Уже на этой неделе может быть устранена законодательная преграда на пути превращения АЛРОСА в публичную компанию. Как стало известно РБК daily, в среду якутские депутаты рассмотрят поправки в республиканский закон, которые позволят реорганизовать алмазную монополию в открытое акционерное общество. Следующим шагом, как ожидается, станет IPO АЛРОСА, в результате которого компания может привлечь около 2 млрд долл. При этом Якутии, пишет РБК daily, похоже, придется согласиться со снижением своей доли в компании до 25% плюс одна акция.
В начале этого года президент АЛРОСА Федор Андреев заявил, что биржевое размещение акций компании является одной из важнейших задач. Дело в том, что в кризис доходы от продажи алмазов резко упали. Фактически компанию спасли закупки алмазов в Гохран, которые принесли ей в 2009 году 32,5 млрд руб. При этом общая выручка компании в 2009 году по МСФО составила 77,95 млрд руб. против 91,1 млрд в 2008 году.
И хотя в нынешнем году на мировом алмазном рынке отмечается оживление, собственных доходов АЛРОСА недостаточно для выполнения инвестпрограммы. Компания прогнозирует выручку в 2010 году на уровне 3,28 млрд долл., а уровень ее долга составляет 3,5 млрд долл. При этом только в 2010—2012 годах АЛРОСА планирует инвестировать 25 млрд руб. в развитие подземной добычи и рассчитывает найти 88 млрд руб. на железорудный проект «Тимир», чтобы диверсифицировать бизнес.
По оценке отраслевых экспертов, АЛРОСА могла бы привлечь около 2 млрд долл. за счет размещения до 20% своих акций в ходе IPO. Но для вывода бумаг на биржу есть юридическое препятствие: закон Якутии «Об управлении и распоряжении акциями акционерной компании АЛРОСА» прямо устанавливает, что государственные интересы республики «обеспечиваются организационно-правовой формой компании в виде закрытого акционерного общества».
Снять это ограничение должны поправки в закон, внесенные депутатами регионального парламента (документ имеется в распоряжении РБК daily). Законопроект должен быть рассмотрен Госсобранием (Ил Тумэн) 6—7 октября. В соответствии с ним интересы республики «обеспечиваются представителями республики в органах управления и контроля компании».
Принятие этих поправок откроет АЛРОСА дорогу на биржу, отмечает аналитик компании «ВТБ Капитал» Александр Пухаев. Представитель алмазной компании заявил, что вопрос об изменении организационно-правовой формы компании — дело акционеров. При этом он подчеркнул, что компании необходимо привлекать средства, чтобы реализовать инвестпрограмму по строительству подземных рудников, и сократить долговой портфель.
Наиболее предпочтительный для АЛРОСА вариант — размещение акций допэмиссии. Но тогда кто-то из акционеров должен согласиться на снижение своей доли. «По всей видимости, это будет Якутия, — считает Александр Пухаев. — С точки зрения контроля 32% или блокирующий пакет — 25% плюс одна акция — равнозначны, при этом взамен компания получает возможность привлечь внешний капитал на развитие». Причем, как добавляет эксперт, речь идет не только о прямом вливании, ведь рыночная оценка значительно упрощает привлечение заемных средств.
Эксперт отраслевого агентства Rough&Polished Сергей Горяинов также считает, что Якутия не станет держаться за величину своего пакета в 32%. «Кроме того, снизить свою долю могут улусы (административно-территориальные единицы в Якутии. — РБК daily), у которых сейчас 8% АЛРОСА», — говорит он. По его мнению, федеральное правительство, чтобы сохранить 51% в АЛРОСА, может оплатить свою часть допэмиссии деньгами. «Это более выгодно компании, но, в принципе, ранее называлась и возможность внесения активов», — отмечает он. Александр Пухаев напоминает, что государство уже пошло на уступки, организовав закупки в Гохран, так что Якутии теперь логично сделать шаг и со своей стороны.
По словам Сергея Горяинова, акции АЛРОСА будут интересны как стратегическим инвесторам, к примеру BHP Billiton или Rio Tinto, так и банкам, работающим с горнодобывающими компаниями.
