Автор: Ави Кравиц (Avi Krawitz)
(Rapaport) - Прибыль стала новым поворотным пунктом в торговле алмазами. Поскольку уровень товарных запасов в рознице продолжает сокращаться в силу вызванного спадом повышения рациональности в работе, отрасли приходится менять свой образ мышления. Диамантеры больше не могут играть в игру с большим объемом производства: они должны делать больше с меньшими затратами.
Кажется, в 2015 прозвучал пробуждающий звонок, который позволил сделать торговлю в этом году более прибыльной. Должное в известной степени, хотя и не полностью, следует отдать добывающим компаниям, которые в этом году тщательно ограничивали предложение.
Тем не менее, с завершением последнего в этом году сайта продажи De Beers выросли на впечатляющие 36 процентов, достигнув в 2016 году около $5,83 млрд. Несмотря на то, что в прошлом сие вызвало бы неприятное ощущение того, что «синдикат» наживается на отрасли, в этом году испытываемое чувство несколько иное.
Непропорциональное соотношение между ценами на алмазное сырье и на бриллианты стало менее экстремальным, нежели в предыдущие годы, хотя оно существует и поныне.
В 2016 году индекс цен De Beers на алмазное сырье упал на 5 процентов, и это после коррекции на 15 процентов в прошлом году. В то же время цены на бриллианты, согласно индексу Index RapNet (RAPI™), снизились на 2,8 процента за 11 месяцев по ноябрь после того, как в 2015 году они закрепились на отметке 5,8 процента.
Алмазные дилеры и производители бриллиантов остаются осторожными, отмечая, что поставки De Beers приносят меньшую выгоду, чем другие источники. Средняя цена, возможно, снизилась или осталась на прежнем уровне, но ассортимент изменился, подтолкнув цены на боксы вверх. Как показывает работающий с алмазным сырьем интернет-брокер Bluedax, наценки на торгуемые на вторичном рынке боксы сократилась в среднем на 3,5 процента после декабрьского сайта, хотя в феврале они составляли 7,1 процента.
В любом случае, тот факт, что в течение последних двух лет средние цены на алмазы падали более быстрыми темпами, чем цены на бриллианты, является обнадеживающим.
Добывающие компании, как представляется, проявляют больше заботы о способности своих клиентов получать прибыль. Два года назад в такой рыночной среде они бы двинули цены на алмазное сырье вверх. И производители бриллиантов заплатили бы премию из опасения, что могут потерять гарантию поставок, а также способность поддерживать высокие объемы производства бриллиантов.
Все изменилось в течение последних 18 месяцев, так как производители бриллиантов отказались покупать сырье по завышенной цене во второй половине прошлого года, и прибыли добывающих компаний в результате упали. Теперь они поступают осторожно, понимая, что производители бриллиантов не будут брать товар по любой цене. Кажется, что баланс сил в отношениях между добывающими компаниями и производителями бриллиантов сдвинулся к более равновесному состоянию.
Последние два сайта De Beers были особенно малы, достигнув в объеме $ 476 млн и $ 418 млн соответственно. И это тогда, когда в другое время сайтхолдеры готовили бы свое производство к пополнению товарных запасов розничными продавцами, которое ожидается в первом квартале. Отчасти это происходит из-за «демонетизированного» спроса со стороны Индии. Но что более важно, так это то, что De Beers, АЛРОСА и другие добывающие компании вышли из 2015 года полные решимости избежать повторного схлопывания сырьевого пузыря, случившегося в 2015 году.
Откровенно говоря, это назрело уже давно. Старая модель проталкивания большего количества продукции производителям бриллиантов, а затем и на рынок, никогда не была устойчивой. В современной экономически умеренной среде розничной торговли эффективные методы работы на рынке стали, наконец, проникать в перерабатывающую часть алмазопровода. Будем надеяться, что этот процесс продолжится, поскольку доходность по-прежнему скудна и есть еще над чем работать. Горнодобывающий сектор и сектор производства бриллиантов, несомненно, получат выгоду от этого более сбалансированного подхода.
