Em maio, a De Beers teve de abandonar a sua estratégia de décadas de "preço sobre volume", o que suscitou especial preocupação entre os intervenientes no mercado. De acordo com fontes da Bloomberg e da Rapaport, a De Beers concedeu descontos a um pequeno número dos seus sightholders, tendo acumulado 2 mil milhões de dólares de diamantes em bruto nos seus inventários. Este movimento claramente não reforça a confiança geral do mercado e traz riscos para os preços dos diamantes em bruto que acabaram de se estabilizar. É também um argumento para o possível fracasso da recuperação do mercado em 2025, apesar dos indicadores de preços encorajadores, da menor oferta e dos esforços para promover os diamantes polidos.
Tendo abandonado um dos seus princípios básicos, a De Beers regressou quase simultaneamente a outro, anunciando o encerramento do projeto Lightbox lab-grown diamond (LGD) que operava desde 2018 e a venda de inventários de diamantes sintéticos fabricados. Não está claro se isso pode reconquistar os consumidores impressionados com o preço e a história dos diamantes cultivados em laboratório (LGDs), mas para a De Beers que está sob pressão de sua controladora Anglo American, parece um passo racional e, talvez, atrasado. A fragmentação de esforços entre tipos concorrentes de diamantes polidos, em meio a uma parte significativa dos consumidores que permanecem no escuro sobre as diferenças entre eles, claramente não é o que pode tornar as campanhas genéricas de marketing e publicidade para diamantes polidos naturais mais eficazes, ou seja, o que a De Beers tem se concentrado, pelo menos desde que Al Cook assumiu o cargo de CEO da empresa em 2023.
Os consumidores menos informados - talvez aqueles que não estão imediatamente preparados para distinguir entre um anel de noivado LGD de 299 dólares e um anel de diamante natural de 3.000 dólares - podem chegar à conclusão de que a De Beers está a tentar - entre outras coisas - compensar os danos "não intencionais" causados ao mercado pela experiência da Lightbox. E será que estariam tão errados assim?
Indicadores de preços em abril e maio
Os preços dos diamantes lapidados em abril, de acordo com o Rapaport, que calcula o RapNet Diamond Index (RAPI), referência do sector, mantiveram a tendência de subida verificada desde fevereiro. Em abril, este crescimento refletiu parcialmente o aumento dos custos devido às tarifas americanas.
O índice de preços dos diamantes polidos de 1 quilate aumentou 0,7% em abril. No entanto, o índice permanece 20% abaixo do nível do ano anterior e 0,1% abaixo do nível do início de 2025.
O índice de diamantes polidos de 0,3 quilates continuou a se fortalecer, aumentando 2,8% em abril e 13,2% no acumulado do ano. O RAPI de 0,5 quilates aumentou 0,6% em abril e 2,5% no acumulado do ano. Apenas os grandes diamantes polidos, com 3 quilates de tamanho, apresentaram um ligeiro declínio em abril, menos 0,3%.
De acordo com Rapaport, os preços dos diamantes em bruto dispararam no início de abril em resposta às novas tarifas de importação dos EUA anunciadas, mas estabilizaram mais tarde, quando os EUA adiaram a introdução de tarifas por 90 dias.
O aumento do preço reflete alguns dos custos tarifários esperados, relata Rapaport. O comércio de diamantes abrandou fora dos EUA, mas permanece estável dentro do país. Os inventários de diamantes têm vindo a acumular-se à medida que os comerciantes americanos compram as pedras antes da data prevista para a introdução das tarifas, e os centros globais de comércio de diamantes - especialmente os exportadores da Índia - enviaram uma variedade de diamantes muito procurada para os EUA.
Os preços dos diamantes em bruto em meados de maio, de acordo com o Índice Global de Preços de Diamantes em Bruto da Zimnisky, estão relativamente estáveis, depois de terem atingido o seu nível mais baixo em meados de fevereiro. Em 17 de maio, o índice estava 0,9% mais alto do que no início do ano, embora os ganhos tenham diminuído no mês passado (o índice caiu 0,1% em relação ao mês anterior).
As importações de diamantes em bruto da Índia (10,54 milhões de quilates) em abril foram 9% superiores em termos anuais, mas 24% inferiores às de março de 2025, de acordo com o Conselho de Promoção das Exportações de Gemas e Jóias da Índia (GJEPC).
As importações foram avaliadas em US $ 1,2 bilhão, ligeiramente superior a um ano atrás e 8% inferior a US $ 1,3 bilhão em março. O preço médio dos diamantes em bruto importados foi de $114 por quilate, 8% inferior ao de há um ano ($124) mas 21% superior ao de março ($94).
