Что же это такое, что поднимет алмазную отрасль, та единственная таинственная составляющая, которая, если ее добавить, преобразует эту отрасль из выживающей в преуспевающую? Во время многочисленных обсуждений с теми, кто смотрит на отрасль со стороны – банкирами, представителями власти, исследователями, инвесторами, группами консультантов, финансистами – все указывают на низкий уровень прозрачности алмазной промышленности как на огромную проблему, пишет Эдан Голан (Edahn Golan) в своей статье, опубликованной изданием IDEX Online. «Проблема» - это заменитель для слова «барьер». Речь идет о препятствии, не позволяющем денежным средствам поступать в алмазную промышленность.
Больше, чем когда-либо раньше, финансовые учреждения рассматривают инвестиции в алмазную и бриллиантовую отрасль и обеспокоены тем, что не могут на самом деле понять финансовую структуру компаний, многослойные конфигурации, позволяющие переводить деньги из одной страны в другую, сложную паутину собственности, включая оффшорные счета и фирмы в «налоговых убежищах».
Дело в корпоративном управлении
Когда ABN AMRO потребовала опечатать бриллиантовые акции Arjav в декабре 2012 года, причиной этому послужило требование банка, чтобы Arjav приняла на работу финансового директора, предоставила подробные ежемесячные отчеты обо всех финансируемых дебиторских задолженностях и провела независимую проверку своей деятельности. ABN потребовала прозрачности от компании, которая, как сообщают, задолжала ей $154 миллиона.
В последние два месяца я разговаривал с главными исполнительными директорами, президентами и руководителями отделов, имеющими дело с алмазами и бриллиантами, в ряде банков, предоставляющих финансирование алмазной отрасли. Все банки находятся под давлением стать более прозрачными. Когда вступят в действие требования стандартов Basel III, от банков потребуется бóльшая прозрачность, что означает, что им потребуется бóльшая прозрачность и от своих клиентов. Клиенты, которые не будут отвечать требованиям прозрачности, будут испытывать трудности в получении банковского финансирования, если вообще смогут его получить.
Все банкиры, с которыми я разговаривал, сказали, что самой большой проблемой является прозрачность.
Из-за желания видеть более простые организационные структуры компаний и требования о том, чтобы доходы поступали на счета в выдавших кредиты банках, а также из-за высокого уровня использования заемных средств, банки считают алмазные и бриллиантовые фирмы компаниями высокого риска по сравнению с фирмами в других отраслях. В этом плане они особенно выделяют производителей бриллиантов и оптовиков, работающих с бриллиантами.
По словам одного президента банка, в этом плане «требуется провести большую работу».
У банков существуют стандарты риска. При оценке бизнеса они хотят знать, как он действует. Если бизнес не может предоставить этой информации с достаточной ясностью – из-за слабого руководства или стремления скрыть некоторые виды своей деятельности – банк не имеет желания предоставлять кредит.
Пару лет назад правление одного банка одобрило выделение денег для финансирования алмазных фирм на предстоящий год. Так как многие клиенты из алмазной отрасли не отвечали требованиям стандартов рисков банка, то банк использовал только около 70 процентов выделенных денег. Естественно, правлению не понравилась упущенная возможность заработать, и на следующий год оно выделило незадействованные средства другой отрасли. Другими словами, эти деньги ушли из алмазной промышленности.
Аргумент в пользу защиты прибыли
Прозрачность необходима везде. Алмазная отрасль, заслуженно или нет, продолжает страдать от вопросов, связанных с репутацией, что приводит к скрытым издержкам. Те, кто рассматривает две инвестиционные возможности – вложить деньги в алмазы и бриллианты или во что-то еще, - и при этом не выбирают алмазы и бриллианты из-за этических вопросов, не выступают с заявлениями о том, что чашу весов в данном случае склонили вопросы репутации, а отрасль так ничего и не узнаёт об этом.
Прозрачность в вопросах цен является еще одной значительной проблемой. Если реальная цена продаваемых бриллиантов не известна, то финансовые рынки не разрешат формирование таких финансовых инструментов, как бриллиантовые торгуемые индексные фонды (ETF), рынки фьючерсов или что-то подобное, и отрасль потеряет средства, которые это позволило бы ввести в обращение.
Прозрачность в вопросах цен также позволит трейдерам увеличить цены на более поздних стадиях. Все ритейлеры ювелирных изделий признали рост стоимости золотых ювелирных изделий, потому что они знают – из независимых источников, – что выросла цена золота. Теперь представьте себе, что ритейлеры знают о том, что цены на алмазы стали выше. Они примут новые цены, и снижение прибыли производителей бриллиантов больше не будет вызывать трения.
Эти изменения необходимы, и они наступят, даже если потребуется заставить отрасль их осуществить - со всеми потерями, с которыми это связано. И если начать двигаться вперед как можно раньше, то раньше будут разрешены эти вопросы, и лучше будет результат для всей отрасли в целом.
