Подав четкий сигнал о том, что он собирается повторить астрономический взлет компании Xstrata, Мик Дэвис (Mick Davis) назвал свою частную инвестиционную фирму, которая скоро начнет работу, Х2, пишет Дэвид Маккей (David McKay) на портале miningmx.com.
И дело не только в названии. По мнению аналитиков, Дэвис, вероятно, собирается купить непопулярные активы в угольном секторе - вероятнее всего, металлургические угольные активы, принадлежащие Rio Tinto, англо-австралийской горнодобывающей компании, которая легко справилась с программой избавления от своих непрофильных активов.
В случае с компанией Xstrata Дэвис начал именно с угля, купив некоторые из южноафриканских и австралийских угольных активов компании Glencore, а затем быстро добавив другие сырьевые товары по низким ценам на растущем рынке, которые действительно обеспечивали нормальные сроки окупаемости, сократившиеся с трех лет до 18 месяцев.
В прошлом году крупные горнодобывающие компании прошли через процесс избавления от менее желательных проектов, бесполезных предприятий, которые, как когда-то казалось, дадут добавочную стоимость, и смогли пробиться через процесс получения разрешения на выдачу кредитов в то время, когда цены на сырьевые товары были заоблачными.
Сообразительные руководители горнодобывающих компаний, включая тех, кто покинул свои насиженные места, когда на рынке горнодобывающей промышленности примерно год назад произошли внезапные изменения, преобразовались в инвестиционные компании, чтобы воспользоваться преимуществами, предоставленными этим процессом. Дело заключалось в том, чтобы дешево купить на нижнем уровне цен на рынке и подождать, когда снова начнется цикл подъема.
«В прошлом частные инвестиции никогда не проявляли интереса к горнодобывающим ресурсам ввиду цикличности рынка, - сказал Киран Дейли (Kieran Daly), руководитель по исследованиям в области горнодобывающей промышленности компании Macquarie Research в ЮАР. – Но появился ряд бывших главных исполнительных директоров горнодобывающих компаний, возглавляющих их, так что у Мика, вероятно, будет изрядная конкуренция за эти активы».
Лей Клиффорд (Leigh Clifford), бывший главный исполнительный директор Rio Tinto, является советником частной инвестиционной компании KKR & Company, которая собирается подать заявку на австралийский медный рудник Нортпаркес (Northparkes) стоимостью $1 миллиард, на который нацелилась группа Carlyle Group, еще один частный инвестор. Даже поговаривают, что Том Албанезе (Tom Albanese), бывший главный исполнительный директор Rio Tinto, рассматривает вопрос о частных инвестициях.
Конечно, то, что руководители горнодобывающих компаний открывают частные компании, не является новинкой в этом мире. Так было с компанией Sun Mining, принадлежащей Киту Рамблу (Keith Rumble), бывшему главному исполнительному директору компании Impala Platinum, который намеревался найти активы в Индии и России, а Аарон Регент (Aaron Regent), уволенный с поста главного исполнительного директора Barrick Gold in 2012, основал компанию Magris Resources, которая нацелилась на активы в обеих Америках.
Не говоря уже о банкирах, специализировавшихся на горнодобывающей отрасли, которые тоже занялись частными инвестициями – например, Ян Хамман (Ian Hamman), ветеран SAS, которого называли королем операций слияния и поглощения, когда он был в JP Morgan Cazenove, сейчас является членом Strand Partners, своей собственной новой компании.
Ллойд Пенджили (Lloyd Pengilly), еще одна звезда из JP Morgan, который помог осуществить сделку Glencore Xstrata, что фактически обеспечило Дэвиса средствами на будущее, учреждает Африканский горнодобывающий фонд стоимостью в $2 миллиарда.
Затем, конечно, Оппенгеймеры, работающие через прапрадедушку всех частных инвесторов, компанию Oppenheimer & Sons, являющуюся их прототипом. Они, как все считают, рассматривают вопрос о возвращении в алмазный бизнес, и Филипп Мелье (Philippe Mellier), главный исполнительный директор De Beers, сказал, что такой шаг будет приветствоваться.
Переход частных инвестиций в горнодобывающую отрасль не является абсолютно новым делом, но это сейчас всеобщее явление, которое вдыхает новую жизнь в глобальные частные инвестиции.
Исследование, проведенное Preqin, консультационной фирмой, предоставляющей информацию по частным инвестициям, недвижимости и фондам хеджирования, показало, что восемь фондов, имеющих дело с природными ресурсами, полностью сосредоточившие свое внимание на горнодобывающей отрасли, получили в общей сложности $8,5 миллиарда в 2012 году, больше чем за весь период с 2006 года по 2012 год.
Если вернуться к Дэвису, то ходили слухи, что для создания его фонда ему было выделено порядка $1,5 миллиарда, но есть люди, которые сомневаются, что ему будет так же легко, как в то время, когда он основал Xstrata в 2003 году.
«С созданием Xstrata повезло», - говорит один аналитик, пожелавший остаться неизвестным. Известный пример – покупка компанией Xstrata компании Falconbridge, канадского производителя никеля, в то время, когда цена на никель была $6 за фунт. Вскоре после этого она подскочила до $22/фунт, и окупаемость этого актива оказалась простым делом.
На рынке раздаются злорадные заявления о том, что даже тогда Glencore была ближе к бизнесу Xstrata, чем следовало. Как считают, будучи инвестором в размере одной трети в Xstrata, Glencore сузила рынок никеля, увеличив легкость, с которой Xstrata смогла приобрести Falconbridge.
В наши дни это гораздо труднее. «Никакой горнодобывающий бизнес не может заявлять о полной диверсификации, пока он подвержен воздействию со стороны Китая», - говорит Дейли из Maquarie. Из этого можно сделать вывод, что нажить состояние на частных инвестициях в таких масштабах, как у Xstrata Дэвиса, почти невозможно. «Сейчас это очень трудно, - отмечает аналитик. – Необходимо быть очень осмотрительным в отношении полезных ископаемых, в которые вкладываются деньги».
