Botsuana pretende controlar a De Beers até ao final de outubro: missão impossível?

A Botsuana manifestou abertamente o seu desejo de adquirir uma participação controladora na empresa de diamantes De Beers, que está à venda pela sua empresa-mãe, a Anglo American, como parte de uma grande reestruturação.

O país da África Austral detém atualmente uma participação de 15% na gigante dos diamantes, enquanto a Anglo controla os restantes 85% das ações.
O presidente do Botsuana, Duma Boko, disse no mês passado que o seu país está a pressionar para finalizar um acordo para adquirir uma participação majoritária na De Beers até ao final de outubro.

«Estamos mais do que prontos para a transação e já dissemos que ela deve ser concluída até ao final de outubro», disse Boko em entrevista à Bloomberg em Nova Iorque. «É uma questão de soberania económica para o Botsuana.»
O final de outubro está próximo e não há sinais de que o Botsuana vá fechar o acordo.
Pelo contrário, parece que a Anglo prefere outros compradores ao Botsuana.

Digo isto porque relatos recentes citam o diretor executivo da Anglo, Duncan Wanblad, afirmando que Gaborone irá participar em negociações diretas com um ou dois licitantes pré-selecionados para a venda da participação de 85% da gigante mineira na De Beers.
«Este não será o processo clássico de venda em primeira e segunda rondas que normalmente se verifica neste tipo de negócios», afirmou ele, citado pelo Financial Times na cimeira anual de mineração da publicação.

Wanblad não revelou os compradores pré-selecionados, mas pelo menos seis consórcios manifestaram interesse.
A sua declaração mostra que a Anglo não considerou o Botsuana como um comprador sério.
O presidente da Anglo, no entanto, fez referência ao interesse de Angola numa participação minoritária na De Beers.
«É realmente uma notícia positiva que o governo de Angola tenha manifestado interesse em adquirir alguma participação», disse Wanblad.

 O tempo está a esgotar-se

Embora o Botsuana tivesse definido o final de outubro como meta para concluir o negócio, a Anglo parecia mais realista, uma vez que o seu diretor executivo definiu o prazo de seis meses para concluir o processo.

A oferta do Botsuana parece ser uma missão impossível devido à capacidade financeira para adquirir uma participação controladora, sem falar no tempo restante para concluir o negócio.

A Anglo avalia a De Beers em cerca de 5 mil milhões de dólares, embora os analistas do UBS estimem que a venda possa gerar entre 3 mil milhões e 4 mil milhões de dólares, dadas as condições desafiantes do mercado.
No entanto, o presidente Boko revelou que o Botsuana está em negociações com outras entidades, incluindo o fundo soberano de Omã, para ajudar a financiar a aquisição que elevaria a participação do Estado acima de 50%.
Em agosto, conversei com o analista independente de diamantes Paul Zimnisky, que disse que, em 2011, o Botsuana teve a oportunidade de aumentar a sua participação na De Beers em meio à venda da Oppenheimer, mas achou que, na época, isso teria sido muito prejudicial para o balanço patrimonial do país.
«Hoje temos uma situação semelhante, em que há uma oportunidade de expandir a sua participação, mas a economia do Botsuana está num estado um tanto precário após um período de estagnação de vários anos na indústria de diamantes», afirmou ele na altura.
Zimnisky opinou que seria do interesse do Botsuana concentrar-se mais na diversificação da economia, em vez de apostar tudo nos diamantes.
«Acho que a indústria de diamantes ainda pode ter um futuro brilhante pela frente se todos jogarem bem as suas cartas, mas é arriscado apostar tudo numa única indústria», afirmou Zimnisky na entrevista de agosto.

«Em segundo lugar, quando se trata de gerir um negócio, acho que as parcerias público-privadas tendem a funcionar melhor quando o governo não detém a participação maioritária e, em vez disso, conta com um parceiro privado forte.»
Penso que este é o acordo que a Anglo prefere, daí o seu anúncio de que permitiria ao Botsuana participar nas negociações diretas com os licitantes pré-selecionados.

Desenvolvimento triste

O Botsuana depende fortemente deste setor, com os diamantes a representarem normalmente 30% das receitas do governo e cerca de 80% das receitas cambiais.
A perda de US$ 189 milhões da De Beers no primeiro semestre de 2025 significou uma queda na receita dos cofres do país da África Austral.
Em junho, o Botsuana anunciou que reduziria sua previsão de crescimento económico para 2025 para quase zero devido a uma prolongada recessão na indústria global de diamantes.
O ministro das Finanças do Botsuana, Ndaba Gaolathe, tinha projetado um crescimento de 3,3% em fevereiro, antecipando uma recuperação do mercado de diamantes.
Ele também previu um défice de 7,56% do PIB para 2025/26, abaixo dos 9% do ano anterior.
O banco central do Botsuana também tomou medidas para enfraquecer a sua moeda em resposta às crescentes pressões económicas.
No início de julho, o Banco do Botsuana ajustou a sua política cambial, permitindo que o pula se desvalorizasse até 2,76% em relação a um cabaz de moedas em 2024 — quase o dobro da sua meta original de 1,51%.
Na altura, o pula já se tinha desvalorizado 3,35% em relação ao dólar americano desde o início do ano, classificando-se como a quinta moeda com pior desempenho em África.

O impacto na economia levou a S&P Global Ratings a rebaixar a classificação de crédito de longo prazo do país de «BBB+» para «BBB» em setembro de 2025.

Diante desses acontecimentos, compreende-se o desespero do Botsuana em obter o controle da De Beers no que o presidente Boko chama de «uma questão de soberania económica».

O país da África Austral sente-se no direito de controlar a De Beers, uma vez que esta não só contribui com cerca de 70% da produção do grupo, como o seu desempenho tem um impacto significativo na sua economia, que continua fortemente dependente dos diamantes.
Procura também exercer uma maior influência sobre a cadeia de abastecimento global e defender os diamantes naturais, como afirmou o presidente Boko.

Embora o Botsuana procure alcançar o impensável, não parece que a Anglo partilhe o seu desejo de assumir o controlo da De Beers, nem é prático para o país ganhar força financeira para suportar o peso da transação.
Não é exagerado considerar esta missão impossível.

 Mathew Nyaungwa, Editor Chefe, para a Rough & Polished