Алмазная биржа IDEX Online является новаторской торговой платформой, призванной изменить то, как осуществляются сделки в этой сфере, и поставить их на технологически новое основание, полностью отвечающее современной коммуникационной среде. Эта алмазная биржа также публикует постоянно обновляемые ценовые ориентиры для своих клиентов, тем самым помогая сбалансировать рынок. Кроме того, при бирже работает одноименное информационное агентство, IDEX Online, являющееся одним из самых важных источников новостей и комментариев о событиях в алмазной промышленности.
Eго давний главный редактор Эдан Голан (Edahn Golan) недавно приступил к осуществлению нового исследовательского проекта после 12 лет пребывания на своей должности. В рамках этого нового проекта будут проводиться углубленные исследования и анализ алмазного трубопровода с упором на изучение цен на бриллианты, самих бриллиантов как класса инвестиционных активов и рынка алмазного сырья.
В интервью агентству Rough&Polished он поделился своими взглядами на некоторые проблемы алмазного рынка, включая кольцевые сделки в Индии, ценообразование на алмазы и бриллианты, Кимберлийский процесс и другие.
IDEX Online, будучи алмазной биржей, держит руку на пульсе рынка. Каков он в этом году – бодрый или вялый по сравнению с 2012-м?
Пока в этом году цены на бриллианты, как правило, не демонстрируют большого движения вверх или вниз. Конечно, есть определенные категории товара, которые продаются очень хорошо, как, например, бриллианты огранки «принцесса», цены на которые значительно увеличились после долгого периода затишья.
Второй и третий кварталы, как ожидается, будут несколько лучше, особенно если выставка JCK Las Vegas Show пройдет хорошо. Одной из причин для оптимизма является продолжающийся рост розничных продаж ювелирных изделий в США.
Недавно ответственный представитель GJEPC заявил, что в феврале экспорт бриллиантов из Индии вырос на 28% на фоне теперь уже несуществующей практики кольцевых сделок. Как Вы думаете, Индии, являющейся крупным покупателем алмазного сырья, удалось наконец-то остановить спекуляцию на алмазном рынке?
Кольцевые сделки и спекуляцию следует рассматривать отдельно. Кольцевые сделки в целом были остановлены в прошлом году после того, как в январе 2012 года индийское правительство ввело налог на импорт бриллиантов. Этот двухпроцентный налог на импорт лишил кислорода большую часть этой торговли, и сегодня, если она и существует, то намного в меньшем масштабе. Вы можете посмотреть на расчеты, которые я сделал, оценивая объем этой торговли в статье, опубликованной в начале мая (India's Weakness is Everyone's Weakness. But is it Weak?).
В этом контексте GJEPC следует поздравить с тем, что проблема была признана, как и вред, который она наносила индийской торговле. Представители GJEPC успешно лоббировали министерство финансов Индии, выступая за введение налога, меры, к которой мало кто прибег бы из других отраслей бизнеса.
Что касается спекуляции, то этот термин в настоящее время приобрел негативный оттенок, хотя его следует рассматривать в двух контекстах. Одним из них является наиболее распространенная практика, когда дилеры, работающие с алмазным сырьем, покупают это сырье с целью его перепродажи по более высокой цене. Единственная причина, по какой они могут это делать, состоит в том, что они имеют непосредственный доступ к поставщикам - DTC и АЛРОСА, - а клиенты дилеров по существу платят за отсутствие у них самих такого доступа. Это неэффективный компонент торговли алмазами. Эта неэффективность время от времени приводит к отрыву цен на алмазное сырье и убивает прибыль у тех, кто нуждаются в этом больше всего – у средних и мелких производителей бриллиантов.
Спекуляция в этом контексте является вредной. Тем не менее, есть и другой вид спекуляции, который не следует отвергать - это когда производители бриллиантов покупают сырье для защиты цен. Если производители ожидают роста спроса на бриллианты и при этом хотят избежать закупок сырья в период, когда спрос находится на подъеме - и цены на сырье выше по умолчанию, - то тогда они будут покупать сырье заранее, если у них есть на это деньги. В таком случае спекуляция может привести к небольшому увеличению цен на сырье, особенно если покупатель является крупной компанией, однако это является логическим событием в производственной среде. В данном контексте спекуляция является нормальным делом.
