Автор: Эхуд Арие Ланиадо (Ehud Arye Laniado)
(ehudlaniado.com) – Посмотрите на следующую таблицу. При быстром взгляде видно, что большинство клеток красные. Красные клетки показывают, каких категорий бриллиантов стало больше на оптовом рынке. Каждая красная клетка говорит нам, где складские запасы повысились, а каждая зеленая клетка говорит нам, каких категорий бриллиантов стало меньше. Повышение показано красным с целью предупреждения, а снижение показано зеленым, потому что это потенциальные возможности (но не обязательно).
Почти две трети (65%) этих категорий бриллиантов круглой огранки, triple X, без флуоресценции было больше на конец августа, и всего в 16% этих категорий мы видим снижение присутствия объема товара на рынке. Около одной пятой из них (19%) остались без изменения. Это очень показательно. Это говорит нам, что складские запасы растут и что объем производства бриллиантов превышают спрос.
Существует несколько способов интерпретации этих результатов постоянного мониторинга рынка, который мы проводим. Один способ предполагает, что это товары, скопившиеся за летнее время, когда бόльшая часть оптового сектора алмазопровода и, в основном, ритейлеры, находятся в отпусках. Проблема, связанная с таким объяснением, заключается в том, что если рынок находится на каникулах, то кто производит все эти бриллианты? Действительно, многие индийские компании продолжали работать в августе, но это не полностью объясняет рост объема. Еще одним объяснением является то, что мы видим товар, который готовится к использованию его в ювелирных изделиях, которые будут предложены в сезон праздничных продаж в ноябре и декабре. Это вполне возможно, и это учитывает ограниченное производство бриллиантов в августе, но опять же, объемы слишком большие, и большинство этих товаров будут отгружены изготовителям ювелирных изделий, а не будут просто удерживаться как стоки.
Третьим объяснением являются крупные возвраты. Перед уходом в отпуск многие ритейлеры могли возвратить товары, принятые на консигнацию. Это не просто бриллианты, поступающие от мелких сетей и независимых ювелирных ритейлеров, а значительные количества, которые были возвращены крупными розничными сетями, очищающими свои собственные складские запасы непроданных бриллиантовых ювелирных изделий. мы слышали о крупных возвратах от ряда крупных ритейлеров, что создает проблему, поскольку мы говорим о бриллиантах, которые были произведены раньше. Эти товары не окупились, и они добавляются к новым товарам. Это порождает еще одну проблему, связанную с возвращаемыми товарами, часто возвращенные товары не являются сами лучшими. Наоборот, это то, что осталось после того, как раскупили самые лучшие товары. С экономической точки зрения это создает проблему, потому что в каждой партии будут содержаться разные камни. Если выбраны самые лучшие, то средняя стоимость партии «остатков» снижается, и фактически это является убытком.
Конечно, есть четвертое объяснение, вызывающее большее беспокойство: перепроизводство. Мы знаем, что сектор средней части алмазопровода страдает от избыточных мощностей по производству бриллиантов. я писал об этом раньше. Отмечая, что такие избыточные мощности заставляют многих производителей бриллиантов покупать больше алмазов, чем им нужно. Это означает, что объемы производства превышают потребности для выполнения существующих и будущих заказов. В результате возникает рост складских запасов.
Так какое из этих объяснений роста складских запасов является наилучшим? По всей вероятности, не один фактор вызывает эту проблему, а скорее сочетание всех четырех. Некоторое количество товара скопилось в неактивное время летних отпусков, некоторое количество было произведено заранее для выполнения заказов от производителей ювелирных изделий, которые производят бриллиантовые ювелирные изделия для праздничного сезона в ноябре - декабре, и много товара возвращается от ритейлеров. Но больше всего, это бриллианты, произведенные преуспевающими компаниями, страдающими от избыточных мощностей на своих фабриках, в основном, в Индии, которые поставляют на рынок товар, который хранился в течение какого-то времени.
Одним из многих результатов такого роста складских запасов является то, что цены на бриллианты снижаются. Это постоянный процесс, длящийся уже более 30 месяцев. С мая 2009 года индекс Mercury Diamond Global Tracker™ (MDGT™) снизился на 11,9%, подчеркивая постоянное ослабление рынка бриллиантов. В месячном выражении цены на бриллианты снизились на 0,3% за июль по сравнению с июнем, и на 0,8% в годовом выражении. При таком соотношении объема производства бриллиантов к спросу вполне можно ожидать, что цены на бриллианты продолжат падать.
