Второе апреля, может быть, было первым днем работы Марка Кутифани (Mark Cutifani) в качестве главного исполнительного директора компании Anglo American, но, похоже, он стал выражать свои взгляды на управление зарегистрированной в Великобритании группой еще несколько недель назад, пишет Miningmx.
Продление периода консультаций между Anglo American Platinum (Amplats), профсоюзами и правительством ЮАР относительно реорганизации платинового производства означало, что Кутифани это одобрил, принимая во внимание его склонность к ‘общению’ с акционерами, в особенности с ‘горячим’ правительством Южной Африки.
И состоявшийся 28 марта выход Anglo Metallurgical Coal из мозамбикского проекта Ревубо (Revuboé) по коксующемуся углю, в котором эта компания в прошлом году объявила инвестиционную программу в размере $555 миллионов, послужил поводом для комментариев, которые он дал британской компании по связям с общественностью – первое в качестве главного исполнительного директора Anglo, – где он заявил о том, что «…если посмотреть на портфель, то те виды продукции, которыми мы занимаемся – есть ли в них смысл»?
В том интервью он также говорил о трех- четырехмесячном периоде, в течение которого он постарается «собрать воедино куски» Anglo.
Хотя Кутифани и имеет 36-летний опыт работы за плечами и хотя он и поработал до этого в диверсифицированном горнодобывающем секторе, находясь в канадской фирме Inco, однако Anglo American и ее ‘куски’ являются для него самой крупной зоной ответственности, с которой он когда-либо имел дело, особенно после шести лет, когда его основным занятием была золотодобыча.
Поскольку этим занималась компания по связям с общественностью, то в интервью широко раскрывается подход Кутифани к компании Anglo. Вместе с тем в нем можно выделить несколько основных положений.
Например, он заметил, что группа компаний, равных Anglo, не была так диверсифицирована, как раньше, и это позволяет предположить, что конкурентоспособным преимуществом компании Anglo являются ее горнодобывающие активы в Amplats и De Beers, находящиеся на последнем цикле производства.
К сожалению, Amplats является к тому же огромнейшим бременем для рыночной стоимости Anglo, принимая во внимание правительственную и профсоюзную оппозицию в отношении планов реорганизации производственных мощностей этого филиала в объеме примерно 400 000 унций в год, что, возможно, затронет 14 000 рабочих мест.
«Хотя рынок приветствовал новую руку у руля Anglo, мы считаем, что у компаниии все еще остается ряд неизвестных величин, на преодоление которых потребуется время; основные неопределенности связаны с оптимизацией численности персонала компании Amplats перед лицом резко отрицательного отношения со стороны профсоюзов и политических кругов, а также с введением рудника Минас Рио (Minas Rio) в эксплуатацию в срок и в рамках увеличенного пересмотренного бюджета капитальных вложений», - отметил Дез Килали (Des Kilalea), аналитик из RBC Capital Markets в комментарии от 26 марта.
Минас Рио является бразильским рудником по добыче железной руды, покупку которого одобрила Синтия Кэрролл (Cynthia Carroll), предшественница Кутифани. К сожалению, ее команда превысила бюджет по этому проекту, что привело к списанию $4 миллиардов в начале этого года.
Поскольку Кутифани, похоже, считает, что конкуренты компании Anglo не настолько диверсифицированы, как раньше – в основном, из-за преобладания железорудных проектов, в которых компании Rio Tinto и BHP Billiton добились прогресса, – то есть вероятность, что он постарается компенсировать некоторую долю инвестиций за счет продажи части второй очереди расширения рудника Рио Минас.
Недавно Anglo потратила $5 миллиардов на приобретение дополнительных 40% в De Beers, доведя общую долю до 85%. Хотя долгосрочные перспективы для алмазной отрасли хорошие, есть озабоченности в плане краткосрочных перспектив. Строительство рудников Жваненг (Jwaneng), Венеция (Venetia) и Гачо Куэй (Gahcho Kue) окажет давление на показатели балансового отчета, хотя нужно держать курс на отношения с другим южноафриканским правительством - правительством Ботсваны, когда соглашение о продажах с Debswana закончится в 2021 году.
Агентство Standard & Poors’ в начале этого месяца понизило рейтинг компании Anglo до BBB с BBB+, объясняя это отрицательным дискреционным оттоком денежных средств в виде капитальных затрат и дивидендов акционерам. К счастью, прогноз остался устойчивым из-за диверсифицированного характера ее базы активов и ликвидности.
Это просто совпадение, что по прибытии в AngloGold Ashanti шесть лет назад Кутифани столкнулся с аналогичным давлением со стороны балансового отчета, и из этой ситуации он вышел, убрав портфель хеджирования и тем самым улучшив способность компании генерировать денежные средства.
Вопросы балансового отчета объясняют сдержанность в отношении утверждения инвестиций в объеме $555 миллионов в Мозамбик с возможной приостановкой или закрытием других проектов в дальнейшем. (Точно так же, как то, что планирует Аnglo по угольному проекту Нью Ларго (New Largo), играющему такое важное значение для поставок угля на электростанцию Кьюзиль (Kusile) компании Eskom, является вопросом для серьезных предположений).
Возможно, последует изъятие инвестиций. Под руководством Кэрролл было осуществлено большинство изъятий непрофильных инвестиций в Anglo, инициатором которых был ее предшественник, Тони Трахар (Tony Trahar).
Аналитики ожидают, что Кутифани может попытаться отсечь никелевые активы компании Anglo – Кодемин (Codemin) и Барру Алту (Barro Alto) – которые составляют всего 3% или $1,3 миллиарда суммарной стоимости активов Anglo, считает Килали.
