Авторы: Шану Биджлани (Shanoo Bijlani) и Риган Луис (Regan Luis)
(solitaire) - Недавний банковский кризис в США вызвал шок в экономике, и многие эксперты предсказывают, что он может оказать значительное влияние на рынок предметов роскоши. Кризис был вызван рядом факторов, в том числе банкротством нескольких крупных финансовых учреждений, кризисом субстандартного ипотечного кредитования и отсутствием надзора и регулирования в банковском секторе. В результате у многих потребителей снизился располагаемый доход и сократились их потребности в предметах роскоши. Это может создать проблемы для крупных ритейлеров, которые могут столкнуться с падением продаж в результате кризиса. Тем не менее, некоторые люксовые бренды смогли пережить экономические спады в прошлом, сосредоточившись на качестве и эксклюзивности, а также ориентируясь на состоятельных людей, которые с меньшей вероятностью пострадают от экономических потрясений. В конечном счете, с полным влиянием банковского кризиса на рынок предметов роскоши еще предстоит столкнуться, но, вероятно, в ближайшие месяцы и годы его ощутят как ритейлеры, так и потребители. Solitaire International поговорила с двумя ведущими аналитиками алмазной отрасли, Полом Зимниски (Paul Zimnisky) и Пранаем Нарвекаром (Pranay Narvekar). Читайте дальше, чтобы узнать их взгляды на этот вопрос.
Как, по вашему мнению, недавний крах банковской системы США повлияет на алмазную отрасль?
Пол Зимниски: На мой взгляд, банкротство и последующая реструктуризация Silicon Valley Bank, а также нескольких других региональных банков США, были в некоторой степени единичными случаями, и я не верю, что мы столкнемся с системной проблемой, как это было полтора десятилетия назад. Важно отметить, что вкладчики были спасены, что развеяло опасения по поводу наихудшего сценария. Тем не менее, риск более серьезной проблемы финансовой системы, безусловно, повышен и, вероятно, продолжит оставаться высоким, по крайней мере, в следующем году.
Silicon Valley Bank, в частности, обслуживал технологические отрасли в штате Калифорния, поэтому прямое влияние на торговлю бриллиантами и ювелирными изделиями должно быть в известном отношении ограничено участниками, работающими на этом рынке. Я действительно думаю, что это событие неизбежно приведет к сокращению кредитования в экономике в целом, что замедлит экономический рост и, конечно же, вызовет цепную реакцию в более крупной алмазной отрасли.
Пранай Нарвекар: В настоящее время в США было отмечено несколько случаев банкротства банков. Однако ФРС США (US Fed), похоже, удалось ограничить ущерб. Конкретные банковские проблемы могут вызвать локальные проблемы, но, если в США не произойдет системного краха банковской системы, то это вряд ли окажет серьезное влияние на отрасль. С другой стороны, крупный обвал существенно повлияет на ВВП и экономический рост и, в свою очередь, на спрос в алмазной отрасли.
Как вы думаете, какие сегменты алмазной отрасли больше всего пострадают от краха банковской системы? Как это может повлиять на цепочку поставок алмазной продукции - от добычи алмазов до производства бриллиантов и розничной торговли ими?
Зимниски: Я думаю, что влияние на цепочку поставок алмазной продукции будет косвенным. Конечно, недавние банковские проблемы выходят за рамки США, например, в Европе пришлось спасать банк Credit Suisse, поэтому это приведет к ужесточению условий кредитования и усилению регулирования, что будет препятствовать глобальному экономическому росту. В мировой экономике по-прежнему наблюдается инфляция выше нормы, что делает ситуацию еще более сложной. С учетом всего сказанного, мой прогноз заключается в том, что замедление будет в виде более мягкого снижения, хотя и ухабистого. Я не думаю, что на этот раз неминуем глобальный экономический коллапс.
