A oferta falhada da BHP para adquirir a Anglo American no início deste ano foi acompanhada de várias propostas, que revelaram um menor interesse nas atividades do grupo nos sectores dos diamantes, do minério de ferro e da platina.
Desde então, a Anglo revelou os seus planos de cisão da Anglo American Platinum (Amplats), que tem operações na África do Sul e no Zimbabué, para otimizar o valor para os acionistas.
Em maio último, a Anglo afirmou num comunicado que a sua carteira e estrutura são mais simples sem a Amplats, acrescentando que a carteira do grupo terá um forte equilíbrio geográfico e uma menor complexidade na futura atribuição de capital.
A Rough & Polished contactou a Amplats para comentar esta e outras questões, mas foi remetida para os resultados intercalares de 2024 da empresa.
A empresa afirmou na sua declaração de resultados que vê oportunidades potenciais significativas como empresa autónoma.
A Amplats disse que poderia construir a partir de bases sólidas em toda a cadeia de valor do metal do grupo da platina (PGM) - desde suas minas de classe mundial até sua infraestrutura de processamento bem estabelecida e totalmente investida.
Seguem-se excertos do relatório intercalar.
Qual é a possibilidade de a Amplats operar independentemente da Anglo?
As oportunidades potenciais perante nós como empresa autónoma são significativas. Temos todas as credenciais para continuar a prosperar: minas de classe mundial, dotações minerais líderes e força em toda a cadeia de valor com o nosso know-how, ativos de processamento e capacidades de marketing global centradas na sustentabilidade superior, inovação e desenvolvimento de mercado. Estamos entusiasmados com as nossas perspectivas como empresa autónoma. Podemos construir bases sólidas em toda a cadeia de valor dos platinóides - desde as nossas minas de classe mundial à nossa infraestrutura de processamento bem estabelecida e totalmente investida, passando pelo nosso marketing global - a partir de uma organização orgulhosamente sediada na África do Sul.
Iremos trabalhar para incorporar as capacidades que continuam a ser críticas para nós como empresa autónoma e posicionar a empresa para tirar partido de um maior enfoque e agilidade, tirando o máximo partido dos caminhos para o valor que temos disponíveis. Por conseguinte, encaramos o futuro com confiança e aguardamos com expetativa a oportunidade de trabalhar com os nossos acionistas e partes interessadas para o tornar realidade. Estamos optimistas quanto às perspectivas a longo prazo para os platinóides que produzimos, que desempenham um papel importante na criação de um mundo mais verde, incluindo as suas muitas perspectivas actuais e potenciais de crescimento em aplicações que vão desde as células de combustível e a tecnologia de baterias até às tecnologias médicas.
Trabalharemos para realizar uma cisão responsável e ordenada, tendo em conta os melhores interesses de todas as partes interessadas, até ao final de 2025. A nossa equipa de gestão e o conselho de administração independente já estão a trabalhar de forma construtiva com a Anglo American para alcançar este objetivo. A nossa atenção, a par das iniciativas de cisão, centrar-se-á na garantia de um desempenho operacional e financeiro seguro e resiliente, através de um enfoque na obtenção de retornos em qualquer ambiente de preços, através da competitividade dos custos, da geração de fluxos de caixa e de retornos sustentados por um claro compromisso com a excelência operacional.
Como é que a Amplats respondeu a um ciclo macroeconômico incerto e a um ciclo de preços baixos de PGM na primeira metade do ano?
A empresa respondeu de forma decisiva a um ciclo macroeconômico incerto e a um ciclo de preços baixos dos platinóides, reestruturando o negócio em busca da excelência operacional, de níveis mais elevados de produtividade e assegurando capacidades de geração de caixa (valor sobre volume), mantendo ao mesmo tempo a possibilidade de crescimento futuro das nossas operações (caminhos para o valor). Estas iniciativas incluem o nosso programa de redução de custos sustentável, que se espera venha a gerar R10 mil milhões em poupanças anuais de custos operacionais e de capital de permanência no negócio a partir de uma base de 2023. Aproximadamente R4,7 mil milhões foram alcançados no primeiro semestre do ano.
Qual é o grau de exequibilidade do vosso objetivo de poupar 10 mil milhões de reais em custos anuais?
Esperamos manter as taxas de execução de redução de custos alcançadas no primeiro semestre do ano no segundo semestre do ano, que serão ainda mais apoiadas pela realização de valor adicional da conclusão bem-sucedida do processo de reestruturação da Seção 189A no final de junho de 2024. Prevê-se que os benefícios de custos mensais resultantes da reestruturação operacional para os trabalhadores permanentes sejam de ~R120 milhões por mês ou ~R1,5 mil milhões numa base anualizada.
Qual é o impacto da redução de custos no custo operacional unitário em dinheiro do custo total de sustentação?
Os custos operacionais em dinheiro por onça de PGM aumentaram 1% para R18.280 por onça de PGM no primeiro semestre de 2024 devido a uma produção de mina própria 12% menor, que foi substancialmente compensada pela redução de custos decorrente do programa de redução de custos.
Qual foi o ponto de situação do mercado de PGMs no primeiro semestre do ano?
