(rapaport.com) - Недавно опубликованные данные Кимберлийского процесса позволяют по-новому взглянуть на изменения, происходящие на рынке.
Слишком большие объемы алмазов попали на рынок в период восстановления после пандемии Covid-19. В 2021 и начале 2022 года в отрасли наблюдался устойчивый рост, и, возможно, не предвиделся нынешний спад.
Теперь, когда спрос снизился, уровни складских запасов бриллиантов оказались высокими. Оживленная торговля алмазами в последние два года привела к росту предложения бриллиантов в то время, когда рынок ослаб.
Недавно опубликованные статистические данные Кимберлийского процесса (Kimberley Process, KP) показывают, что мировой объем производства алмазного сырья в 2022 году был выше ожидаемого, поскольку Россия оставалась основным поставщиком, несмотря на санкции США, направленные против товаров этой страны.
Мировой объем производства в натуральном выражении сократился за год на 1%, до 118 млн каратов, в то время как объем производства в стоимостном выражении подскочил на 24%, до $16,02 млрд, - рекордно высокого уровня с тех пор, как в 2004 году KP начал публиковать данные (см. Рис. 1).
Источник данных 1: Кимберлийский процесс.
Россия заняла первое место в списке производителей алмазов по объему в натуральном выражении, а Ботсвана возглавила список по объему в стоимостном выражении, за ней следуют Россия, Ангола, Канада и Южная Африка (см. Рис. 2).
Источник данных 2: Кимберлийский процесс.
Статистические данные являются важным контекстом текущих рыночных условий. В этом случае мы приходим к трем выводам о динамике алмазной отрасли в 2023 году, которую демонстрируют данные - или рынок алмазного сырья в 2022 году.
Избыточное предложение
Торговля алмазами в 2022 году замедлилась по сравнению с предыдущим годом, поскольку в торговле было использовано меньше товаров, но значительно выросли цены на алмазы. Средняя цена производства резко возросла на 25%, до рекордных $136 за карат, в то время как средняя цена на импортные и экспортные товары увеличилась на 20% и 24% соответственно, как показали годовые показатели, представленные KP (см. Рис. 3).
Источник данных 3: Кимберлийский процесс.
Это совпадает с данными более раннего отчета De Beers о том, что ее средневзвешенный индекс цен на алмазное сырье вырос за год на 23% после резкого повышения на 11% в 2021 году. С тех пор цены на алмазное сырье немного снизились, хотя они все еще держатся выше уровня цен 2022 года, несмотря на спад на алмазном рынке в 2023 году.
Маржа прибыли в производстве бриллиантов сократилась: цены на алмазное сырье остаются по-прежнему высокими, а цены на бриллианты снизились с конца марта 2022 года (см. Рис. 4). Индекс RapNet (RAPI™) для бриллиантов весом 1 карат упал на 10,7% за полный 2022 год и на 8,4% за первое полугодие 2023 года.
Источник данных 4: Rapaport.
Цены на алмазное сырье выросли, так как производители бриллиантов показали нескончаемый спрос на товары в активный период 2021 года и в первом полугодии 2022 года. В этот период на рынок поступили большие объемы алмазного сырья, даже несмотря на уже начавшийся спад в секторе производства бриллиантов. Это привело к образованию больших складских запасов бриллиантов в 2023 году. Количество камней в сети RapNet по-прежнему велико: по состоянию на 1 июля на сайте было зарегистрировано 1,75 млн бриллиантов, что на 7% меньше, чем годом ранее, но на 16% выше уровней до пандемии Covid-19, зафиксированных по состоянию на 1 июля 2019 года (см. Рис. 5).
Источник данных 5: Rapaport.
Производители бриллиантов сократили закупки алмазного сырья в первом полугодии этого года. Согласно последним данным Совета по продвижению экспорта драгоценных камней и ювелирных изделий (Gem and Jewellery Export Promotion Council, GJEPC) Индии, объемы продажи алмазного сырья компанией De Beers за шесть месяцев упали на 24% в годовом исчислении, примерно до $2,42 млрд, в то время как объем импорта алмазного сырья в Индию за первые пять месяцев года сократился на 16%, до $6,77 млрд.
Рынок алмазного сырья продолжает проявлять осторожность во втором полугодии, в основном из-за того, что прибыль от производства бриллиантов по-прежнему невелика. У поставщиков бриллиантов достаточно складских запасов для торговли ими в следующие несколько месяцев. Хотя подготовка к праздничному сезону, вероятно, приведет к росту объемов продажи алмазного сырья к концу третьего квартала, они все-таки считают, что объемы торговли не достигнут уровня 2022 года. Ожидается, что алмазодобывающие компании соответствующим образом скорректируют свои производственные программы.
Российские товары на рынке
В 2022 году Россия была непредсказуемой. Хотя предполагалось, что санкции, введенные Соединенными Штатами в феврале против России, приведут к дефициту, товары продолжали поступать на рынок, пополняя складские запасы бриллиантов.
В 2022 году страна экспортировала 36,7 млн каратов алмазов на сумму $3,87 млрд. Около 12,1 млн каратов алмазов было импортировано из России в Бельгию и 4,8 млн каратов в Индию, согласно расчетам Rapaport, основанным на государственных данных, опубликованных этими странами. Арабские Эмираты (ОАЭ), которые KP считает крупнейшим центром торговли алмазным сырьем, вероятно, был еще одним крупным пунктом назначения для российских алмазов, хотя Дубай не раскрывает подробную информацию о своей торговле.