As exportações de diamantes polidos da Índia em abril diminuíram 11% em volume e 6% em valor (até US $ 1,1 bilhão) em comparação com um ano atrás. Em comparação com março, as exportações de diamantes polidos diminuíram 12% em volume e 4% em valor.
O comércio retalhista da Índia abrandou devido à fraca procura no estrangeiro, de acordo com o relatório semanal Rapaport. O fabrico de diamantes polidos é estável, uma vez que os cortadores e polidores processam os diamantes em bruto importados em março e abril, mas os clientes estão relutantes em reabastecer.
Retalho nos EUA: Os gastos aumentam, mas as vendas de diamantes polidos diminuem
De acordo com a National Retail Federation (NRF), as vendas aumentaram 0,7% em abril, em grande parte porque os consumidores se apressaram a comprar diamantes polidos antes que os preços subissem devido às novas tarifas. "Apesar da queda na confiança causada pela incerteza económica que veio com as tarifas, os fundamentos do consumidor permanecem intactos", disse o presidente e CEO da NRF, Matthew Shay. O segmento de vestuário e acessórios, que inclui jóias, aumentou 1,1% em relação a março e 5% em relação ao ano anterior.
As vendas de diamantes naturais polidos nos EUA caíram 5,6% em abril, de acordo com a Tenoris. "O declínio nas vendas de diamantes é particularmente preocupante, considerando que as vendas totais de jóias nos EUA aumentaram 3,3% em relação ao ano anterior", disse Tenoris em seu comunicado à imprensa. As vendas unitárias de diamantes polidos caíram 9% e, embora o preço médio de retalho tenha aumentado 3,6%, isso não foi suficiente para manter a receita total acima da linha vermelha.
A Tenoris também observa a contínua tendência de queda na procura de jóias a preços mais baixos por parte dos consumidores. Os dados de vendas de jóias com diamantes acabadas em abril mostraram que a receita de vendas aumentou 2,7%, enquanto o preço médio dos artigos de joalharia vendidos aumentou 6%.
O reabastecimento de jóias acabadas ficou abaixo da média, apesar da ameaça de tarifas elevadas impostas aos principais países fornecedores, como a Índia (26%), a UE (20%) e a Tailândia (36%). Como resultado, os níveis de estoque de jóias acabadas aumentaram menos de 1% em relação ao ano anterior e 0,5% desde março. Os retalhistas não estão a reabastecer os artigos de joalharia de preço mais baixo, o que revela uma queda na procura. Os níveis de stock destes artigos diminuíram mais de 7%.
Queda trimestral dos lucros
Os lucros dos principais participantes do mercado mostram um declínio significativo em comparação com 2024.
A receita da ALROSA de acordo com as Normas Contábeis Russas (refletindo o trabalho dos ativos da Yakutia, exceto para a empresa Almazy Anabara, ou seja, aproximadamente 75% do negócio) no primeiro trimestre de 2025 diminuiu 42% em relação ao ano anterior, para 58,13 bilhões de rublos. O lucro das vendas caiu 51%, para 20,7 mil milhões de rublos.
De acordo com Akhmed Aliyev da BCS, esta dinâmica está associada não só à queda dos preços (o índice de mercado diminuiu 16%), mas também a uma redução das vendas físicas, mas a empresa não divulga os dados de vendas. Ao mesmo tempo, Aliyev diz que a dinâmica não deve ser explicada pela base elevada do primeiro trimestre de 2024 porque, nessa altura, as vendas da ALROSA estavam aproximadamente ao mesmo nível que em tempos "normais". "Ou seja, o último trimestre foi objetivamente fraco", resume o analista.
A ALROSA, cujos oradores começaram a tranquilizar os investidores na segunda metade do ano passado sobre as perspectivas de crescimento da procura à medida que os inventários - acumulados em grande parte devido aos receios de sanções contra a Rússia - eram reduzidos, faz agora uma previsão mais cautelosa. Parte do princípio de que o mercado recuperará até 2027, à medida que o equilíbrio entre a oferta e a procura se deslocar gradualmente para o défice.
A De Beers vendeu 4,7 milhões de quilates durante duas vistas no primeiro trimestre de 2025, com uma receita consolidada de US $ 520 milhões, 44% menor do que há um ano (US $ 925 milhões), quando 4,9 milhões de quilates foram vendidos.
O preço médio de venda consolidado no primeiro trimestre diminuiu 38% em relação ao ano anterior, para US $ 124 por quilate, refletindo o impacto de uma mudança no mix de vendas (a empresa provavelmente ofereceu pedras mais baratas para venda em meio à fraca demanda), reequilíbrio de estoque e um 15% declínio no índice médio de preços de diamantes em bruto.
