Развитие событий по преобразованию АК «АЛРОСА», которое происходит с начала 2011 года, полностью подтверждает предвидение ситуации, изложенное в предыдущих публикациях авторов, посвященных этой теме. В аналитической записке «Об открытии ЗАО АК «АЛРОСА» и путях ее преобразования» (авторы: Егоров Е.Г., Данилов Ю.Г.) от 02.11.2010 г., отправленной в адрес Председателя Правительства РС (Я) и Государственного собрания Ил Тумэн РС (Я), было высказано предположение, что при последующем IPO будет выпущено 28% акций к имеющемуся пакету акций. Именно такое решение было принято на общем собрании акционеров и отражено в последнем варианте устава компании. Кроме того, мы предполагали, что будет осуществлена приватизация акций ОАО АК «АЛРОСА». В настоящее время решается вопрос о приватизации части долей акций, принадлежащих Российской Федерации и Республике Саха (Якутия).
Семь из восьми
При этом по варианту Минфина РФ (Рис. 1) из долей РФ и РС (Я) предполагается продать по 7% акций. Правительство РФ предлагает на этом этапе уменьшить свою долю акций с 51% до 44%, приватизируя 7% акций. Республика Саха (Якутия) также продает 7% акций и доводит свой пакет до 25%. Однако это скажется на следующем этапе, когда предполагается проведение IPO компании за счет дополнительного выпуска 28% акций, что отражено в последнем варианте устава компании.
Вместе с тем, как сказал председатель Наблюдательного совета компании И. А. Южанов в своем интервью телевизионному каналу «Вести-24», «существует несколько точек зрения на то, в каком объеме и как должна идти приватизация акций. Один из вариантов – приватизация 14%. Из них 7% принадлежит государству и вторые 7% – Республике Саха. Такой вариант поддержан советом директоров компании. Для них это наиболее приемлемый вариант. Но это не значит, что он, в конечном счете, будет утвержден».
На наш взгляд, из пакета (32%) акций Республики Саха (Якутия) нельзя продавать ни одной акции, поскольку в дальнейшем при последующем IPO республика может потерять блокирующий пакет, так как акции, принадлежащие районам, являются муниципальной собственностью, а не республиканской.
По варианту авторов (Рис. 2), Республика Саха (Якутия) абсолютно безболезненно может продать (приватизировать) 7% из 8% акций, принадлежащих районам алмазной провинции. При этом 32% акций после предполагаемого дополнительного выпуска 28% акций (при IPO) к имеющимся составят блокирующий пакет – 25% + 1 акция.
То есть Республика Саха (Якутия) должна продать не из пакета акций республики (32%), а муниципальные, которые принадлежат 8 районам алмазной провинции. Россия может из своего пакета продать до 19%, т.е. оставить 32%. В таком случае при предполагаемом IPO (выпуск 28% акций к имеющемуся количеству) 32% размываются до 25% (32:1,28=25).
В этом случае после IPO у Республики Саха (Якутия) гарантированно остается блокирующий пакет акций (25% +1 акция), у улусов по 0,1% акций плюс средства от приватизации (примерно по $80 млн по рыночной стоимости акций), у России – 34,3% и у физических и юридических лиц – 39,9%.
Директор НИ ИРЭС при ФГАОУ ВПО СВФУ им. М. К. Аммосова, д.э.н., проф., академик АН РС (Я) Е. Г. Егоров
Зав. отделом ЭРНП НИ ИРЭС при ФГАОУ ВПО СВФУ им. М. К. Аммосова, к.э.н. Ю. Г. Данилов
Рис. 1. Распределение акций при приватизации ОАО АК «АЛРОСА» по варианту Минфина Российской Федерации
Рис. 2. Распределение акций при приватизации ОАО АК «АЛРОСА» по варианту Егорова Е.Г. – Данилова Ю.Г.