Когда речь идет о российском алмазном сырье, цифры показывают один из двух вариантов развития событий. Во-первых, для этих алмазов существует рынок, и производители бриллиантов имеют право на поставки в эти страны, если это разрешено законом в их юрисдикциях.
Во-вторых, необходимо решить вопрос о «существенных изменениях», которые являются лазейкой, позволяющей алмазам российского происхождения все же попадать в США даже в условиях действующих американских санкций, если они прошли огранку и полировку в другой стране, как пояснил Комитет по надзору в ювелирной отрасли (Jewelers Vigilance Committee JVC). Страны Большой семерки (G7) - Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания и США - работают над мерами, которые потребуют от компаний раскрывать происхождение импортируемой ими алмазной продукции, как алмазов, так и бриллиантов.
Тем временем АЛРОСА, на долю которой приходится подавляющая часть объемов добычи алмазов в России, продолжает продавать, а производители бриллиантов продолжают покупать алмазное сырье у этой алмазодобывающей компании. В то же время, АЛРОСА, вероятно, создала некоторые складские запасы, учитывая, что в России было добыто 41,9 млн каратов алмазов, а объем экспорта в 2022 году составил 36 млн каратов (см. Рис. 6).
Источник данных 6: Кимберлийский процесс.
Принимая во внимание то, что АЛРОСА перестала публиковать свежие данные о своих рынках после начала военной операции, ее объемы продажи алмазного сырья остаются неизвестным фактором на рынке, имеющим важное значение. Производителям бриллиантов, делающим закупки у этой компании, остается быть прозрачными в отношении источника своих поставок, чтобы гарантировать, что они осуществляются по надлежащим законным каналам.
Бенефикация в Ботсване
Прошедший год был важным для Ботсваны, поскольку она вела переговоры о новом соглашении с компанией De Beers, чтобы обеспечить добавленную стоимость продукции местной алмазной отрасли. Откладывавшееся соглашение было окончательно подписано в конце июня 2023 года, что, помимо других условий, дает государственной компании Okavango Diamond Company (ODC) право получать в дальнейшем 50% объема местного производства алмазов компании De Beers.
Между тем, правительство также приобрело 24-процентную долю в компании-производителе бриллиантов HB Botswana, и ODC согласилась поставлять компании HB алмазное сырье в рамках соглашения о добавленной стоимости, благодаря которому ODC будет получать долю прибыли от бриллиантов, произведенных из поставленных алмазов.
Поскольку Ботсвана была заинтересована в увеличении своей программы бенефикации, большой объем товаров остался в стране. Сальдо алмазной торговли Ботсваны - объем производства плюс объем импорта минус объем экспорта - составил 4,6 млн каратов стоимостью $1,4 млрд, тогда как в предыдущие шесть лет страна была нетто-экспортером алмазов (см. Рис. 7).
Источник данных 7: Кимберлийский процесс.
Вполне вероятно, что эти 4,6 млн каратов предназначались для местного производства бриллиантов или для продажи. Небольшая часть могла принадлежать компании De Beers, которая не горит желанием иметь складские запасы. Согласно годовому отчету материнской компании Anglo American, в 2022 году объем производства группы De Beers превысил объем продаж всего на 1,2 млн каратов.
По оценкам Rapaport, в 2022 году компания Okavango продала около 5,9 млн каратов, что составляет 17% объема производства Ботсваны в 22,6 млн каратов, о чем сообщает KP. Однако компании ODC причиталось 25% от этого объема. Разница между объемом, который ODC предположительно приняла в качестве своей полной доли, и ее объемом продаж составляет около 2,8 млн каратов.
Okavango не раскрывает, какая часть ее поставок будет направлена в компанию HB. Она также давно продвигала идею продажи через долгосрочные контракты, а не через систему тендеров, что дало бы ей некоторую защиту на рынке, демонстрирующем тенденцию к понижению цен. Вероятно, она взвешивает свои варианты по мере получения доступа к возросшему объему предложения.
Хотя Ботсвана приступает к реализации своих соглашений с De Beers и HB, в следующем году, вероятно, будет раскрыто больше информации об этих новых соглашениях. Между тем, ODC вскоре станет крупным поставщиком алмазного сырья, и полугосударственная компания, похоже, имеет небольшой складской запас, служащий в качестве буфера, или который она, возможно, сможет использовать для запуска новых механизмов.
Заключение
Данные KP имеют важное значение, поскольку они представляют собой краткий обзор состояния рынка алмазного сырья в разных регионах. Требуется проведение анализа состояния рынка каждой страны из числа крупных производителей алмазов, производителей бриллиантов и торговых центров, и осталось много вопросов, которые не были рассмотрены в данной статье.
Три темы, изложенные в этой статье - избыточное предложение, Россия и Ботсвана - в настоящее время оказывают наибольшее влияние на рынок. Данные KP за 2022 год подчеркивают, что их влияние сохраняется.
Россия и Ботсвана требуют внимания по разным причинам, поскольку их механизмы поставок алмазного сырья не только адаптируются к изменяющимся рыночным условиям, но и формируют их. В основном они подчеркивают влияние, которое оказывают на рынок такие компании, как De Beers, АЛРОСА, а вскоре и Okavango, даже несмотря на то, что Россия и Ботсвана сталкиваются с изменением реальной обстановки.
