O rublo será lastreado em ouro?
O fato de haver na Rússia a intenção de substituir as moedas tradicionais - o dólar e o euro - pelo ouro como ferramenta de investimento para a população ficou claro mesmo quando o Código Tributário da Federação Russa foi alterado para permitir a venda de barras de ouro refinado por pessoas físicas sem IVA.
Agora, a ideia de uma substituição mais global do dólar e do euro por ouro foi desenvolvida. N. P. Patrushev, secretário do Conselho de Segurança da Federação Russa disse isso em sua entrevista com Rossiyskaya Gazeta (jornal russo) para confirmar essas intenções do Estado. Ele disse que no projeto proposto pela comunidade científica para criar um sistema monetário e financeiro de dois circuitos na Rússia, o rublo será lastreado em ouro bem como por um grupo de bens que são ativos monetários, de acordo com o real paridade do poder de compra. No entanto, E. S. Nabiullina, presidente do Banco Central da Federação Russa, fez uma declaração mais tarde: “Quanto à vinculação da taxa de câmbio do rublo ao ouro, isso não é discutido de forma alguma”. Isso, no entanto, não significa que isso não será discutido mais adiante.
Hoje, no entanto, de acordo com a Lei Federal nº 173-FZ “Sobre Regulamentação e Controle de Moedas” de 10 de dezembro de 2003 e alterada em 2 de julho de 2021, não há bens na lista de valores monetários. Nesta lei, os valores monetários são moeda estrangeira e títulos externos (para detalhes sobre as metamorfoses do conceito russo de “valores monetários”, ver Rough&Polished).
Muito provavelmente, o status de “valores monetários” deve ser devolvido por lei não apenas ao ouro, mas também a outros metais preciosos (platina, paládio e prata); e talvez, também aos diamantes brutos, e até mesmo a todas as outras pedras preciosas (o que seria completamente irracional por causa de sua insignificante contribuição para a cesta geral de moedas).
Quão completo pode ser o apoio do rublo pelo ouro no sistema monetário e financeiro da Rússia? Todos os dados necessários para a estimativa estão disponíveis no site oficial do Banco da Rússia (https://www.cbr.ru/hd_base/). O exemplo é 28 de abril de 2022 e, para facilitar a comparação, os cálculos serão feitos em dólares.
Naquele dia, o preço fixo do ouro em Londres era de US$ 1.895 por onça troy, ou US$ 60,93 por grama e US$ 60,926 milhões por tonelada. O estoque de ouro nas reservas de ouro e divisas da Rússia totalizou 2.296 toneladas, com os preços fixos de Londres de US$ 139,9 mil milhões. Uma imagem semelhante foi obtida ao levar em consideração o preço oficial do ouro do Banco Central da Federação Russa (4.463 rublos por grama), de modo que o valor total do ouro foi de 10.247 mil milhões de rublos, ou US $ 140,6 mil milhões à taxa oficial do dólar do Banco Central do RF.
As informações sobre os agregados monetários da Rússia fornecidas no site do Banco Central da RF e convertidas de rublos em dólares à taxa de câmbio atual forneceram a seguinte imagem:
- A oferta monetária M0 é de US$ 190,9 mil milhões,
- A oferta monetária M1 é de US$ 511,1 mil milhões,
- A oferta monetária M2 é de US$ 914,7 mil milhões,
A ampla oferta monetária é de US$ 1.175 mil milhões.
Assim, o ouro disponível nas reservas de ouro e divisas da Rússia fornece quase 74% do dinheiro em circulação (M0). Mas a oferta monetária total emitida pela Federação Russa (M2) apoiada em ouro está no nível de apenas 15,3%. E a ampla oferta de dinheiro apoiada em ouro é de apenas 11,9%.
Não sendo um especialista no setor bancário, o autor deste artigo não pode dar uma avaliação especializada de quão suficiente esse lastro em ouro é para o funcionamento normal do sistema monetário e financeiro da Rússia. Mas as possíveis consequências do uso de ouro para esses fins na indústria de joias na Rússia podem ser discutidas.
