Автор: Джеймс Купер (James Cooper), аналитик рынка сырьевых товаров и геолог
(mining.com) - Я взял название для этой статьи из документального фильма 2006 года режиссера Дэвиса Гуггенхайма (Davis Guggenheim) о кампании, проведенной бывшим вице-президентом США Альбертом (Элом) Гором (Al Gore) и направленной на просвещение людей по вопросам глобального потепления.
Она называлась «Неудобная правда» (An Inconvenient Truth).
Итак, сегодня мы собираемся донести до вас, возможно, более серьезную «неудобную правду», которая должна разрушить наше предположение, существовавшее в течение многих поколений, о том, что энергоресурсы останутся дешевыми и будут в изобилии. Я представил эту картину еще в июне, показав причину зарождения этого энергетического кризиса после многих лет недостаточных инвестиций в нефтегазовую промышленность.
Вот почему я считаю, что над глобальной энергетической безопасностью нависают грозовые тучи. Отрасль ископаемого топлива работает «на почти пустом баке». Это означает, что нужно найти альтернативный источник энергии для базисной нагрузки намного раньше, чем к 2030 или 2050 году, как определено целями, установленными руководителями западных стран.
Тем не менее, эти правительства сказали, что возобновляемые источники энергии естественным образом компенсируют потерю энергии, вызванную снижением объемов добычи нефти и газа. Но при углубленном изучении данных становится ясным, что допущен грубый просчет, касающийся способности достичь нулевых выбросов углекислого газа.
Почему?
Это связано с нехваткой запасов металлов, находящихся в недрах Земли, также известных как запасы полезных ископаемых. Это обнаружилось в ходе исследования, проведенного доцентом Саймоном Мишо (Simon Micheaux).
Геологическая служба Финляндии привлекла Мишо для подсчета полного объема металлов, необходимого для включения одного поколения солнечных батарей, ветряных электростанций и электромобилей в наш энергетический баланс. Теперь, когда Мишо дает обоснование относительно «одного поколения», это означает объем сырья, необходимый для полной замены ископаемого топлива возобновляемыми энергоресурсами. Согласно результатам его исследований, эти возобновляемые источники энергии имеют срок службы около 15-20 лет. Как только он закончится, нужно будет начинать заново и снова строить следующее поколение!
Итак, сколько металла на самом деле нужно для создания только первого этапа возобновляемых источников энергии? Это та часть вопроса, которая заставит большинство политиков неловко поерзать на своих местах.
Основываясь на текущем годовом объеме производства, упомянутые выше исследования Мишо показывают, что потребуется огромнейший объем выпуска следующих металлов:
- лития, равный объему производства за 9 920 лет,
- кобальта, равный объему производства за 1 733 года,
- графита, равный объему производства за 3 287 лет,
- меди, равный объему производства за 189 лет,
- никеля, равный объему производства за 400 лет.
И весь этот объем должен быть сжат в 20-30 лет!
Но, как я объяснял в прошлом месяце, из-за безвыходного положения в сфере добычи нефти и газа нужно будет совершить переход гораздо раньше. А как показывают данные Мишо, суть проблемы заключается не столько в огромном росте объемов производства, сколько в том, что, прежде всего, у нас нет металла в недрах Земли.
Поразительно!
Используя данные Геологической службы США (US Geological Survey), Мишо обнаружил, что нам недостает 80% мировых запасов меди, 90% мировых запасов никеля, и примерно 96% кобальта. Проще говоря, из всех известных запасов кобальта, которые сегодня существует в недрах Земли, если добыть весь этот объем, то будет всего 4% кобальта, необходимого для достижения углеродной нейтральности.
Это подчеркивает грубый просчет политических лидеров в их предположении о том, что возобновляемые источники энергии естественным образом компенсируют потерю энергии, вызванную снижением объемов добычи нефти и газа. Это является проблемой, которую они создали, применяя штрафные меры за инвестиции в отрасли, работающие на ископаемом топливе.
Это также указывает на высокую вероятность глобальной нехватки энергии, что вызывает тревогу. Это подтверждается недавним отчетом Goehring & Rozencwajg, в котором прогнозируется многократный рост цен на энергоносители, который должен наступить к середине 2020-х годов. Это сложная проблема, способная подорвать глобальный уровень жизни. Она также вызывает высокую инфляцию.
На протяжении более века мы считали само собой разумеющимся непрерывный доступ к обильным источникам энергии, который способствовал внедрению технологических инноваций и повышению уровня жизни. Но семена посеяны… Быстро приближается конец «эпохи изобилия» цивилизации. Хотя это будет грандиозный просчет с возможными катастрофическими последствиями для мировой экономики, вероятно, есть несколько ключевых областей, в которых инвесторы могут укрыться от надвигающегося энергетического кризиса.
Первое и наиболее очевидное решение - получить широкий доступ к высоколиквидным биржевым инвестиционным фондам (exchange-traded funds, ETFs), связанным с нефтью и газом.
Эффективное использование роста цен на нефть и газ также позволяет инвесторам получать прибыль от будущих открытий. Учитывая стремление найти больше нефти после десятилетнего спада геологоразведки, сохранение позиций как по добыче, так и по геологоразведке должно сослужить инвесторам хорошую службу. Тем не менее, сервисные компании нефтегазового бизнеса также должны извлечь выгоду из будущей волатильности цен на энергию.
Это предлагает инвесторам стратегию снижения риска их подверженности воздействию дефицита продукции и снижения объемов производства среди тех компаний, которые решили не инвестировать в будущие поставки из-за правительственных распоряжений о нулевых выбросах углекислого газа. Если мировая экономика попытается переориентироваться на стабилизацию энергоснабжения, тогда затраты на капитальные вложения будут огромными. Больше всего выиграют сервисные компании нефтегазового бизнеса.
К примеру, биржевой инвестиционный фонд VanEck Oil Services ETF отслеживает крупнейшие в мире сервисные компании нефтегазовой отрасли, включая такие известные компании, как Schlumberger, Halliburton и Baker Hughes. Они являются транснациональными компаниями с глобальным охватом. Это позволяет ограничить юрисдикционный риск, который нависает над производителями, работающими в странах, где прекращают действие лицензий на добычу нефти и газа, а также заявок на разработку. Еще один аспект этой инвестиционной темы включает необходимость сосредоточиться на акциях добывающих компаний.
Несмотря на кажущуюся невыполнимой задачу по поиску достаточного объема критически важных металлов, правительства будут продолжать настаивать на достижении углеродной нейтральности. Это означает, что будет существовать много возможностей получения прибыли за счет деятельности геологоразведчиков и разработчиков, сосредоточенных на критически важных металлах.
Но самое главное, что нужно понять, заключается в следующем.
Наша современная экономика построена на десятилетиях изобилия дешевых и больших запасов энергии. Но слабое планирование и недостаточные инвестиции ведут мировую экономику к гораздо большим трудностям в будущем, в котором мы столкнемся с дефицитом и гораздо более высокими затратами на энергию. Вот поэтому запасы сырьевых товаров, начиная с нефти, газа, никеля, редкоземельных металлов и заканчивая медью, обеспечивают огромный потенциал роста в долгосрочной перспективе для инвесторов, способных заглянуть дальше этого краткосрочного напряженного состояния рынка.
Учитывая, что в 2023 году в этом секторе наблюдались активные продажи, инвесторы имеют хорошие возможности для заключения сделок до того, как эта долгосрочная тема наберет обороты.
