Дез Килали, ведущий аналитик RBC Capital Markets, одного из крупнейших мировых инвестиционных банков, предоставляющего финансовые услуги в 150 странах, ответил на ряд вопросов агентства Rough&Polished. Вот что он сказал по поводу нынешнего положения дел на алмазном рынке.
В последние месяцы рынок продемонстрировал возвращение на докризисные уровни как по обороту, так и по ценам - это устойчивая тенденция или кратковременный успех?
Я думаю, что, хотя цены, возможно, в некоторых случаях и вернулись на докризисные уровни, объемы торговли все еще растут медленно на некоторых рынках, таких как рынок США. Рост в Китае отчасти объясняется тем, что там открывается много новых точек розничной торговли, а также воздействием хорошего спроса на ювелирные изделия.
Во время рецессии многие инвесторы рассматривали бриллианты как своего рода надежное убежище, что выдвинуло на первый план проблему ликвидности бриллиантов и их способности сохранять стоимость, а также более широкий вопрос о том, могут ли они торговаться как биржевой товар или нет. Какова Ваша точка зрения на данную проблему?
Я не считаю, что бриллианты, за исключением некоторых весьма выдающихся камней, являются инвестиционным активом. Они продаются в магазинах, торгующих предметами роскоши, тем покупателям, которые в них появляются. Что касается выдающихся камней, то их инвестиционное достоинство может быть чрезвычайно привлекательным, хотя их ликвидность всегда будет ограниченной, как и у произведений искусства, поскольку число покупателей ограничено по сравнению с такими инвестиционными активами, как акции и облигации.
Многие производители бриллиантов рассматривают Соединенные Штаты как крупного потребителя их продукции и утверждают, что рецессия в отрасли закончится тогда, когда в США восстановится спрос на ювелирные изделия с бриллиантами. Когда, по Вашему мнению, это случится?
Американский потребитель остается под некоторым давлением, однако имеются признаки того, что это давление уменьшается. Так или иначе, я ожидал бы, что восстановление в США в полной мере произойдет только в следующем году, поскольку проблемами остаются создание рабочих мест и задолженность по потребительскому кредиту.
Сможет ли рост потребления изделий с бриллиантами в Китае и Индии компенсировать падение спроса в США и если сможет, то как быстро?
Китай мог бы стать крупнейшим ювелирным рынком в мире на устойчивой основе в течение следующих 5-10 лет. То, что он иногда будет обгонять рынок США в краткосрочной перспективе, возможно, однако для того, чтобы он занял устойчивое положение в качестве рынка «номер один», необходимо расширение спроса в Китае. Индия отстает от Китая примерно на 5-7 лет. Конечно, скорость опережения США Китаем будет зависеть от восстановления экономики в США, так как увеличение спроса на ювелирные изделия в США на 5% равно увеличению спроса на 10-15% в Китае.
Возможно ли в нынешних условиях достижение соглашения между основными производителями алмазов о совместном видовом маркетинге?
Нет. Это могло бы быть заманчивой возможностью, но я думаю, что сейчас возникла слишком большая конкуренция и крупные добытчики сосредоточиваются на своей собственной продукции.
В связи с очевидными проблемами в Зимбабве - должен ли как-то модернизироваться Кимберлийский процесс?
Да, существует необходимость адаптировать Кимберлийский процесс к тому, чтобы он справлялся с ситуациями, подобными той, что сложилась в Зимбабве.
Верите ли Вы в перспективы выхода на рынок публичного размещения акций алмазодобывающих компаний?
Если у компании имеется хорошая перспектива для добычи или проект в стабильной стране, а также способное руководство, то рынки обычно открыты для финансирования.
Верите ли Вы в перспективы конкурентного алмазного рынка вместо ушедшей в прошлое монополии? Какие механизмы необходимо создать, чтобы избежать резких ценовых колебаний?
Монополия в сегодняшнем антитрестовском мире невозможна. Нет иных механизмов, которые помогали бы избежать резких ценовых колебаний, кроме стабильной экономической политики и стабильных поставок.
Группа De Beers сообщила об убытках от основной деятельности в размере $220 млн в 2009 году по сравнению с $515 млн чистой прибыли в 2008 году, а ее продажи снизились до $3,2 млрд по сравнению с $5,9 млрд. Когда, по Вашему мнению, компания сможет восстановить свои позиции?
De Beers стала получать прибыль уже во второй половине 2009 года, и это должно иметь свое продолжение в 2010 году, при условии что цены на алмазы останутся по крайней мере такими же, что и сейчас. Эта компания во многом уменьшила свои издержки и в настоящее время рефинансируется, так что у нее должна намного вырасти прибыль до платежей в счет уплаты процентов.
Каковы, на Ваш взгляд, перспективы нового соглашения между Ботсваной и De Beers?
Они являются партнерами в рамках крупнейшей в мире алмазодобывающей компании уже в течение некоторого времени (правда, АЛРОСА в 2009 году заявила свое право на положение крупнейшей компании), так что, надо понимать, соглашение будет достигнуто.
Возможно ли регулирование рынка путем соглашения алмазодобывающих стран по примеру нефтедобывающих?
Нет, я думаю, что на алмазном рынке вообще невозможно вступать в какой-либо сговор о производстве или ценах.
Rough&Polished
