(metallplace.ru) - На прошлой неделе цены на палладий взлетали на 20%. На этом фоне бумаги «Норникеля» - одного из крупнейших производителей металлов платиновой группы - значительно опережали рынок. Помимо геополитического фактора в виде заседания ФРС, которое толкало цены на драгметаллы вверх, на прошлой неделе и в начале этой «Норникель» объявил сразу о нескольких исследовательских и промышленных проектах в сфере производства и переработки аккумуляторов.
Мончегорск рассматривается как возможная локация для размещения завода по производству катодных материалов для аккумуляторов, однако окончательное решение о его строительстве еще не принято, сообщил вице-президент «Норникеля» по инновациям Виталий Бусько, выступая перед журналистами на прошлой неделе в Санкт-Петербурге. Он отметил, что компания изучает различные варианты реализации проекта и строительство масштабного завода начнется при подтверждении его экономической целесообразности.
Бусько также подчеркнул стратегическую значимость производства батарейных материалов для компании. В рамках Батарейного технологического центра «Норникель» ведется работа по синтезу катодных активных материалов для литий-ионных аккумуляторов, и уже получены лабораторные образцы. По словам вице-президента, центр, открывшийся в конце 2022 года, способен синтезировать до 10 килограммов материала за один цикл.
На сегодняшний день вложения в оборудование Батарейного технологического центра составили около $30 миллионов. Будущие инвестиции в проект будут зависеть от принятия решения о строительстве завода, сообщил он. Виталий Бусько добавил, что в рамках проекта «Норникеля» уже состоялись два этапа, и вскоре будет принято решение о строительстве пилотной установки для производства до 10 тонн катодных материалов в год. «Мы прошли путь от получения десятков граммов до нескольких килограммов, следующий шаг — создание пилотного производства, а завершение проекта предполагает строительство полноценного завода», — отметил он. По словам топ-менеджера металлургического гиганта, строительство может занять 2-2,5 года, и сейчас рассматриваются различные локации для пилотной установки. Он также уточнил, что «Норникель» оценивает потребности российского рынка в катодных материалах на уровне 10 тыс. тонн в год, тогда как мировой спрос исчисляется миллионами тонн.
Динамики ситуации на рынке металлов в целом и палладия в частности добавляет и инициатива президента России Владимира Путина по постепенному ограничению экспорта из России части металлов - титана, урана и никеля. Палладий пока в список не попал, однако, учитывая напряженную геополитическую обстановку, не стоит исключать и расширения списка металлов, которые попадут под ограничения.
Разобрались, что происходит на российском и глобальном рынке палладия, какие есть перспективные направления роста производства и потребления этого металла.
Управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов:
«До 2024 года палладий удерживал премию по отношению к платине, его сестринскому металлу в металлах платиновой группы (МПГ). Палладий даже превзошёл золото в середине января 2019 года, став самым дорогим драгоценным металлом. Однако за последние два года, с момента достижения рекордного уровня более 3000 долларов США, палладий потерял своё преимущество, опустившись ниже уровня платины в феврале этого года.
Наряду с платиной, палладий используется при производстве аккумуляторных электромобилей. Оба металла используются в каталитических преобразователях бензиновых и дизельных двигателях для сокращения вредных выбросов углекислого газа.
Несмотря на восстановление мирового производства автомобилей в прошлом году, цены на палладий продолжали снижаться в 2023 году из-за ослабления спроса. Цены на палладий в целом упали более чем на 34% в 2023 году, с $1659 за унцию в начале января до $1109/унцию в конце декабря. Отчасти это связано с тем, что потребители продолжали использовать платину, особенно после того, как цены на палладий достигли рекордного уровня в $3440 в марте 2022 года. Кроме того, продолжался рост продаж аккумуляторных электромобилей и гибридных автомобилей, что привело к сокращению доли бензиновых транспортных средств на рынке, являющихся основным источником спроса на палладий.
В 2024 году цена палладия еще не показала каких-либо существенных признаков восстановления. В течение текущего года цена на металл держится около уровня $1000/oz. Факторами, которые влияют на цены на металл в текущем году, являются сохраняющийся дефицит предложения третий год подряд, замедление темпов продаж новых автомобилей, перенос на более позднее время внедрения в Европе новых правил по выбросам Евро7.
Ожидается, что в среднесрочной перспективе электромобили постепенно уменьшат долю автомобилей, работающих на ископаемом топливе, однако нежелание потребителей полностью перейти на электромобили, предпочитая гибридные автомобили, может замедлить спад производства двигателей внутреннего сгорания.
Это означает, что транспортные средства с ДВГ могут оставаться на дороге дольше, чем ожидалось, продолжая поддерживать положительные прогнозы по цене палладия».
