В Талмуде есть такое место: «Больше, чем теленок хочет сосать вымя, корова хочет его кормить». Сегодняшний рынок алмазного сырья – хороший пример этого, пишет Эдан Голан (Edahn Golan) на портале IDEX Online: добывающие компании хотят сбыть производителям бриллиантов больше алмазов, чем те хотят купить. В результате товары продаются по низким ценам, и много товара остается невостребованным.
По оценкам, во время последнего сайта DTC непроданными остались 5-10% товара по стоимости, потому что сайтхолдеры сочли цены слишком высокими или решили, что не смогут найти покупателей для них на вторичном рынке.
Это означает, что вторичный рынок, который обычно платит за товар больше, не был расположен платить намного больше после последнего сайта. В настоящее время цены De Beers на алмазы в основном считают высокими. Как заявил осведомленный источник, «на столе осталось недостаточно товара». Он имел в виду, что если бы сайтхолдеры отвергли больше товара, то, возможно, стало бы понятнее, что цены слишком высоки.
Рынок на это явно реагирует. Как в Антверпене, так и в Мумбаи в мае наблюдалось сокращение торговли по сравнению с апрелем. Импорт алмазного сырья в Антверпен упал на 26 процентов, а экспорт уменьшился на 20 процентов.
В Индии импорт снизился более чем на 14,5 процента, а экспорт – почти на 44,5 процента. Разве это ни на что не указывает? Конечно же, указывает.
Если торговля на вторичном рынке оказывает большое влияние на политику ценообразования DTC, а это, кажется, так, когда цены растут, то тогда те низкие премии, которые получали сайтхолдеры, должны привести к снижению цен.
После июньского сайта, который оценивается в $550 млн после возвращения товара, торговля была ограниченной, и премии были очень низкими, особенно на более дешевую продукцию. Даже самые популярные боксы не пользовались большим спросом.
Например, на алмазы серии Crystals размером 2,5-4 карата спрос был низким, а предложения по цене за бокс были на 2 процента ниже прайс-листа DTC, как об этом сообщает брокерская фирма Bluedax, работающая с алмазным сырьем.
Низкие премии
Многие боксы продавались в кредит, а не за наличные деньги. Отборные алмазы серии MB размером 2,5-4 карата продавались с премией в 4% под расчет наличными деньгами; с премией в 5 процентов в кредит на 30 дней и с премией в 6 процентов в кредит на 60 дней. Камни серии Cubes -7+5 продавались с премией в 1 процент с отсрочкой платежа на 120 дней – подобные условия оплаты практиковались американскими ритейлерами до кризиса 2008 года.
Ниже приводятся данные по ряду других позиций:
Cubes 3 грейнера +7 продавались по ценам прайс-листа +1,5 процента наличными деньгами
Cubes 4-8 - с премией в 4 процента при расчете наличными деньгами
Collection 2.5-4 карата - с премией в 3 процента в кредит на 60 дней
MB Clivage 3 грейнера +7 - по ценам прайс-листа в кредит на 60 дней
MB High 3 грейнера +7 – за наличные по ценам прайс-листа
MB High -7 +3 - с премией в 4 процента в кредит на 60 дней
MB Low -7+3 - по ценам прайс-листа в кредит на 60 дней
Отборные камни серии MB 5-14,8 карата – с премией в 2,5-4 процента при расчете наличными деньгами
Если нужно напоминание, то вот оно: маленькие премии не приводят к прибыли. Вдобавок к цене товара сайтхолдеры платят своим брокерам комиссионные в 1% и еще 1,5% DTC на оплату дополнительных услуг, сопряженных с приращением стоимости (Value Added Services, VAS), которые на рынке обычно называют «налог DTC». Это означает, что все, что продается с премией меньше 3%, продается в убыток.
Поэтому товар, проданный по ценам прайс-листа в кредит на 60 дней, несет тройной убыток, включающий в себя комиссионные брокеру, оплату дополнительных услуг, сопряженных с приращением стоимости, и стоимость взятых в кредит денег, что и именуется убытком. Сайтхолдеры, которые обычно хотят платить, дабы хорошо выглядеть перед своим «источником кислорода», осуществляют следующую торговую операцию: сбрасывают товар, чтобы показать обороты банку и выглядеть дееспособными перед De Beers.
Неясно, действительно ли DTC увеличила цены на прошлом сайте. Состав боксов был немного изменен в зависимости от наличия товара. Но все согласны, что цены были несколько скорректированы.
С другой стороны, АЛРОСА цены увеличила. По оценке Дуду Харари (Dudu Harary) и Нурит Рутман (Nurit Rutman), сооснователей Bluedax, цены АЛРОСА выросли в среднем примерно на 3%.
Ботсвана, BHP, Rio – трудности бизнеса
Все согласны, что уровень рентабельности остается вблизи нуля, что цены на алмазное сырье слишком высоки, а цены на бриллианты едва позволяют отрасли выжимать минимальную маржу. Это уже старая новость. Что все это усугубляет, так это неопределенность.
Производители бриллиантов не чувствуют себя абсолютно счастливыми в связи с переездом в Ботсвану. Они боятся, что правительство будет больше вмешиваться, оказывая влияние на политику DTC. Недавняя встреча в Лондоне с участием сайтхолдеров и должностных лиц правительства Ботсваны оставила у клиентов DTC еще меньше уверенности в связи с этим переездом.
Компания Dominion (все еще именуемая как «бывшая Harry Winston») решила ликвидировать тендерную систему BHP Billiton и уволила много способных людей в антверпенской команде BHP. Уменьшающаяся прозрачность идет против тех ожиданий, которые питают банки и общество, хотя многие трейдеры и предпочитают контрактную систему поставок тендерам. По ряду причин появилась определенная настороженность среди трейдеров, поддерживающих отношения с компанией Dominion и ее командой. С этим компании нужно что-то делать, и лучше раньше, чем позже, когда речь идет о репутационных вопросах.
Прогноз
Достойный спрос на ювелирные изделия и неоправленные бриллианты на недавнем шоу в Лас-Вегасе должен привести к некоторому увеличению производства бриллиантов. Даже если это и приведет к увеличению спроса на алмазное сырье, цены на него уже достаточно высоки, а розничные торговцы отказываются платить больше за бриллианты, в связи с чем следует сдерживать цены, по крайней мере в краткосрочной перспективе.
В долгосрочной перспективе производители бриллиантов и оптовики должны разъяснить ритейлерам, что цены на алмазы колеблются и что необходимо при случае увеличивать цены на бриллианты. Ритейлеры постепенно приучились к этому в отношении золота. И нет причин, почему бы ритейлеры не согласились на это и в отношении бриллиантов – особенно если производители бриллиантов не будут этим злоупотреблять. Этого можно легко избежать, обеспечив прозрачность цен на продажу бриллиантов.
Спрос на основные боксы DTC после июньского сайта
