De acordo com Paul Zimnisky, um analista e consultor independente de diamantes e jóias baseado na área metropolitana de Nova Iorque a indústria dos diamantes naturais assistirá a uma modesta recuperação da procura e dos preços este ano.
Numa entrevista exclusiva, ele disse a Mathew Nyaungwa, da Rough & Polished, que a base comparativa desceu bastante, dadas as condições difíceis dos últimos dois anos.
Zimnisky disse que uma recuperação moderada exigiria um EUA estável e uma China ligeiramente melhor, o que ele vê como uma possibilidade este ano.
A queda da procura chinesa, a concorrência crescente dos diamantes cultivados em laboratório e o legado dos confinamentos pandémicos, quando o número de casamentos diminuiu, deixaram os mineiros de diamantes com um inventário maciço.
Diz-se que a De Beers tem um estoque de cerca de US $ 2 bilhões, forçando-a a reduzir a produção de suas minas em cerca de 20% dos níveis de 2023 e cortar os preços em seu último leilão para 2024.
Zimnisky disse que muito do excesso de estoque passou do midstream e downstream para o upstream, já que os mineiros foram proativos na redução do fornecimento ao mercado no ano passado.
Ele aconselhou que a indústria de diamantes naturais deve se inclinar para a estratégia de preço acima do volume - pois precisa de preços mais altos, o que ajudará a melhorar o sentimento, que pode se tornar auto-realizável.
NB: Zimnisky produz um relatório de investigação mensal, baseado numa assinatura, denominado State of the Diamond Market, publica o Zimnisky Global Rough Diamond Price Index e apresenta um podcast regular denominado Paul Zimnisky Diamond Analytics Podcast. Ele falará na feira europeia de joalharia INHORGENTA no dia 22 de fevereiro em Munique, Alemanha. Zimnisky também estará em Milão e Roma, Itália, no final de fevereiro e pode ser contactado através de paul@paulzimnisky.com.
A seguir, alguns excertos da entrevista.
Qual foi o nível das jóias com diamantes naturais durante a época festiva?
As expectativas eram relativamente baixas para o feriado de 2024 e eu diria que os resultados atenderam ou excederam ligeiramente a maioria das suposições pelo que posso perceber. Nos EUA, em particular, o sentimento do consumidor parecia ter recebido um impulso após as eleições de novembro, que se estendeu aos mercados financeiros e coincidiu bem com a temporada de gastos com feriados.
Como é que os diamantes cultivados em laboratório (LGDs) se comportaram em comparação com os diamantes naturais durante este período?
Com base na minha análise, os volumes de vendas de diamantes cultivados em laboratório continuaram a crescer ano após ano, mas os preços desceram substancialmente, o que compensou o aumento do volume. Estamos agora numa altura em que um LGD de 3 quilates de qualidade média está a ser vendido por menos de 1.000 dólares - o que compara com mais de 20.000 dólares há apenas cinco anos. Assim, penso que nós estamos a aproximar de um ponto de inflexão no mercado que poderá mudar a forma como a indústria vê e vende o produto.
Disse que os preços das LGD têm estado numa espiral descendente. Prevê que esta tendência se mantenha este ano e nos anos seguintes?
A descida dos preços grossistas dos LGD conduziu à descida dos preços retalhistas dos LGD, por uma margem bastante grande, acrescentaria eu. Isto fez aumentar as margens de lucro da venda a retalho, o que incentivou muitos retalhistas a promoverem o produto. Dito isto, com base na minha análise, as margens de retalho dos LGD recuaram moderadamente durante 2024, o que pode ser indicativo de que as margens iniciaram uma tendência de recuo para níveis historicamente mais observados na indústria dos diamantes, por exemplo, 30-40%, em vez de 80-90%. Portanto, para responder à pergunta, penso que os preços dos LGD podem continuar a descer, mas penso que a magnitude do declínio será maior a jusante.
Como é que os esforços da China para recuperar a sua economia em dificuldades no ano passado ajudaram a impulsionar o sector dos diamantes naturais?
O mercado na China continua a ser preocupantemente lento. É encorajador que o governo esteja a reconhecer a situação com medidas de estímulo para melhorar o sentimento e o consumo. Parece que pode levar algum tempo para a China recuperar, mas eu não desistiria do mercado - é demasiado grande e demasiado importante. Nesta altura, mesmo uma pequena recuperação na China em 2025 será sentida pelo mercado de diamantes, dada a queda da procura no ano passado.
Qual é a sua projeção para este ano no que diz respeito à procura de diamantes naturais?
Penso que vamos assistir a uma recuperação modesta da procura e dos preços dos diamantes naturais em 2025. Dadas as condições difíceis dos últimos dois anos, a base comparativa baixou bastante. Bastaria que os Estados Unidos se mantivessem estáveis e que a China melhorasse um pouco para se registar uma recuperação moderada - e penso que, a partir daí, haverá uma subida.
Como é que as sanções contra os diamantes russos estão a afetar os preços dos diamantes naturais?
A conversa sobre as sanções parece ter ficado em segundo plano em relação a outros acontecimentos do sector. Penso que isto se deve principalmente ao facto de o mercado ter tido um excesso de oferta nos últimos anos e de as sanções constituírem uma restrição à oferta.
Diz-se que a De Beers construiu no ano passado um stock que não se via desde a crise financeira de 2008. O que é que isto diz sobre o estado dos diamantes naturais no ano passado?
No ano passado, uma grande quantidade de excesso de stock passou do midstream e downstream para o upstream. Isto deve-se ao facto de os mineiros terem sido especialmente pró-ctivos na redução da oferta ao mercado no ano passado. Historicamente, o upstream tem tido uma mão forte na gestão da oferta, mas isso também significa que a valorização do preço pode ser limitada enquanto o comércio estiver sentado em níveis anormalmente altos de estoque.
Qual a melhor forma de a De Beers e outros produtores avançarem com um inventário desta magnitude?
A De Beers reduziu substancialmente a produção no ano passado e a ALROSA deu a entender que irá reduzir a produção em 2025. Penso que este é o caminho correto. A indústria deve inclinar-se para a estratégia de preço sobre o volume - uma vez que a indústria precisa de preços mais elevados, o que ajudará a melhorar o sentimento, que se pode tornar auto-realizável. Afinal, os diamantes são um produto de luxo e, por isso, nunca devem ser objeto de desconto. Esta deve ser a mentalidade.
Mathew Nyaungwa, Editor Chefe, para a Rough & Polished