No entanto, grandes quantidades de ouro são extraídas na Rússia todos os anos e há fluxos de ouro secundário, o que permite ao Estado aumentar intensivamente o estoque de ouro nas reservas. De acordo com a União dos Produtores de Ouro da Rússia, a produção total de ouro na Rússia em 2021 foi de 363,5 toneladas por um valor de US$ 22,1 mil milhões na data mencionada (https://www.interfax.ru/business/831780).
Implicações para o mercado de joias: não existe controle excessivo?
Os interesses do mercado de joias podem ser afetados devido ao novo status do ouro na Rússia? Provavelmente, eles podem ser afetados. A mudança mais radical na regulamentação legal do setor já ocorreu; conforme consta no Rough&Polished, simultaneamente com a nova lei de eliminação do IVA das barras de ouro refinado destinadas à venda a pessoas físicas, a norma sobre a proibição do direito de aplicar Regimes Especiais de Tributação (STR) a partir de 1º de janeiro de 2023 por pequenos pessoas jurídicas e empresários individuais que atuam no ramo de PMPS foi posto em prática para combater o possível fluxo de ouro isento de IVA de pessoas físicas para pessoas jurídicas.
Assim, enquanto as joias produzidas hoje por pequenas empresas que usufruem do STR podem ser feitas a partir do ouro sem IVA adquirido em escritórios de compra de ouro, a partir de 2023, todos os itens fabricados conterão ouro comprado com IVA. Naturalmente, isso levará a um aumento geral no preço da joalheria, o que é indesejável para o mercado de joias russo, especialmente no contexto da queda esperada na renda das famílias devido à pressão das sanções. No entanto, o principal problema das pequenas empresas de joalharia reside noutro lado, pois a transição para o Regime Tributário Principal (STM) do simplificado implica a necessidade de aumentar os custos contabilísticos das empresas. É claro que os custos do STR são uma coisa, e os custos do MTR são outra bem diferente! O resultado esperado é o aumento do custo da joalheria, e o preço vai crescer. A competitividade nos mercados externos diminuirá, e as exportações (já pequenas) diminuirão, e o número de participantes do mercado (e todos os empregados no setor de joias) será reduzido por um fator. O valor total das receitas fiscais da indústria joalheira para os orçamentos também diminuirá. Os orçamentos regionais sofrerão especialmente.
A revitalização do status de moeda do ouro e a possível vinculação do rublo ao ouro no paradigma da regulação estatal tradicional prevê o inevitável fortalecimento do controle sobre sua circulação. Assim, no caso de atrelar o rublo ao ouro, devemos esperar um maior controle sobre a circulação do metal precioso, o que resultará no maior aperto dos requisitos obrigatórios da indústria para os participantes do mercado de joias.
Mas manter os mandatos do setor sempre significa despesas para o negócio. Ao mesmo tempo, diante da pressão sancionatória, a única forma de sobrevivência da economia do país é maximizar a eficiência de tudo e de todos, inclusive aumentando a produtividade do trabalho, reduzindo a zero os custos improdutivos de todos os processos e operações.
É possível combinar o aperto dos requisitos obrigatórios da indústria e o fortalecimento do controle sobre sua implementação com a redução dos custos improdutivos de processos e operações no campo de PMPS? Não, é impossível. O cumprimento dos requisitos obrigatórios não pode ser gratuito, pois tal requisito implica a necessidade de o negócio optar por soluções tecnológicas não ótimas, mas adequadas. E, ao mesmo tempo, aumentam os riscos de custo para pagar possíveis multas relacionadas ao controle.
Qualquer que seja a participação dos custos na composição da mercadoria destinada a manter os requisitos obrigatórios e o controle, essa participação não confere vantagens ao produto do ponto de vista do consumidor. Ao pagar uma parte do valor das mercadorias atribuível aos custos suportados pelos fabricantes e/ou fornecedores de mercadorias para o cumprimento de requisitos obrigatórios por eles, os compradores, de fato, pagam “pelo ar”. Também é óbvio que com o aumento do custo de um produto, a capacidade de seu mercado cai, o que, por sua vez, aumenta ainda mais o custo do produto.
Portanto, a fim de manter a eficiência dos negócios do setor, o regulador deve se esforçar para garantir que o cumprimento dos requisitos obrigatórios no campo do PMPS, mesmo no caso de reativação do status da moeda do PMPS e a vinculação do rublo ao ouro, não conduziria a custos improdutivos adicionais para os participantes no mercado.
