(trustnet.com) - Во время кризиса инвесторы устремляют свое внимание на золото, но серебро играет решающую роль в переходе на экологически чистую энергию и не так сильно зависит от настроений рынка.
Золото часто выигрывает от резкого роста спроса в трудные времена, поскольку инвесторы спешат перейти на активы-убежища, но могут ли другие драгоценные металлы лучше подходить в качестве активов, обеспечивающих защиту капитала?
Как отметил Джеймс Пенни (James Penny), главный инвестиционный директор компании TAM Asset Management, серебро «вращается на той же оси», что и золото, и его стоит рассматривать в паре с желтым металлом.
В то время как цены на золото зависят от настроений инвесторов, серебро применяется в производстве и электронике, что дает ему уникальное преимущество по сравнению с драгоценными металлами, имеющими меньшее практическое применение.
Действительно, его использование в технологиях производства экологически чистой энергии может стать огромной движущей силой спроса в долгосрочной перспективе, однако цепочки поставок сужаются, так как открывается лишь небольшое число новых рудников.
По словам Пенни, одним из главных преимуществ золота является его дефицит, но растущий спрос на серебро в условиях перехода к «зеленой» энергетике в сочетании с сокращением его производства может сделать серебро более конкурентоспособным по цене.
«Спрос на серебро благодаря применению его свойства электропроводности проявляется на рынке экологичной энергетической инфраструктуры, в то время как предложение с доступных новых серебряных рудников выглядит ограниченным, - если кто-то все еще верит в теорию спроса и предложения, то это означает долгосрочный рост цен на серебро», - сказал он.
Хотя золото и серебро «очень тесно связаны», каждый из этих активов ведет себя по-разному в различных рыночных условиях, по словам Ребекки Макмиллан (Rebekah McMillan), специалиста по инвестиционному портфелю и члена команды по многопрофильным активам компании Neuberger Berman.
Она сказала, что золото проявляет себя лучше во время экономических спадов, а серебро работает лучше в условиях сильной экономики.
Если спрос на инфраструктуру для производства экологически чистой энергии продолжит расти, наличие серебра в портфеле активов может стать довольно полезным.
Макмиллан сказала: «В данном контексте можно ожидать, что серебро будет показывать лучше по сравнению с золотом результаты в будущем, если экономика восстановится быстрее, чем ожидалось».
«В конечном итоге, золото оказалось более мощным инструментом диверсификации, чем серебро, и, кроме того, серебро более волатильно по сравнению с золотом, и поэтому такие риски необходимо рассматривать в контексте совокупного риска портфеля», - продолжила она.
Золото по-прежнему заслуживает места в портфелях, особенно в условиях высоких процентных ставок, но инвесторы могут извлечь выгоду из владения серебром наряду с желтым металлом, добавила Макмиллан.
«Мы видим ценность для инвесторов в объединении рисков, учитывая, что обычно цены на металлы зависят от различных факторов в разные периоды экономического цикла», - пояснила она.
«С точки зрения текущего и тактического позиционирования, в стратегическом распределении активов мы отдаем большее предпочтение сырьевым товарам, а наша команда по товарным активам настроена оптимистично в отношении драгоценных металлов и производит диверсификацию по золоту, серебру, платине и палладию, а не идет «ва-банк» по золоту», - добавила она.
Независимо от того, сколько у инвесторов серебра или золота, Пенни отмечает, что в существующих рыночных условиях перспективы для драгоценных металлов положительные.
По его словам, они остаются «нестабильной, но надежной» защитой от ослабления доллара и могут продолжать оставаться таким, когда инфляция и процентные ставки начнут падать.
«Это может быть год, когда драгоценные металлы обеспечат надежную защиту от «Его Величества доллара» и станут хорошим инструментом диверсификации по сравнению с растущим выделением денежных средств на покрытие задолженности», - пояснил он.
«Добавьте к этому банковский кризис, который заставляет инвесторов рассчитывать на снижение ставок к концу 2023 года, и это еще больше стимулирует переход к драгоценным металлам, поскольку доллар и реальная доходность еще больше падают», - продолжил он.
Дэвид Кумбс (David Coombs), глава отдела смешанных инвестиций в компании Rathbones, также заметил возможность добавления драгоценных металлов, увеличив долю золота до 2% в своем фонде с самым высоким риском и до 4% в фонде с самым низким риском.
Он редко держит золото в своих инвестиционных портфелях, но сказал, что оно имеет «некоторые преимущества в качестве средства сохранения капитала в экстремальных обстоятельствах».
С другой стороны, он не собирается когда-либо держать серебро в качестве актива. Хотя у серебра есть практическое применение, его рынок менее развит, чем рынок золота, добавил Кумбс.
«Это выглядит интересно, когда вы достигаете пиковых ставок, и оно отыгрывает, поэтому золото сейчас выглядит лучше, чем когда-либо», - сказал он.
«Когда я все-таки держу золото, то делаю это скорее из терпения, чем из большого энтузиазма. Серебро как класс активов меня просто не интересует, я никогда его не держал [среди активов] и, вероятно, никогда не буду держать», - сообщил он.
Хотя золото имеет свою привлекательность в текущей денежно-кредитный среде, Кумбс сказал, что его обычно отталкивает тот факт, что оно не приносит дохода.
Вместо этого он предпочел бы иметь дело с фиксированным доходом. Недавно он рассказал Trustnet, почему он «активно» скупал государственные ценные бумаги.
«Золото является проявлением веры, вы верите, что люди по-прежнему будут считать золото редким товаром, который будет обеспечен покрытием. В таком случае, почему бы нам не обеспечить покрытием аметист? Это не имеет смысла, если подходить к этому логически».
«Какая разница между этим и биткойном? В конечном счете, они оба не имеют никакой ценности и ничего не могут сделать. Я не люблю инвестировать, проявляя иррациональную уверенность в выигрыше, но иногда мне приходится оставлять свои предубеждения в отношении золота, потому что я знаю, что достаточно людей верят в него», - заявил он.
Это сравнение между золотом и биткойном также было сделано Пенни, который сказал, что криптовалюты, управляемые настроениями инвесторов, могут оказаться более серьезными соперниками, чем серебро.
«Конкуренты статусу золота как актива-убежища находятся на рынке криптовалюты, но эта динамика все еще находится в зачаточном состоянии, и очень важно наблюдать за ней как за прорывной силой в будущих циклах», - сказал он.
