Решение De Beers ввести продажи по форвардным контрактам в рамках своей аукционной платформы - это потрясающее событие на рынке алмазного сырья, пишет Ави Кравиц (Avi Krawitz) на портале Rapaport. Заявление об этом было сделано через 11 месяцев после того, как Anglo American стала мажоритарным владельцем доли в 85 процентов в компании De Beers, и является на данный момент наиболее важной инициативой со стороны материнской компании.
Для алмазной промышленности данное событие - шаг в правильном направлении, нацеленный на то, чтобы создать конкурентоспособные, справедливые и открытые рынки алмазного сырья. Поэтому, хотя пока остается еще не ясным, как именно будут работать эти контракты, данное объявление является позитивной новостью для производителей бриллиантов и дилеров, работающих с алмазным сырьем.
По определению, форвардные контракты предоставляют покупателю на торгах право и одновременно возлагают на него обязательство купить фондовый актив по определенной цене в определенный день. Поэтому в алмазном смысле производители бриллиантов будут знать, какие алмазы они собираются получить в какой-либо день в будущем по цене, которая уже зафиксирована. Это снижает их риски и позволяет им лучше планировать свою работу.
В соответствии с действующей программой «Избранный поставщик» компании De Beers сайтхолдеры имеют твердую оценку количества товара, которое они получат на каждом сайте - представив свои намерения сделать предложение по поставке продукции (Intentions to Offer, ITO) в начале контрактного года, - но они не знают, какую цену с них запросит De Beers. Например, июльский сайт на следующей неделе, как ожидается, будет относительно большим, но сайтхолдеры не уверены, вырастут цены или нет на продукцию той или иной категории. Форвардный контракт отличается тем, что цена будет установлена.
Тем не менее чертовщинка кроется в деталях. De Beers оставила больше вопросов, чем ответов, в своем пресс-релизе и электронной переписке с Rapaport News.
Главными остаются вопросы о том, как покупать в рамках эти новых форвардных контрактов De Beers. Какими будут условия оплаты этих продаж? На какой период вперед собирается продавать продукцию De Beers? Как будут проходить торги? Как будет определяться наилучшая предложенная цена? Когда будут устанавливаться цены форвардных контрактов?
Представители компании заявили, что детали будут раскрыты в ближайшие месяцы. Они объяснили, что контракты будут предлагаться подразделением аукционных продаж De Beers (De Beers Auctions Sales) (ранее Diamdel), которое будет продолжать покупать 10 процентов продукции, предлагаемой подразделением глобальных продаж сайтхолдерам (De Beers Global Sightholder Sales) компании De Beers (ранее Diamond Trading Company - DTC).
По словам Линетт Гулд (Lynette Gould), руководителя службы De Beers по связям со СМИ, поскольку блок аукционных продаж был не в состоянии обеспечить последовательность и закономерность, которых хотели покупатели, он теперь сможет создавать конкретные аукционные ассортименты на последовательной и циклической основе, исходя из спроса и моделей поведения покупателей на предыдущих торгах.
Гулд подчеркнула, что эти контракты не повлияют на поставки сайтхолдерам.
Но у сайтхолдеров это должно вызывать озабоченность. Поскольку рынок наводнен спекуляциями по поводу будущего программы «Избранный поставщик», не может ли это означать начало конца сайтхолдерской системы? Во всяком случае, форвардные контракты наводят на предположение о смещении акцента со стороны Anglo American от той льготной продажи алмазного сырья, которую стала представлять собой сайтхолдерская система.
Всегда существовало подозрение, что Anglo American – которая, как считается, входит в пятерку крупнейших добывающих сырьевых конгломератов - будет менее заинтересована в маркетинговых стратегиях, связанных с перерабатывающим сектором своих клиентов, что требует система «Избранный поставщик», и более ориентирована на обеспечение итогового роста доходов. Логично предположить, что любые затраты на маркетинг будут направляться через бренд Forevermark компании De Beers, который располагает своим собственным растущим потоком доходов (см. редакционную статью «Производители алмазов и участники рынка» от 5 июля 2013 года).