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
«Нельзя сказать, что есть дефицит на мировом рынке палладия.
Крупнейшие страны-импортеры российского палладия остались без изменений – это Южная Корея, Франция, Великобритания, Германия. Добавились объемы экспорта палладия на рынки Юго-Восточной Азии, например, в Китай.
Поставки на международные рынки продолжают идти, но скорость платежей сильно снизилась.
Основные отрасли- потребители – это высокоточное машиностроение, микроэлектроника, авиационная, транспортная промышленность. Такая разбивка есть как в мире, так и в России.
Разного рода инвестпроекты развития микроэлектроники внутри страны, как недавно говорил г-н Мишустин, - это триггер для увеличения потребления палладия внутри страны.
Поставщики промежуточной продукции для микроэлектроники - это Китай и страны Южно-Восточной Азии, если говорить о продукции с какой-то добавленной стоимостью.
Чтобы запустить и перевести на самоокупаемость собственные производства в микроэлектронике, критической для России отрасли, потребуется примерно пять лет. На параметры лидеров мировой микроэлектроники будет сложно выйти, но дорогу осилит идущий».
Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров:
«За последние 3 года (2022-2024 гг.) наблюдается дефицит палладия на мировом рынке вследствие опережения потребления (около 10 млн унций) над предложением (около 9 млн унций).
Россия, в лице Норникеля, занимает около 40% мирового производства палладия. В связи с тем, что 80% потребления палладия приходится на автомобильную отрасль, основным потребителем металла в мире является Китай, Европа и Северная Америка. Россия по потреблению палладия значительно отстает. В ближайшее время, да и в среднесрочной перспективе Норникель будет сохранять лидирующие позиции в России по производству палладия.
Российский палладий как присутствовал в значительной мере на мировом рынке, так и продолжает присутствовать. Изменились разве что логистические цепочки и конечные продавцы российского металла.
80% мирового потребления палладия приходится на автомобильную отрасль. В связи с этим по мере роста производства автомобилей в России, будет расти внутренне потребление палладия.
На электронику приходится около 7% мирового потребления палладия. Связывать бурный рост спроса на палладий в связи с ростом производства электрокаров наверно неправильно, так как палладий в отличие от лития играет менее значимую роль в производстве электрокаров».
СПРАВКА: Что происходит на российском рынке электромобилей? Рассказывает исполнительный директор агентства «Автостат» Сергей Удалов.
«Рынок электромобилей в России хоть и быстрорастущий, но объемы его очень небольшие. За 2023 год было продано 14 тысяч электромобилей, это в 4,7 раза больше, чем в 2022 году. За 8 месяцев текущего года продажи составили 12,7 тысяч штук, это уже лишь на 81% больше, чем за тот же период прошлого года. Снижение темпов роста в сравнении с предыдущим годом объясняется ужесточением таможенных мер к импорту автомобилей. Здесь следует отметить, что значимая часть проданных электромобилей - импортированные. Внутренне производство - небольшая доля, при этом это сборка из импортированных машинокомплектов, в том числе батарей. Стоимость электромобилей высокая, спрос на них пока низкий, в том числе в силу неразвитости зарядной инфраструктуры. Поэтому раньше, чем будут запущены собственное производство батарей, не стоит ожидать снижения стоимости автомобилей и роста спроса».
Кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Университета МИСИС Рафаэль Абдулов:
«В мире производится около 210 т. палладия. Потребление в последние годы растет, что вызывает дефицит, который составил в 2022 г. 500 тыс. унций, в 2023 г., почти 1 млн унций. В 2024 г. ожидается снижение дефицита до 500 тыс. унций.
Россия производит около 92 т. палладия, что составляет около 44% мирового производства. Вторым производителем этого металла является ЮАР – около 71 т. Существенных конкурентов Норникелю в мире нет. Более того, в США прогнозируется снижение производства этого металла. В настоящее время там производится 9,8 т. палладия и наблюдается тенденция к снижению. В 2020 г. там производилось 14,6 т.
Точной информации нет, но без российского палладия мировая экономика столкнулась бы с острым дефицитом. Хотя дефицит металла есть, но не сильно отражается на основных потребителях. Именно поэтому российский палладий до сих пор не попал под санкции.
Основной потребитель – автомобильная промышленность (система нейтрализации газов) – 240 т в год (2023 г.)., затем химическая промышленность (катализаторы) – 17,6 т., электроника – 14,7 т, медицина (сплавы в стоматологии) – 5,9 т, ювелирная отрасль – 5,9 т, остальное – 5,9 т. Внутренне потребление в России незначительное. В сегменте электротранспорта доля палладия незначительна.