A base tecnológica para a organização do controle no campo do PMPS na Rússia é o Sistema Integrado de Informação do Estado no controle da circulação de metais preciosos, pedras preciosas e produtos deles em todas as etapas dessa circulação (SIIS PMPS) que está sob introdução. O SIIS PMPS, em princípio, já está operando, bem, com certos “problemas de dentição” típicos da inicialização do sistema mas funciona.
Inicialmente, o sistema baseava-se na ideia redundante de duplicar a marcação da joalharia através da introdução de um número único de identificação do produto (UIN) no código DataMatrix impresso pelo fabricante ou importador numa etiqueta indissociável do produto e no código DataMatrix aplicado diretamente para a peça de joalheria no Escritório Federal de Ensaios. Essa solução tecnológica inicialmente parecia estranha: por que é necessário colocar um código micro DataMatrix contendo o UIN no próprio produto reduzindo sua estética, se o mesmo código DataMatrix está em uma etiqueta inseparavelmente presa a um item de joalheria?
Além disso, o sistema não prevê a leitura do código DataMatrix da mercadoria em nenhuma etapa de sua circulação após a saída da fábrica ou do importador, incluindo sua venda no retalho. Mas o equipamento a laser para aplicação do código DataMatrix ao produto é uma pesada despesa do governo e, o que é mais frustrante para o negócio, os fabricantes de joias precisam adquirir equipamentos caros (scanners) para ler o código micro DataMatrix na chegada da mercadoria a Delegacia Federal. Deve-se notar que, no âmbito de outro sistema russo para marcação de outras mercadorias - a "Marca Justa" do Centro de Desenvolvimento de Tecnologias Avançadas - a marcação pode ser aplicada ao próprio produto ou a coisas não anexadas a ele (embalagem, etc.).
Soluções tecnológicas excessivas relacionadas às funções de controle do Estado que eram aceitáveis durante a “vida fácil”, tornam-se um grande fardo em uma crise e precisariam ser canceladas. Nesse caso, não há prejuízo para a eficiência do controle, pois a duplicação da marcação ocorre apenas quando há uma clara redundância de uma medida de controle. Ninguém precisa marcar joias em metal, basta aplicar um código DataMatrix em uma etiqueta que está inseparavelmente presa aos produtos!
A lista redundante de requisitos obrigatórios relacionados ao controle sobre o mercado de joias na Rússia agora é surpreendente. As empresas consideram que o cumprimento dos atuais requisitos obrigatórios acarreta custos totalmente injustificados. Por meio de normas, o Estado decide para os joalheiros particulares onde e como devem comprar as matérias-primas, como as matérias-primas e os produtos acabados devem ser armazenados, contabilizados e transportados. Sim, mesmo o cumprimento dos requisitos relativos à obrigatoriedade do ensaio e da marcação do estado da joalharia implica também despesas para as empresas realizarem o autocontrolo, que não interessa de forma alguma aos intervenientes do mercado.
Os joalheiros gostariam que todos esses requisitos obrigatórios fossem reavaliados nas condições de crise de funcionamento da indústria joalheira. Embora seja claro que, no caso de usar ouro para lastrear o rublo, a probabilidade de revisar os requisitos obrigatórios do setor e os padrões de controle de negócios para aliviá-los parece muito improvável. Para grande desgosto da empresa.
Um dos requisitos obrigatórios mais redundantes para negócios na área de PMPS é o cumprimento das instruções do Rosfinmonitoring (Serviço Federal de Monitoramento Financeiro da Federação Russa) para combater a lavagem de dinheiro. Por que é necessário um controle duplicado sobre os compradores de joias se eles pagam com um cartão bancário emitido por um banco que já identificou seus clientes e controla todos os seus fluxos de caixa? Como todo esse controle duplicado se relaciona com a “revolução digital”, no quadro da qual as bases de dados de todos os participantes do mercado parecem já ter sido combinadas? No entanto, atender aos requisitos do Rosfinmonitoring pelos participantes do mercado PMPS são custos comerciais improdutivos que reduzem sua eficiência. Novamente, no contexto do uso de ouro para lastro do rublo, as chances de retirada de joias dos requisitos do Rosfinmonitoring se tornam ainda menores.
