abaixo da dinâmica de julho, quando as exportações excederam as de 2019 em 55%. Na comparação com o ano anterior, as exportações em agosto foram 86% maiores.
No segmento de varejo de joias, permanece a forte dinâmica de vendas. A Signet relatou um crescimento de 97% com relação ao ano anterior nas vendas like-for-like no 2º trimestre (aumento de 36% em comparação ao 2º trimestre de 2019) e aumentou sua previsão de vendas para o ano inteiro em 5%. A dinâmica das vendas também é facilitada pela atividade dos varejistas em marketing. Ao mesmo tempo, as vendas no varejo de joias nos Estados Unidos aumentaram 36% com relação ao ano anterior (e 50% em relação a 2019) em julho.
As previsões de vendas de fim de ano apoiam o otimismo dos participantes do mercado. As vendas de joias nos Estados Unidos vão aumentar durante o tradicional período de festas de dois meses, ou seja, de 1º de novembro a 24 de dezembro. À medida que os consumidores usam as economias, segundo estudo da Mastercard SpendingPulse. Outro fator são os incentivos econômicos do governo. As vendas de joias devem crescer 60% em relação a 2020 e 55% em relação ao mesmo período de dois anos antes, durante os “75 dias de Natal”, de 11 de outubro a 24 de dezembro.
“A rápida recuperação é surpreendente, considerando onde a indústria (e o mundo) estava 18 meses atrás, quando o coronavírus começou a se espalhar. Historicamente, joias e outros produtos de luxo desabrocham tarde após uma recessão. Não foi assim neste ano, com joias superando muitas outras categorias de produtos ”, escreve o colunista do Rapaport Avi Krawitz. Ele explica isso, entre outras coisas, por um desequilíbrio de renda - enquanto as famílias de baixa renda suportavam o fardo das dificuldades financeiras, a riqueza dos americanos ricos - compradores de joias tradicionais - aumentava.
A recuperação do mercado ficou evidente no volume de negócios durante a Las Vegas Jewelry Week (que inclui a JCK) no final de agosto. Apesar do declínio no número de participantes, já que muitos dos principais expositores não compareceram devido a suas preocupações com o Delta, os pedidos estavam no nível regular, disse Krawitz. Os varejistas fizeram o possível para encontrar os diamantes polidos que desejam comprar antes do feriado a preços atraentes, já que as categorias de diamantes populares eram escassas.
A indústria está entrando na temporada de férias com confiança e otimismo, diz Krawitz. Independentemente de uma competição mais acirrada pelo dinheiro dos consumidores ou de uma potencial desaceleração econômica, a indústria está tomando medidas para sustentar a demanda por meio de campanhas de marketing convidando a cantora Beyoncé e a tenista Emma Raducanu (ambas em cooperação com Tiffany) e a atriz Ana de Armas (em cooperação com Natural Diamond Conselho) como embaixadores. ...
As margens dos revendedores no mercado secundário de diamantes em bruto alcançaram 10-15% em agosto, o que é 4-5 vezes maior do que o normal. E embora os preços dos diamantes polidos tenham caído em agosto em meio a uma calmaria no mercado, a reposição sazonal dos estoques dos joalheiros também pode levar a preços mais altos dos diamantes até o final do ano, acredita a VTB Capital.
Enquanto isso, o Rapaport começou a notar tendências ambíguas no mercado secundário no final de setembro. De acordo com a agência, o comércio tem se tornado bastante cauteloso (embora, em geral, isso possa ser explicado pela calmaria sazonal). Os preços dos diamantes lapidados caíram para alguns itens, continuando a tendência de agosto. Fraqueza foi observada nas pedras de 0,3 cts a 0,7 cts. Embora os negociantes com foco nos EUA estejam otimistas, a desaceleração no segundo maior mercado, a China, é preocupante. A Golden Week na China começa em 1º de outubro em meio a temores de desaceleração do crescimento econômico - o índice de produção industrial da RPC caiu em setembro devido às consequências da crise de energia. O mercado fica alarmado por causa de uma forte regulamentação do bem-estar de certos segmentos da população pelo Partido Comunista.
A demanda por joias dos EUA continua crítica para o sucesso do mercado, mas e se os consumidores pararem de ir às lojas amanhã? Esta questão é colocada por Edan Golan em seu artigo. Alguns compradores compram joias, como outros bens de consumo, a crédito, o que é bem típico do consumismo americano. O uso de fundos de crédito está repleto de inflação e a formação de uma bolha. Por outro lado, muitos varejistas estão respondendo ao crescimento da demanda causado em parte pelos créditos comprando volumes adicionais de mercadorias. Como resultado, os preços polidos aumentaram 24,7% ao longo do ano, o período mais longo e mais impressionante de aumentos de preços em mais de uma década.
O Golan lembra que o período anterior de pico de preços, que terminou em agosto de 2011, foi seguido por uma forte queda de 4 anos no mercado, seguida também por uma “estagnação” de seis anos. “Na época, o mercado estava inundado de dinheiro e os varejistas na China e na Índia estavam em um caminho de expansão que exigia estoque. Isto é, até que não o fizessem mais. Naquela época, os preços estavam altos demais para o mercado americano, deixando o midstream com uma queda na demanda em três de seus quatro principais mercados consumidores ”, escreve o especialista. Em sua opinião, o declínio cíclico causado em grande parte pela natureza especulativa das compras de diamantes em bruto, pode começar já em setembro.
Igor Leikin, para a Rough&Polished
