Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) повысило долгосрочный кредитный рейтинг алмазодобывающей компании «АЛРОСА» с B+ до BB-, пишет портал rbc.ru. По рейтингу установлен «стабильный» прогноз, сообщается в релизе S&P.
В то же время S&P присвоило рейтинг необеспеченного долга на уровне ВВ-, а также рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта 4 предполагаемому выпуску облигаций ALROSA Finance S.A. объемом по меньшей мере, но не значительно больше, чем 1 млрд долл. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта этих обязательств - на уровне 4 - соответствует среднему (30-50%) уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта. По оценкам S&P, поступления от нового выпуска будут использованы для рефинансирования долговых обязательств со сроками погашения в 2010г. Планируемый выпуск необеспеченных облигаций будет размещен под гарантии российской алмазодобывающей компании АК «АЛРОСА», которая является основной производственной компанией и заемщиком большей части долговых обязательств группы.
Кредитные рейтинги всех других обязательств АК «АЛРОСА» также повышены до ВВ-, рейтинги ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта подтверждены.
«Рейтинг «АЛРОСА» повышен с учетом комбинированного влияния улучшения собственной кредитоспособности АК «АЛРОСА» до b и изменения нашей оценки вероятности экстренной государственной поддержки компании с «высокой» на «умеренно-высокую», - отметил кредитный аналитик S&P Андрей Николаев.
Повышение оценки собственной кредитоспособности отражает улучшение конъюнктуры рынка алмазов в 2010г. - данное обстоятельство способствовало существенному росту прибыли и денежных потоков компании.
На сегодняшний день S&P оценивает вероятность экстренной государственной поддержки АК «АЛРОСА» как «умеренно-высокую», а итоговый кредитный рейтинг, присвоенный компании, превышает оценку ее собственной кредитоспособности на две ступени. Это обусловлено оценкой «ограниченной значимости» компании для российской экономики и «очень сильной» связи с российским федеральным правительством, которое контролирует 50,02% акций компании, ее стратегию и деятельность.
Прогноз «стабильный» отражает мнение агентства о том, что «АЛРОСА» сумеет рефинансировать свои обязательства с наступающими сроками погашения, используя либо поступления от размещения запланированного выпуска облигаций, либо финансирование Банка ВТБ (ВВВ/»стабильный»/А-3; рейтинг по национальной шкале: ruAAA). Кроме того, он определяется предположением о способности компании сохранить отношение «скорректированный долг / EBITDA» в пределах 3-4х.
Рейтинги могут быть понижены, если «АЛРОСА» не сумеет привлечь средства с рынков заемного капитала или получить банковское финансирование и, таким образом, улучшить график погашения долга. Давление на рейтинги может также возникнуть, если влияние правительства на стратегию и операционную деятельность компании ослабеет до степени, более не соответствующей определению «умеренно-высокая поддержка со стороны государства», что, впрочем, маловероятно.
«Возможность повышения рейтинга может появиться в кратко- или среднесрочной перспективе в том случае, если компании удастся стабильно получать положительную величину FOCF и уменьшить уровень использования финансового рычага», - подчеркнул А.Николаев.
