Для ювелирного бизнеса есть и хорошая новость, и плохая. Хорошей новостью является то, что средняя цена на золото снижается пятый месяц подряд, а плохая состоит в том, что сильные колебания делают закупки этого металла очень рискованными.
Средняя цена на золото постоянно снижалась в течение последних месяцев. Эта ситуация развивалась, несмотря на предупреждения многих аналитиков, которые считали, что ряд важнейших международных событий мог подтолкнуть золото снова вверх.
Сначала это был «фискальный обрыв» в Соединенных Штатах, когда на фоне страхов перед резким сокращением бюджета и повышением налогов ожидалось, что цены на золото в декабре поднимутся до $ 1 730 за унцию, в то время как на самом деле они упали до $ 1 690.
Потом был Китай, который, как все ожидали, после празднования лунного Нового года в феврале мог начать скупать недооцененное золото, чтобы увеличить свои запасы. Но этого просто не произошло.
Наконец, был страх в связи с неясными результатами выборов в Италии 25-26 февраля, которые могли испытать на прочность устойчивость евро, что привело бы к панической скупке золота в поисках безопасного убежища. Да, выборы в Италии оказались безрезультатными, и в итоге инвесторы действительно обратились к золоту. Но только на один день. После оживленного роста 26 февраля, золото упало до предвыборных уровней на следующий же день и продолжало двигаться вниз до конца месяца.
Причина, по которой золото вело себя не столь хорошо, как прогнозировалось, состоит в том, что мировая экономика, наконец, восстанавливается. В последние месяцы фондовый рынок Уолл-стрит опережал ожидания, а индекс Dow Jones установил новый высокий показатель в начале марта. В результате инвесторы чувствуют себя сейчас достаточно уверенно, чтобы продавать свое золото и снова нести деньги на фондовый рынок.
В период с октября по февраль средняя цена золота за унцию снизилась более чем на $ 100, c $ 1 750 до $ 1 630, потеряв около 7%. Такой результат был настолько неожиданным, что Goldman Sachs пришлось выпустить сильно измененный прогноз цен на золото на 2013 год, как утверждает Wall Street Journal. Вопреки ожиданиям роста до $ 1 800 в 2013 году, золото теперь, как полагают, снизится до $ 1 550 и продолжит падение в течение 2014 года до $ 1 450.
Долгосрочные прогнозы были пересмотрены, поскольку, если цена на золото сохранит свое устойчивое снижение, рынок может достичь стадии "смертельного креста", положения, когда 50-дневная скользящая кривая средних значений падает ниже 200-дневной скользящей кривой средних значений, свидетельствуя о долговременном развороте рынка вниз. Такие события часто сигнализируют о начале резкого и продолжительного кризиса цен.
Вопреки тому, что можно подумать, это не обязательно хорошая новость для ювелирного бизнеса. Да, уже в течение ряда лет ювелиры жалуются на то, что клиенты бегут от золотых изделий из-за их цены, поэтому в долгосрочной перспективе от снижения цен могли бы выиграть все. Однако это неожиданное падение создает проблем больше, чем решает.
Прежде всего, после увеличения золота в цене на 400% за последние восемь лет крайне маловероятно, что падение его цены на 7% в течение последних шести месяцев загонит толпы клиентов обратно в магазины; золото по-прежнему слишком дорого для многих обычных потребителей. Эти колебания имеют значение для инвесторов и профессионалов, которые имеют дело с большим количеством золота, а вот выгоды для конечных пользователей почти незаметны. Даже если цена снизится еще на 10% или 20%, это не будет иметь большого значения.
Во-вторых, то, что это падение было настолько резким и неожиданным, направило по неверной дороге не только инвестиционные банки, но и многих ювелиров, которые полагались на оптимистичные прогнозы и решили пополнить запасы золота всего несколько месяцев назад. Сейчас многие из них видят, что их золотые запасы обесцениваются с каждым днем без существенного увеличения спроса на золотые ювелирные изделия.
В идеале верным решением было бы закупить только небольшое количество золота, сделать из него ювелирные изделия и продать их как можно быстрее, так, чтобы желтый металл не оставался слишком долго в банках, хранилищах и ювелирных магазинах. Но дело в том, что волатильность - не только долгосрочная проблема, но и краткосрочная тоже. Приведенный ниже график показывает, что, хотя в среднем падение цен стабильное, одновременно наблюдаются сильные колебания между их ежемесячными минимальными и максимальными значениями; более того, тот факт, что максимальная цена каждого месяца заметно выше минимальной цены предыдущего, указывает на ряд непредсказуемых скачков в цене на золото. Это означает, что откладывать закупки не всегда может быть наилучшей стратегией. Покупка золота не в тот период месяца, недели или даже любого дня может привести к существенной потере денег.
Золото не перестает нагнетать головные боли в ювелирном бизнесе. Всего лишь несколько месяцев назад все просили его прекратить свое восхождение. Теперь же, когда оно, наконец, пошло вниз, все, кажется, просят: "Уйми дрожь!"
Маттео Бутера, Rough&Polished
