Если появятся какие-либо признаки «глобального экономического застоя», то потоки капитала могут сразу пересохнуть, приведя к временному, но резкому обесценению индийской рупии, пишет издание Commodity Online.
Компания CRISIL Research, занимающаяся исследованием фондового рынка, в своем сообщении выразила надежду, что если внутренняя реформа продолжит набирать силу, то в следующем финансовом году Индия должна суметь привлечь достаточный приток средств для того, чтобы покрыть свой дефицит текущих статей платёжного баланса. Вместе с тем в случае появления каких-либо признаков «глобального экономического застоя» потоки капитала могут сразу пересохнуть, приведя к временному, но резкому обесценению рупии.
Дефицит текущих статей платёжного баланса увеличился в третьем квартале 2013 финансового года вслед за рекордным ростом дефицита торговли товарами, достигшим US$ 59,6 миллиарда (12,3 процента от ВВП). Хотя экспорт вырос на 0,5 процента по сравнению с предыдущим годом, значительное увеличение импорта нефти и золота повысило показатели импорта на 9,4 процента.
Устойчивое повышение торгового дефицита указывает на увеличение структурного ослабления экономики – высокий уровень спроса на импорт в сочетании с утерей экспортной конкурентоспособности. В третьем квартале 2013 финансового года чистый приток прямых иностранных инвестиций (FDI) упал до $ 2,5 миллиарда с $ 8,9 миллиарда во втором квартале 2013 финансового года.
И наоборот, чистый объем портфельных инвестиций вырос до $ 8,6 миллиарда в третьем квартале 2013 финансового года по сравнению с $ 7,6 миллиарда в предыдущем квартале. Согласно данным Совета по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), приток непрямых иностранных инвестиций (FII) вырос еще больше, достигнув почти $ 12,0 миллиардов в четвертом квартале 2013 финансового года.
Это позволяет предположить, что в 2012-2013 году Индия достигла самого большого притока непрямых иностранных инвестиций за все времена, несмотря на внутренний экономический спад. Принимая во внимание неустойчивость этих поступлений, зависимость от непрямых иностранных инвестиций при финансировании высокого дефицита текущих статей платёжного баланса ведет экономику к риску внезапного снижения курса рупии.
При росте выплат по счетам за импорт коэффициент покрытия индийского импорта резервами иностранной валюты (в месяцах) в последние годы постоянно сокращается.
При объеме резервов около $ 297 миллиардов на конец декабря 2012 года коэффициент покрытия импорта резервами сократился примерно до 7 месяцев по сравнению с 11 месяцами в марте 2010 года.
В мировой практике для защиты от внешнего шока необходимым сроком покрытия импорта резервами считается 3 месяца.
Хотя в октябре-декабре 2012 года дефицит текущего платежного баланса Индии побил рекордную высоту в $ 32,6 миллиарда (6,7 процента от ВВП), приток денежных средств был достаточным для покрытия дефицита. В результате этого рупия не обесценилась в третьем квартале 2013 финансового года по сравнению с предыдущим кварталом.
Так как объемы экспорта начали восстанавливаться, большие потребности в импорте, особенно в импорте энергии, позволяют предположить, что в 2013-2014 финансовом году спрос на доллары США останется по-прежнему высоким. Следовательно, Индии потребуются огромные притоки капитала для продолжения поддержки рупии.