Прайс-лист Рапапорта, старейший отраслевой стандарт ценообразования для бриллиантов, иногда обвиняют в монополизации цен и указывают на него как на основное препятствие для более высоких рыночных цен на бриллианты. Как Вы думаете, появление IDEX Online или Polished Prices в качестве альтернативы поможет сбалансировать алмазное ценообразование? И в каком смысле?
Конечно, когда у вас есть выбор, конкуренция растет, а рынок становится все более эффективным. Теперь, когда у трейдеров есть ряд альтернатив, они имеют возможность сравнить и решить, что для них лучше. Я надеюсь, что они выбирают IDEX, потому что он обновляется еженедельно, основан на очень широкой базе, имеет четкую методологию изменения цен в отчетах и дает трейдерам лучшее понимание того, куда движутся цены.
Рынок алмазного сырья, в отличие от рынка бриллиантов, давно монополизирован и оперирует закрытой моделью ценообразования, что в широком смысле остается верным до сих пор. Однажды Вы сказали, что бетонное дно цен на алмазное сырье, твердое и непрозрачное, должно быть взломано. Как это может быть сделано, если, помимо всего прочего, система классификации сырья еще более расплывчата, чем система классификации бриллиантов?
В самом деле, это сложнее. Цены на алмазное сырье, как только оно оказывается в руках трейдеров, как правило, колеблются в более хаотичном режиме, чем цены на бриллианты, но добывающие компании в алмазной промышленности располагают тем, что именуется "сильной рукой", способностью держать цены, не идя на компромисс. В результате алмазодобытчики очень редко снижают цены. Единственным обходным путем в данном случае является дальнейшая фрагментация горнодобывающего сектора, что не очень вероятно. АЛРОСА – это поднимающаяся сила, а уход BHP Billiton и ожидаемый уход Rio Tinto из алмазодобывающей отрасли приведут лишь к дальнейшей консолидации.
Производителей бриллиантов иногда призывают противостоять росту цен на алмазное сырье. Но если последние идут вверх, не было бы логичным начать повышение цен на бриллианты, которые иногда отстают от темпов роста цен, демонстрируемых другими предметами роскоши?
На цены на бриллианты большее влияние оказывает спрос, нежели стоимость сырья. Если потребители больше не покупают или не хотят больше платить, розничные торговцы тоже не будут покупать бриллианты у производителей или больше за них платить. Это сопротивление ценам, которое передается вверх по алмазному трубопроводу, останавливается на рубеже производителей бриллиантов, которые зажаты между молотом и наковальней, между нежеланием потребителей платить больше и нежеланием добывающих компаний брать меньше за сырье.
Это, конечно, сбой в алмазной промышленности. Возьмите, например, золото. Если цена на золото идет вверх, это все постепенно доходит до самого низа - до потребителей. Единственный способ противостоять растущим ценам на золото в ювелирных изделиях – это создавать легкие ювелирные украшения на вид того же объема. Мы не видим этого в случае с бриллиантами. Более того, если цены на золото растут, иногда их давление сказывается и на цене бриллиантов. Это нужно как-то менять. И большим подспорьем в этом будет маркетинг и дизайн.
В отсутствие открытий новых крупных месторождений алмазов в течение многих лет АЛРОСА и De Beers теперь стремятся найти такие месторождения в Анголе. Если их попытка будет иметь успех, как это может сказаться на ценах на сырье и рынке в целом?
Существуют уже известные ресурсы, которые в настоящее время не разрабатываются. АЛРОСА сообщила, что располагает большими запасами алмазов, и это, вероятно, стратегия – пока их не разрабатывать. Трудно предсказать, какое воздействие окажут новые месторождения, не зная, какой спрос будет существовать в то время. Учитывая, что De Beers и АЛРОСА имеют «сильную руку», они определенно сделают все возможное, чтобы противостоять снижению цен.
Rio Tinto сообщила, что добыча на ее руднике Аргайл (Argyle) снизилась на 15% в первом квартале этого года по сравнению с прошлым годом. Это может оказать какое-либо влияния на бриллианты, изготовленные из розовых алмазов, добытых на руднике Аргайл?