E também há duplicação de controle na regulação do mercado russo de PMPS durante a importação e exportação de qualquer PMPS. Este é o chamado “controle estatal” além do controle aduaneiro usual quando PMPS cruzam as fronteiras externas da EAEU. Ao mesmo tempo, o controle estatal não é apenas um custo improdutivo para as empresas (congelamento de mercadorias para o período de controle estatal), mas, o que é mais prejudicial para as empresas, é também uma enorme barreira ao desenvolvimento do comércio na Internet com encomendas dirigidas a pessoas no estrangeiro, porque poucas pessoas têm paciência para esperar os pacotes de joalharia. Obviamente, com a mudança no status dos metais preciosos, a situação de excesso de “controle estatal” não ficará mais fácil para os negócios…
A participação do custo de manutenção dos requisitos obrigatórios e autocontrole no custo total da joalheria parece ser pequena devido ao alto custo das matérias-primas. No entanto, o fabricante de joias aufere renda com o valor agregado que seu trabalho gera. E neste caso, a parcela de custos para cumprimento de requisitos obrigatórios e controle é significativa! Isso, por sua vez, resulta em uma diminuição da competitividade da joalheria russa nos mercados estrangeiros. Isso significa que o potencial exportador da indústria sofre com a necessidade de cumprir os requisitos obrigatórios da indústria e de controle na indústria. Teoricamente, a joalheria russa poderia ser absolutamente competitiva globalmente. Eles podem ser competitivos, mas não são devidos a preços desiguais devido aos custos agregados para administrar os requisitos obrigatórios.
Não é fato que todas as novas medidas para fortalecer o controle sobre a circulação do PMPS são explicadas pelos planos de atrelar o rublo ao ouro e outras moedas. Talvez, sua introdução infelizmente seja simultânea a este evento, e a intenção de atrelar o rublo ao ouro certamente simplificará a aprovação de todas as novas leis “punitórias” da indústria pelas autoridades.
Atualmente, está em discussão um projeto para fortalecer a responsabilidade por contraordenações no campo do PMPS. O prazo de prescrição para eles é estabelecido pelo Código de Contraordenações, e está previsto aumentar o prazo de prescrição dos atuais dois meses para dois anos. Obviamente, tal medida levará a um aumento significativo das penalidades e, portanto, a um aumento da participação média das despesas no custo dos produtos feitos de PMPS.
Outra iniciativa normativa está considerando os fabricantes, usuários de metais preciosos e participantes da circulação e mineração de metais preciosos, bem como usuários de pedras preciosas e participantes da circulação de pedras preciosas como sujeitos de regulamentação pela Lei Federal “Assegurar a Uniformidade da Medidas". A escala de possíveis problemas desta nova lei ainda está sendo avaliada pela comunidade joalheira, mas já está claro que, neste caso, haverá mais despesas do que custos adicionais para fazer negócios.
Será que a joalheria conseguirá arcar com todas essas cargas de controle em seus “ombros” em um momento de sanções? É improvável que seja possível… Talvez, afinal o regulador deva mais uma vez analisar o que é realmente necessário na regulação do setor e o que precisa ser eliminado imediatamente para que o negócio possa “respirar mais fácil”?
É importante notar que a liderança russa entende que, diante da pressão das sanções, as condições para fazer negócios precisam ser flexibilizadas. Vladimir Putin, presidente da Federação Russa, declarou a necessidade de máxima liberdade econômica para as pessoas envolvidas nos negócios. Mas novos atos legais regulatórios que complicam e aumentam o custo de fazer negócios na área de PMPS ainda são feitos e aprovados. E os inspetores locais dificilmente estão prontos para mudar sua abordagem – há uma razão pela qual V. I. Matvienko, presidente do Conselho da Federação da Assembleia Federal da RF, prometeu publicamente dois meses após a declaração do presidente ir à Câmara do Governo da Rússia Federação para um único piquete com um cartaz, se os negócios não tiverem liberdade.
Vladimir Zboikov para a Rough&Polished
