Продажа подразделения розничной торговли предметами роскоши, принадлежащего компании Harry Winston Diamond Corp. (HW), группе Swatch Group является наиболее значительным шагом в развитии этой компании, пишет Ави Кравиц (Avi Krawitz) на портале www.diamonds.net. По сути, сделка знаменует собой конец бренда Harry Winston как добывающей компании и возвращение к своим корням, добывающий бизнес переименован в Dominion Diamond Corporation.
Этот шаг сам по себе не вызвал столько удивления на рынке, сколько его сжатые сроки, практически менее чем через два месяца после того, как Harry Winston согласилась купить шахту Экати у BHP Billiton. В ноябре генеральный директор Боб Ганникот (Bob Gannicott) опроверг ходящие на рынке слухи о готовящейся продаже подразделения по торговле предметами роскоши, заявив, что возможная сделка, не будет заключена, по крайней мере, еще год.
Но очевидно, что Ганникот и его будущий Dominion видят больший потенциал роста в том, чтобы быть на рынке на стороне, определяющей предложение, чем на стороне, определяющей спрос, и хотят добывать алмазы из земли.
Если экономическое правило гласит, что чем больше риск, тем лучше прибыль, то Harry Winston Diamond Corp. именно такой случай. Добывающий сегмент компании продемонстрировал значительно более высокую прибыль, чем подразделения по розничной продаже, даже, несмотря на то, что розничные продажи опережают продажи алмазного сырья (см. график ниже).
По данным, опубликованным Harry Winston Diamond Corp.
И так, знаменитый бренд Harry Winston переходит в портфель Swatch, где он присоединится к другим таким известным именам, как Breguet, Blancpain, Glashütte Original, Jaquet Droz, Léon Hatot, и Omega.
Этот шаг укрепит позиции Swatch как важного покупателя бриллиантов, в частности, мелких камней высшего качества. Harry Winston будет расширять свои покупки в другой категории, более крупных камней.
Это не означает, что поставщики бриллиантов столкнуться с резким увеличением спроса со стороны Swatch, даже несмотря на то, что обе компании стремятся к поиску возможности создания совместных предприятий в поиске бриллиантов. Пока Swatch развивает бизнес плавно, Dominion (в настоящее время Harry Winston Diamond Corp, до тех пор, пока сделка не закрыта) будет продолжать поставлять бриллианты с рынка для бренда Harry Winston/Swatch, как это было до сих пор.
Более существенно то, что Dominion и Swatch начали обсуждать возможное создание совместного предприятия по производству бриллиантов. Хотя это может начаться как малый бизнес, есть потенциал для роста. В этой колонке отмечалось ранее растущее влияние на рынке алмазного сырья крупных компаний по розничной торговле ювелирными изделиями (см. редакционные статьи «Диамантеры, занимающиеся розничной торговлей» и «Между сырьем и розничной торговлей»). Конечно, вступление такой компании, как Swatch в производство бриллиантов имеет перспективы сродни подразделениям по алмазному сырью Tiffany & Ко или Chow Tai Fook.
С точки зрения Dominion, совместное предприятие поможет сохранить дверь в бриллиантовый сектор. Компания уже провела аутсорсинг части производства в Индии, сообщили источники Rapaport News.
Но хотя все это может хорошо выглядеть на бумаге, практические дивиденды могут оказаться более сложной задачей. Создание производства, следовательно, вряд ли будет приоритетом для любой из компаний в настоящий момент.
Dominion, со своей стороны, безусловно, прекратит свои работы в 2013 году, поскольку компания амбициозно стремиться к тому, чтобы стать ведущей алмазодобывающей компанией в Канаде.
Следует подчеркнуть, что как сделка Harry Winston со Swatch, так и предложение по Экати находятся на рассмотрении регулирующих органов, соглашение со Swatch столкнется с меньшими препятствиями и ожидается, что будет завершена примерно в первом квартале.
Ситуация с Экати более сложная. На кону 80%-ная доля BHP Billiton в «основной зоне» Экати, где расположена действующая шахта, и ее 58,8% в «буферной зоне», которая содержит различные возможности по разведке и разработке месторождений. Сделка находится на рассмотрении имеющих преимущественное право на приобретение миноритарных партнеров BHP Billiton в активах Экати, у которых есть 60 дней, чтобы принять решение выкупить или нет долю Billiton в Экати на тех же условиях, что предложила Harry Winston. Незадолго до публикации Harry Winston сообщила, что один из миноритарных партнеров, C. Fipke Holdings Ltd, оспаривает сделку в суде.
Для Dominion, буферная зона имеет жизненно важное значение, так как компания стремится гарантировать себе долгосрочное будущее в качестве поставщика алмазов. Конечно, ей будет нужна еще одна шахта. В конце концов, существующие шахты Экати и Даявик, в которой Harry Winston Diamond Corp принадлежит 40%, а оставшиеся 60% принадлежащая Rio Tinto, обе имеют относительно короткий срок предполагаемой эксплуатации, 7 и 12 лет соответственно.
Поэтому главный вопрос заключается в том, что предполагает делать Rio Tinto. Еще в марте 2012 года австралийская добывающая компания объявила, что переоценивает свой алмазный бизнес для возможного выхода из отрасли. С тех пор, рынок был заполнен спекуляциями, будет ли Rio Tinto продавать свои четыре рудника отдельно или как интегрированный бизнес, продавать бизнес через публичное размещения или просто оставит в собственности.
Любой вариант возможен. Тем не менее, продажа всего бизнеса может обеспечить наибольшую выгоду для Rio Tinto учитывая возраст двух ее флагманских активов, Аргайл и Дайвик. У Rio Tinto также есть сильные программы брендинга алмазов, которые охватывает все ее деятельность. Но время проходит, и стоимость активов сокращается, варианты Rio Tinto будут уменьшаться.
Независимо от развития событий вокруг Экати и Даявик, Dominion может начать искать другие возможности для приобретения. Канада по-прежнему относительно перспективна для добычи и разведки алмазов (см. редакционную стаью «Канадские алмазы», опубликованную 23 ноября 2012). Сразу приходит на ум проект Ренард (Renard) компании Stornoway Diamonds и другие возможности рядом с проектом Даявик, не входящие в совместное предприятие Rio Tinto и Harry Winston.
Часто говорят, что в бизнесе компании должны придерживаться того, что они делают лучше всего. В конце концов, Harry Winston Diamond Corp. Добывающая компания. Описав полный круг, она сможет построить эффективный бизнес, утверждая свое господство на рынке алмазов.