Норникель действительно вложил 30 млн долл. в производство собственных аккумуляторов. Но там планируется производить литийионные АКБ. Ключевые металлы для производства АКБ — никель, кобальт, марганец и литий».
Специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов:
«Мировой рынок одного из основных металлов платиновой группы (МПГ) - палладия в текущем году ожидает дефицит 1,281 млн унций, что более чем на 1 млн унций превышает первоначальный прогноз дефицита в 106 000 унций, информирует аналитический обзор Platinum Essentials подготовленный World Platinum Investment Council (WPIC).
Организация WPIC была создана в ноябре 2014 года шестью ведущими производителями платины: Anglo American Platinum, Aquarius Platinum, Impala Platinum Holdings, Lonmin, Northam Platinum и Royal Bafokeng Platinum для привлечения инвестиций в отрасль МПГ, совместного финансирования и разработки новых инвестиционных продуктов, изучения рынка и обмена информацией.
По открытым данным WPIC в настоящий момент мировой спрос на палладий составляет порядка 290 тонн, из них 200 тонн - первичный палладий и 90 тонн - recycling, то есть переработанный, вторичный. Примерно 240 тонн мирового потребления палладия приходится на катализаторы для автомобилей. Основные страны поставщики – Россия, ЮАР и США, а среди промышленных компаний первое место по производству палладия прочно удерживает российский поставщик - компания "Норильский никель" с долей около 40% от мирового объема, что составляет примерно 85 тонн.
В текущем году мировое потребление палладия было на 0,9 млн унций больше суммарного производства всеми странами, однако реализация запасов автоконцернами и производителями автокатализаторов обеспечила дополнительную ликвидность на финансовых рынках. В результате биржевые цены на палладий, снижаясь с конца прошлого года от уровня $1200 за унцию, достигли 5 августа отметку $813,5 за унцию и начали цикл повышения. В настоящий момент фьючерс на палладий торгуется на американской бирже NYMEX на отметке $1065,5 за унцию.
Ожидается, что спрос на палладий в конце 2024 года останется относительно неизменным, так как общая тенденция электрификации транспортных средств смещается от чистых электромобилей к гибридам, где использование металлов платиной группы выше, чем в традиционных автомобилях с ДВС. Понимая важность этого, компания "Норильский никель" открыла в Санкт-Петербурге Батарейный технологический центр с ближней целью производства современных компонентов для аккумуляторов, необходимых для электротранспорта и электротехники – для насыщения внутреннего рынка потребления. И дальней целью – на горизонте 5-6 лет отвоевать часть этого рынка у Китая. Причем, сама компания производить аккумуляторы не будет, так как будет заниматься производством комплектующих. А основным стратегическим партнером выступит государственная компания “Росатом”, которая уже анонсировала совместный проект с Норильским никелем по добыче лития на Колмозерском месторождении с производственной мощностью 45 000 т гидроксида лития в год».
Независимый промышленный эксперт, доктор экономических наук Леонид Хазанов:
«Производство палладия в мире можно оценить в пределах 200-2010 тонн и столько же составляет его потребление. В настоящее время на глобальном рынке присутствует его профицит, который, однако, постепенно сокращается вследствие резкого скачка продаж гибридных автомашин на 44% про сравнению замедлением темпов роста сбыта электромобилей, составившим 11%, по итогам января-июня 2024 года.
Нельзя исключать дальнейшего подъема выпуска гибридов, который потянет за собой спрос на палладий и приведет к его подорожанию после спада цен, шедшего с 2022 год и замедливших в последние месяц свое снижение.
Существует ряд проектов по освоению в Африке, Европе и Северной Америке месторождений, руды которых содержат палладий, но «выстрелят» они не скоро: их геологическая разведка и затем вовлечение в эксплуатацию займут много времени, не говоря уже о значительных капитальных вложениях.
Вряд ли кто-либо может заменить «Норильский никель» на рынке палладия в обозримом будущем. Санкций же против его палладия нет и в помине и продолжает поставки существующим клиентам, одновременно развивая отношения с потенциальными.
Палладий используется главным образом для изготовления катализаторов для автомобилей и нефтепереработки. Также его применяют в медицине и электронике, ювелирной отрасли. Среди перспективных областей использования палладия стоит назвать водородную энергетику».
Главный стратег компании «Вектор Икс» Максим Худалов:
«Производство палладиевых руд на мировом уровне составляет около 210 тонн. Однако на рынке наблюдается избыток этого металла. Это связано с тем, что многие производители автокатализаторов переходят с палладиевых катализаторов на платиновые. В начале XX века платина была основным элементом для катализаторов, обеспечивающих сжигание выхлопных газов автомобилей. Однако из-за низкой стоимости палладия в то время, автопроизводители начали активно использовать его вместо платины. Палладий стал доминирующим элементом в производстве катализаторов с 1918 по 1923 годы, после чего наблюдается возврат к использованию платины. В то же время, разговоры о распространении электромобилей, которые уже захватывают рынок в таких странах, как США, Европа и Китай, привели к падению цен на палладий. В результате на рынке появилось избыточное количество палладия, что отражается в низких ценах на этот металл, что является уникальной ситуацией для него.