"A procura de jóias com diamantes por parte dos consumidores nos Estados Unidos durante a época festiva de fim de ano esteve em linha com as expectativas, no entanto, a procura de diamantes em bruto no primeiro trimestre manteve-se moderada, uma vez que o mercado intermediário continuou a sua abordagem cautelosa em relação ao reabastecimento devido ao excesso de inventário de diamantes polidos soltos", afirma a De Beers num comunicado aos investidores.
Embora os preços dos diamantes polidos tenham mostrado sinais de estabilização no final do trimestre, é provável que os sightholders permaneçam cautelosos no futuro próximo, em meio à incerteza macroeconômica em curso e ao impacto das tarifas dos EUA, diz a mineradora de diamantes.
A receita da Lucara Diamond no primeiro trimestre de 2025 diminuiu 23% ano a ano (para US $ 30,3 milhões) em meio a um declínio comparável nos quilates vendidos. A empresa atribui o declínio a fatores de produção porque chuvas excecionalmente fortes em janeiro em sua mina Karowe em Botswana reduziram sua produção de minério de alto grau.
As perspectivas da Lucara são cautelosas, uma vez que o mercado continua a passar por "mudanças estruturais". Os preços dos diamantes em bruto de pequenas dimensões estabilizaram em parte devido aos cortes na oferta, mas os recentes ajustamentos de preços efetuados pela De Beers e pela ALROSA ainda não tiveram um efeito percetível na procura, diz Lucara. No entanto, estas medidas "podem resultar na reatividade do mercado e na estabilidade dos preços". "A recuperação cautelosa pode ser apoiada pelo aumento da demanda por diamantes maiores devido à redução da produção global", diz a mineradora de diamantes em seu comunicado.
A Mountain Province, que detém 49% da mina Gahcho Kué, no Canadá, numa joint-venture com a De Beers, também viu o seu desempenho no primeiro trimestre cair, refletindo não só a situação mais ampla do mercado, mas também os desafios operacionais. Com vendas em baixa de 55% devido a um declínio acentuado nos graus de minério processado, a receita caiu 51%, para $31,6 milhões. A empresa registou um prejuízo líquido de 24,7 milhões de dólares, em comparação com um lucro de 4,9 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.
"O mercado de diamantes permaneceu deprimido no primeiro trimestre de 2025, e este foi um verdadeiro desafio do ponto de vista do fluxo de caixa", disse Mark Wall, presidente e CEO da empresa. No entanto, ele acrescentou que estava "otimista" esperando que a turbulência do mercado diminuísse em 2025 e o mercado se recuperasse.
Venda secreta com descontos
Para reduzir as suas existências, a De Beers teve de vender diamantes em bruto a um pequeno grupo de clientes com um desconto de 10% a 20% em relação aos preços praticados pela empresa, informou a Bloomberg em meados de maio, citando os compradores.
Rapaport confirmou os dados, especificando que os descontos aplicados até à data se aplicam à gama de diamantes em bruto de 1 a 1,5 quilates e de 2 a 4 quilates, e que um número muito reduzido de clientes beneficiou dos descontos. Esta prática tem sido utilizada desde o início deste ano.
Os negócios, que são mantidos em segredo, têm como objetivo vender as existências de diamantes avaliadas em 2 mil milhões de dólares no início do ano, sem ajustar abertamente os preços. A empresa vendeu as suas pedras com um desconto de 10% a 20% em relação aos preços da empresa, especificaram as fontes da Bloomberg. Os volumes de diamantes em bruto são estimados em centenas de milhões de dólares.
Estes negócios põem em evidência o dilema que a De Beers enfrenta: por um lado, está sob pressão da Anglo American, que exige um aumento das vendas e que, aparentemente, obrigou a De Beers a deixar de acumular stocks de pedras não vendidas. Simultaneamente, a De Beers está interessada em apoiar o mercado mundial, evitando reduções de preços. Os recentes sinais de recuperação do mercado de diamantes em bruto significam que é uma altura particularmente errada para uma descida oficial dos preços, nota a Bloomberg.
A informação sobre as vendas aumenta as tensões entre os clientes da De Beers que não foram selecionados para as ofertas especiais e que ainda têm de comprar diamantes em bruto a preços oficiais. A De Beers há muito que evita correcções, razão pela qual os preços oficiais eram significativamente mais elevados do que os preços de mercado. Consequentemente, muitos clientes da De Beers deixaram de comprar diamantes em bruto e alguns deixaram de frequentar as exposições da De Beers, segundo a Bloomberg.
O fim da experiência
Embora os mineiros de diamantes tenham feito muito para promover a ideia de um fosso entre os diamantes naturais e os sintéticos, a penetração dos diamantes cultivados em laboratório continua a ser um fator importante para a fraqueza do mercado dos diamantes brutos naturais.