Нарвекар: Крах банковской системы или крупная рецессия (даже без системного краха банковской системы) будут иметь серьезные последствия для всего алмазопровода. На США приходится более половины потребительского спроса, и любое падение спроса в этой стране отразится на всех сегментах алмазной отрасли в течение определенного периода времени. Это окажет непосредственное влияние на розничную торговлю, которое будет еще более усиливаться вверх по алмазопроводу.
Как обвал банковской системы может повлиять на цены и спрос на бриллианты?
Зимниски: Если в этом году мировая экономика сможет продемонстрировать хоть какой-то положительный рост, я думаю, что цены на алмазную продукцию будут поддерживаться, особенно с учетом возможного увеличения перебоев с поставками российской алмазной продукции в конце этого года.
Нарвекар: Как уже упоминалось, системный крах банковской системы в конечном итоге повлияет на потребительский спрос на бриллианты. Цены, по сути, являются отражением того, как этот шок спроса проходит через алмазопровод, и будут зависеть от действий, предпринимаемых различными людьми во всех сегментах этого алмазопровода. Например, если производители алмазов решат сократить объем производства, цены будут поддерживаться, и любое падение может быть недолгим.
Какую роль, по вашему мнению, может сыграть государственная политика в смягчении последствий краха банковской системы для алмазной отрасли?
Зимниски: На самом деле я думаю, что алмазная отрасль, особенно средняя часть алмазопровода, находится в гораздо более сильном финансовом положении, чем в недавнем прошлом. Если бы условия кредитования в отрасли были такими же рискованными, как десять лет назад, меня бы гораздо больше беспокоила растущая нестабильность в банковской системе.
Нарвекар: Правительства могут сыграть конструктивную роль во время банковского кризиса, обеспечив непрерывный приток кредитов в отрасль через банки. Во время кризиса, если банки отказываются от предоставления кредита, это может вызвать панические продажи на рынках, поскольку компании борются за ликвидность, тем самым еще больше усиливая кризис. Обеспечение непрерывного притока кредитов компаниям этого сектора позволит избежать панической продажи акций и стабилизирует цены, что, в свою очередь, позволит отрасли быстрее выйти из кризиса после начла его ослабления.
Как это повлияет на уверенность потребителей в покупке бриллиантов?
Зимниски: Расходы на бриллианты и ювелирные изделия неизбежно снизятся по мере замедления экономики и сокращения кредитования. Тем не менее, ситуация с занятостью, по крайней мере, в США, остается достаточно стабильной, что очень способствует дискреционному потреблению. Если мы увидим быстрое ухудшение ситуации с занятостью в ближайшие месяцы, это будет настораживать, однако я не ожидаю, что это произойдет в данный момент.
Нарвекар: Как таковой, банковский кризис вызовет гораздо более широкий экономический кризис и приведет к большим потерям во многих отраслях и секторах, а также к значительной потере рабочих мест. Эта экономическая проблема отразится на спросе на бриллианты. Мало что указывает на то, что банковский кризис существенно повлияет на доверие потребителей конкретно к бриллиантам. В любом случае существуют и другие факторы, такие как появление выращенных в лаборатории бриллиантов, ужесточение требований к ESG (вопросам, связанным с окружающей средой, социальным вопросам и внутрикорпоративным отношениям), а также к отслеживаемости и т. д., которые действуют на рынках и могут оказывать большее потенциальное влияние на доверие потребителей к бриллиантам.
Существуют ли какие-либо потенциальные возможности для алмазной отрасли, которые могут возникнуть в результате краха банковской системы?
Зимниски: Проблемы в банковской системе должны быть дефляционными, а это означает, что центральные банки, возможно, смогут смягчить становящуюся все более жесткой экономическую политику, которая проводилась в прошлом году. Проигрышная экономическая политика, как правило, способствует экономическому росту и потребительским расходам.
Нарвекар: Как и во время любого кризиса, компании с устойчивым балансом и доступом к финансированию окажутся сильнее. Это, в свою очередь, будет означать, что ряды мелких и средних компаний могут стать еще реже, что, в свою очередь, принесет пользу более крупным компаниям. Компании могут использовать несоответствие цен для совершения незапланированных покупок на рынке и укрепления своих позиций.