После открытия подземного рудника Аргайл мы можем ожидать роста добычи алмазов на этой шахте – всех категорий в целом и розовых алмазов, в частности.
Продолжается спор относительно того, следует Кимберлийскому процессу ввести новое определение "конфликтных алмазов", включив в него нарушения прав человека, или нет. Каков Ваш взгляд на эту проблему?
Существуют два основных требования в этом контексте. Одно из них в пользу расширения определения «конфликтных алмазов», которое в настоящее время касается только мятежных сил как источника насилия; другое требование - в пользу распространения механизма отслеживания КП на бриллианты.
Определение конфликтности со стороны КП основывалось на актуальных проблемах - гражданских войнах в Западной Африке. Сегодня это немного устарело, и вопрос, с которым сталкивается мир, касается насилия со стороны других источников. В этот контекст вписываются стрельба и убийство людей со стороны полиции и армейских частей на алмазных месторождениях или рядом с ними, как в Маранге в Зимбабве. Определение должно быть расширено для удовлетворения этических вопросов, но оно не должно быть нацелено на одну страну.
Что касается отслеживания алмазов от рудника до магазина, вопрос в действительности фокусируется на производстве бриллиантов и на оптовой торговле, когда сырье превращается в бриллиант и когда товары постоянно сортируются и смешиваются – там, где маржа очень маленькая. Правильнее всего было бы создать систему, которая работала бы над этическими проблемами, не допуская дальнейшей эрозии маржи в этой части алмазного трубопровода. В настоящее время в адрес производителей бриллиантов и работающих с ними оптовиков выдвигается предложение принять систему отслеживания, которая увеличит их расходы. В то же время многие предприятия розничной торговли заявляют, что они не готовы платить больше за бриллианты. Это не правильно и не справедливо, особенно потому, что требование в отношении создания системы отслеживания исходит от розничной торговли.
Розничным торговцам придется решать - хотят ли они сохранить свои текущие цены или же они хотят систему отслеживания. Если они хотят первого, то они не должны требовать, чтобы производители бриллиантов одни оплачивали новую систему, еще больше подрывая свою маржу. Если розничная торговли считает, что системы отслеживания это то, что ей необходимо, то она должна быть готова платить по счету - по крайней мере, частично. Пока это не будет решено, новая система создана не будет.
Индия и Китай часто упоминаются в качестве основных потребителей ювелирных изделий с бриллиантами в будущем. Однако Соединенные Штаты по-прежнему остаются негласным тяжеловесом с точки зрения потребления бриллиантов. Какова же истинная картина, как ее видит IDEX Online?
Мы ожидаем, что все три рынка продолжат свой рост, причем Китай и Индия будут расти более быстрыми темпами, чем США.
Каков Ваш прогноз для рынка бриллиантов в 2013 году?
После 12 лет работы в IDEX Online я только что начал новый проект, который называется «Исследования и данные в области алмазной промышленности Эдана Голана». Идея состоит в том, чтобы провести углубленное исследование и анализ алмазного трубопровода с изучением цен на бриллианты, самих бриллиантов как класса инвестиционных активов и рынка алмазного сырья. Это делается при том понимании, что алмазная промышленность будет продолжать расти и что финансовые учреждения, которые уже питают интерес в отрасли, будут проявлять еще больший интерес к ней в ближайшие годы.
Спрос на ювелирные изделия с бриллиантами продолжает расти на основных рынках, включая США, Китай, Японию и Индию. В первом квартале 2013 года продажи ювелирных изделий в США резко выросли, что является весьма обнадеживающим признаком. Если выставка JCK Las Vegas пройдет хорошо и общая экономическая ситуация выправится - по крайней мере в умах потребителей, - то 2013 год будет лучше в плане продаж ювелирных изделий с бриллиантами и может оказаться лучше, чем 2012 год, и для сбыта неоправленных бриллиантов. Я настроен оптимистично.
Бизнес также мыслит на перспективу, по крайней мере, на пять лет вперед. Долгосрочная перспектива представляется очень интересной, учитывая, что отрасль ожидают такие события как появление торгуемых индексных фондов (ETF), финансовых фирм, инвестирующих в бриллианты, увеличение розничных продаж, а также улучшение положения дел с оптовыми продажами.
Владимир Малахов, Rough & Polished