No ano passado, mais de metade dos inquiridos afirmaram que os seus anéis de noivado tinham como pedra central um diamante cultivado em laboratório, de acordo com um inquérito aos consumidores americanos realizado pela plataforma de casamentos online Knot. Isso representa um aumento de 46% em relação a 2023. Walmart que começou a vender joias LGD em 2022, relatou um aumento de 175% nas vendas nesta categoria no ano passado.
Pandora, uma das maiores marcas de jóias do mundo, parou de vender joias com diamantes naturais em 2021. Nos EUA, os volumes de LGDs soltos ultrapassaram os de diamantes naturais por um ano e meio, e isso é um sinal claro da mudança, diz Alexander Lacik, CEO da Pandora. "Podemos efetivamente oferecer diamantes a mais pessoas... É provável que convidemos mais pessoas para esta categoria", acrescentou.
Muitos consumidores ainda não compreendem a diferença entre os diamantes naturais polidos e os LGD, e os retalhistas, atraídos pela perspetiva de uma margem de lucro de 80% a 90% sobre os LGD, não os ajudam a compreender isso, explica Paul Zimnisky.
O objetivo do lançamento de uma marca de jóias LGD Lightbox em 2018 era destacar a diferença entre diamantes sintéticos e naturais. Os diamantes sintéticos polidos nas jóias da Lightbox eram vendidos a um preço fixo de 800 dólares por quilate, independentemente das suas caraterísticas, e eram cerca de 75% mais baratos do que os seus homólogos naturais. Em meados de 2023, a Lightbox até começou a vender versões de teste dos anéis de noivado LGD, embora a penetração agressiva da LGD neste segmento - um segmento chave para os lucros dos mineiros de diamantes - parecesse um sintoma assustador de canibalização. No entanto, devido à forte queda dos preços da LGD, o ensaio dos anéis de noivado foi rapidamente cancelado, como explicou a De Beers, devido à "falta de perspectivas de negócio". Desde o lançamento do Lightbox, os preços dos LGD de qualidade de gema caíram 90% devido ao excesso de oferta e às melhorias na tecnologia de deposição de vapor químico (CVD).
Tendo como pano de fundo a política de redução de custos da De Beers, causada pelos problemas da Anglo American e pelo fraco dinamismo do mercado dos diamantes brutos naturais, a ideia controversa subjacente à Lightbox, que visava proteger o mercado principal através do abandono de um produto concorrente, perdeu completamente o seu significado. No início de maio, a De Beers anunciou o encerramento da Lightbox, "reforçando o compromisso do Grupo De Beers com os diamantes naturais no sector da joalharia". "A evolução dos valores LGD no sector da joalharia reforça a convicção fundamental do Grupo De Beers de que a joalharia com diamantes naturais raros e de elevado valor constitui uma categoria distinta da joalharia LGD de baixo custo e produzida em massa", explicou a empresa.
De acordo com o Diretor Executivo da De Beers, Al Cook, a experiência da Lightbox foi parcialmente bem sucedida. "O facto de agora se poder comprar um anel de noivado de 299 dólares no Walmart seria uma vitória aos olhos dos meus antecessores", afirma Cook. Ele explica que essa compra não é vista como uma "herança" ou um investimento. "E porque alguns retalhistas ainda estão a vender esse anel por 3.000 dólares, temos trabalho a fazer para diferenciar e impulsionar a conveniência dos diamantes naturais", diz o CEO da De Beers.
Em 2023, a De Beers decidiu novamente usar seu slogan icônico - 'A Diamond Is Forever' - em sua campanha de férias, bem como investir mais US $ 20 milhões para apoiar a demanda do consumidor por pedras naturais nos mercados dos EUA e da China. A De Beers estabeleceu parcerias com a Signet Jewelers nos EUA, Chow Tai Fook na China e Tanishq na Índia, os maiores joalheiros nestes mercados, e também desenvolveu programas separados para joalheiros independentes nos EUA e na Índia. Em setembro de 2024, a China lançou a sua primeira campanha promocional em grande escala com a participação de estrelas de cinema, bloggers e influenciadores. No outono passado, a De Beers e a Signet Jewelers lançaram uma campanha publicitária para diamantes naturais polidos sob o slogan "Worth the Wait". Em 2025, os planos da De Beers são de gastar mais em marketing do que a empresa gastou na última década.
"Acredito que temos bons anos pela frente se forem feitos investimentos adequados, especialmente em termos de marketing e de diferenciação do produto diamante natural da versão artificial. Historicamente, o negócio dos diamantes tem sido resistente. É uma indústria especial", observa Zimnisky.
Sergey Bondarenko para a Rough&Polished