Os preços dos PGM foram mais baixos no primeiro semestre de 2024 do que no período homólogo de 2023, com um declínio menor em relação ao segundo semestre de 2023. O preço do cabaz realizado foi de 1.442 dólares, uma queda de 24% em comparação com o primeiro semestre de 2023, mas apenas 1% inferior ao segundo semestre de 2023, sugerindo uma crescente estabilidade de preços. A platina teve um valor médio de 945 dólares por onça (preço de liquidação em Londres), uns modestos 6% inferior em relação ao ano anterior e 2% superior ao segundo semestre de 2023. O preço do paládio caiu 35% em termos anuais , com uma média de 976 dólares por onça. Além disso, registou-se uma queda de 17% face ao segundo semestre de 2023, com o preço a registar apenas breves subidas dentro de uma tendência descendente prevalecente. O ródio (preço base JM) teve uma queda significativa de 49% em relação ao ano anterior, para 4.602 dólares por onça. No entanto, recuperou 7% em comparação com o segundo semestre de 2023, tendo encontrado estabilidade em meados de 2023, após uma queda substancial no primeiro semestre. No primeiro semestre de 2024, os PGM mais pequenos apresentaram tendências contrastantes. O irídio (preço base JM) teve uma média de 4.888 dólares por onça, refletindo um aumento de 6% em relação ao primeiro semestre de 2023. Por outro lado, o ruténio (preço base JM) teve uma média de 434 dólares por onça (preço base JM), o que representa uma descida de 7 % no mesmo período.
Quais as perspetivas do mercado de PGMs?
As perspetivas nossas e de outros analistas para os equilíbrios de mercado dos três principais PGMs nos próximos anos são mais restritas do que eram no início de 2024. Isto reflete três coisas: a primeira oferta da mina será provavelmente menor, dada a produção anunciada e esperada , cortes de custos e investimentos, em segundo lugar, a oferta de reciclados parece estar a recuperar da sua actual queda mais lentamente do que o esperado, e em terceiro lugar, prevê-se que a procura automóvel permaneça mais robusta devido ao crescimento mais lento na quota de veículos novos BEV. Estas revisões não alteram significativamente a direção da viagem de cada metal, embora aumentem o potencial para resultados otimistas inesperados e, portanto, a perspetiva de volatilidade dos preços. Esperamos que a platina fique em défice nos próximos anos.
Dada a sua importância para a procura global, o factor mais importante continua a ser a perspectiva para a procura de PGM no sector automóvel. Existem três considerações principais – o número de veículos produzidos, a proporção dos que possuem catalisadores de PGM e a quantidade de PGM nesses catalisadores. A procura de PGM em aplicações industriais crescerá a médio prazo, apoiada pelo aumento da produção industrial, pela transição para energias limpas e por uma população global de classe média crescente e mais exigente.
A procura da economia do hidrogénio, para a qual os PGM desempenham muitas funções, deverá ser um sector amplo com forte crescimento. A instalação de eletrolisadores PEM, que produzem hidrogénio verde e utilizam catalisadores PGM, tem sido forte nos últimos anos e é já um importante setor de procura de irídio. O crescimento nos próximos anos deverá manter-se rápido, embora algumas previsões mais elevadas tenham sido cortadas devido a alguma lentidão do lado da procura de hidrogénio. A médio prazo, as células de combustível PEM, que convertem hidrogénio em eletricidade, oferecem o maior potencial de crescimento da procura, e os fabricantes continuam a lançar novos veículos ligeiros com células de combustível, incluindo a Honda e a Toyota com veículos de passageiros e várias marcas chinesas no sector comercial ligeiro. O lado da oferta de platinóides é mais incerto agora do que tem sido há muitos anos. É provável que a oferta subjacente de minas diminua devido aos já anunciados encerramentos de poços ou ao replaneamento das minas em resposta à queda dos preços do cabaz, e os cortes no pessoal e nas despesas de capital deverão ter um impacto lento. Novos cortes de produção parecem prováveis se os preços do cabaz dos PGM não melhorarem.
Qual é a situação do mercado de joalharia em platina?
O mercado de joalharia em platina é muito mais pequeno e mais diversificado geograficamente do que era há 10 anos, à medida que o mercado chinês encolheu, parcialmente compensado pelo crescimento nos EUA, Europa e Índia. No primeiro trimestre de 2024, a procura de jóias de platina na China continuou a diminuir, mas estabilizou no segundo trimestre de 2024. Há um otimismo crescente entre os comerciantes e analistas de que os volumes de platina podem finalmente atingir o mínimo este ano. Um factor que contribui é o elevado preço do ouro, que, embora ainda seja um forte concorrente, está a levar os consumidores e os joalheiros a considerarem opções alternativas. Em regiões estabelecidas, como os EUA e a Europa, prevê-se que os atuais elevados volumes se mantenham estáveis, enquanto o mercado indiano continua a desfrutar de um crescimento percentual de dois dígitos nos volumes de fabrico.
Pode esclarecer mais sobre o Inoveo Platinum?
Co-desenvolvemos uma nova liga de platina inovadora, a Inoveo Platinum, juntamente com a Alloyed, uma empresa de design e desenvolvimento de materiais com sede no Reino Unido. Estabelecida como marca pela Platinum Guild International (PGI) EUA, a Inoveo Platinum foi lançada na feira JCK em Las Vegas, em maio. O Inoveo Platinum tem todos os benefícios da platina, com a trabalhabilidade do ouro branco, e estará disponível exclusivamente na Stuller, um fornecedor líder na fabricação de joias nos EUA, com quem já fizemos parceria anteriormente para vender grãos de platina extraídos de forma responsável para o mercado dos EUA.
Qual é o seu guidance de produção para o ano?
Esperamos manter uma produção total de M&C de 3,3 milhões a 3,7 milhões de onças de PGM. A produção de M&C a partir de operações de minas próprias, incluindo a nossa participação de 50% em Modikwa, permanecerá em torno dos níveis de produção atuais entre 2,1 e 2,3 milhões de onças (Moz). O POC de terceiros permanecerá nos níveis atuais de 1,2 – 1,4Moz.
Mathew Nyaungwa, Editor Chefe, para a Rough&Polished