По моим сведениям, не существует гринфилд-проектов по добыче палладия. Основной вопрос заключается в том, каким образом увеличение производства будет осуществляться на действующих месторождениях, в основном в Южно-Африканской Республике. Рост добычи палладиевых и, в первую очередь, платиновых рудников в ЮАР затрудняется проблемами в сфере энергетики. Ежедневные отключения электроэнергии происходят из-за недостаточной мощности местной энергетической системы для удовлетворения растущих потребностей населения. Поэтому решение дефицита может быть найдено путем разработки надежных энергетических установок, способных обеспечивать энергией палладиевые рудники.
В России палладия производится примерно 40% от всего мирового объема, что составляет около 50 тонн. Потребление палладия в России минимально и оценивается примерно в 5-7 тонн. Существуют потенциальные возможности для развития, особенно в месторождении Норильск-1, где добывается палладий. Это тот же рудный пласт, что и в Норильске на Толнахе, что свидетельствует о его потенциале. Учитывая сокращение производства и экспорта «Норильского никеля» за пределы России, оставшиеся мощности могут быть использованы компанией «Русская Платина» для запуска работы на данном месторождении.
Основными потребителями палладия являются автокатализаторы. Для бензиновых автомобилей этот металл является предпочтительным выбором, поскольку он более доступен по цене и способен очищать выбросы от двигателя, работающего на бензине. Для дизельных же автомобилей требуется катализатор из платины из-за более высокой температуры. В сфере электроники используется Палладий, который обладает отличной проводимостью и применяется в надежной электронике, в том числе в аэрокосмической отрасли. Также его используют в солнечных батареях.
На внутреннем рынке, возможно, не так много потенциала. Если автокатализаторы для отечественных автомобилей начнут производить в России, это будет долгим процессом. Однако есть надежда на то, что введение защитных пошлин на импорт стимулирует китайских производителей перенести производство в Россию, возможно, даже с комплектующими. Но пока говорить об этом рано. Даже если появятся какие-то объемы, они не превысят нескольких тонн, поэтому Палладий останется экспортным металлом, и в ближайшем будущем его производство для внутреннего потребления не предвидится.
В автомобильной индустрии палладий действительно необходим, однако его свойства не являются ключевыми, и его можно заменить платиной или даже серебряно-никелевыми сплавами. Поэтому в качестве материала для производства электромобилей палладий может быть заменен, учитывая технологический прогресс и постоянное развитие аккумуляторов. Хотя сейчас спрос на палладий наблюдается, это временное явление. В будущем этот дорогостоящий материал, скорее всего, будет заменен более доступными альтернативами, так как нет необходимости использовать его в простых конструкциях электромобилей из-за высокой стоимости.
В России развитие электромобильной промышленности является скорее имиджевым проектом. Предполагается, что объем производства электромобилей в стране не превысит 50 тысяч машин в год до 2030 года. Следовательно, электромобили окажутся незначительной составляющей в поддержке потребления радиоэнергии.
Согласно отзывам тех, кто посетил демонстрационную площадку, проекты выглядят многообещающе. Уже существуют демонстраторы и все необходимые технологии, включая удивительно прогрессивные методы создания носимых аккумуляторов – аккумуляторов небольшого размера. Это вызывает предположение, что проекты находятся на верном пути к реализации. В частности, производство аккумуляторов для крупной техники должно стать реальностью.
Предположительно, собственное производство аккумуляторов уже на пороге. Однако, остаётся неизвестным, сохранит ли Норникель это достижение, ведь в последнее время его стратегия по переносу производства за пределы страны вызывает сомнения. Существует опасение, что из-за этой политики компания может быть вынуждена разделиться на ресурсы с Росатомом или Ростехом, которые, вероятно, заберут инициативу по производству этих металлов у Норникеля. В итоге, батарейные заводы могут открыться под другим брендом. При этом, реализация этих планов, вероятно, займёт около 5-6 лет.
В плане инвестирования, по моим подсчетам, на начальном этапе потребуется вложения в размере от 50 до 80 миллионов долларов. Полагаю, что рентабельность проекта ожидается в пределах 7-8 лет с момента старта. Тем не менее, ключевой аспект здесь не столько в возврате инвестиций, сколько в стратегической важности данного начинания».