Упомянутая выше система имеет потенциал для улучшения собственного денежного потока De Beers и ее операционной эффективности. Компания вскоре сможет продавать алмазы, которые еще не добыты, и получать за них оплату. При продаже достаточного количества продукции через эти контракты De Beers теоретически может планировать производство на основе продаж, которые уже оплачены. Контракты также позволят De Beers фиксировать цену, устанавливаемую рынком, независимо от рыночных событий с момента заключения контракта и до поставки. Эти цены, скорее всего, но не обязательно, будут выше текущих рыночных расценок – производители бриллиантов, как правило, оптимистичны, когда речь заходит о цене ожидания. Это удачный ход для тех, кто работает в это неустойчивое время, и не в последнюю очередь для горнодобывающих компаний, весьма уязвимых, когда рынок переживает спад деловой активности.
Но это следует рассматривать как беспроигрышный вариант и для De Beers, и для ее клиентов. Для промышленности контракты представляют собой переход к более эффективному и справедливому способу покупки алмазного сырья. Ожидается, что цену будет устанавливать рынок, а не De Beers, поскольку претенденты будут говорить, сколько они готовы платить сейчас за алмазы, которые будут поставлены в будущем. Это имеет большое значение для алмазного рынка.
Еще более значительным было бы то, если бы De Beers публиковала эти цены форвардных контрактов.
Это позволило бы повысить уровень прозрачности и расширить возможности вторичного рынка данной продукции. Фактически, вторичный рынок на основе этих форвардных контрактов будет развиваться, ориентируясь на победителей торгов, продающих алмазное сырье с поставкой в будущем или же продающих полученные в перспективе из этого сырья бриллианты с поставкой в какой-то день в будущем, и все это на основе сырья, купленного в рамках таких контрактных продаж.
Эти возможности безграничны, и в значительной степени носят положительный характер.
Но давайте не будем слишком далеко забегать вперед. Чтобы осуществить такие форвардные контракты на деле, вероятно, потребуется время, а компания, наверное, начнет действовать в этом направлении без спешки.
В конце концов, у De Beers и так много дел в этом году. Компания в четвертом квартале перемещает свой главный сайт из Лондона в Ботсвану и уже перевела туда свои подразделения по агрегации и сортировке. De Beers также объявила на этой неделе, что в ноябре 2013 года переведет штаб-квартиру своих аукционов в Сингапур - необычное решение, о котором сообщается пресс-релизе, в целом выдержанном в обнадеживающем духе.
Кроме того, De Beers представила на обозрение свой новый фирменный стиль, который будет объединять ее аукционные и сайтхолдерские продажи под брендом De Beers - инициатива, выдвинутая ранее с наступлением эры Anglo American. Дочерние компании Diamdel и DTC будут называться теперь подразделением аукционных продаж De Beers (De Beers Auctions) и подразделением глобальных продаж сайтхолдерам De Beers (De Beers Global Sightholder Sales) соответственно. Новым руководителем компании, о назначении которого будет объявлено в течение ближайших двух недель, скорее всего, как ожидается, станет исполнительный директор Anglo American Марк Кутифани (Mark Cutifani).
И еще, хотите верьте, хотите нет, но De Beers скоро начнет переговоры по новым контрактам с сайтхолдерами, чтобы заменить текущие трехлетние соглашения, срок действия которых истекает в марте 2015 года. Сайтхолдеры будут гадать, с кем именно им придется вести переговоры, если они вообще состоятся, и будет ли это направление стоить усилий.
Будучи разочарованы отсутствием доходности от своих поставок алмазного сырья да и от сырья в целом, сайтхолдеры должны ухватиться за эту новую возможность, хотя и изначально ограниченную, покупать алмазы у De Beers. Если все будет сделано правильно, то форвардные контракты, объявленные на этой неделе De Beers, должны быстро набрать обороты как привлекательный способ покупать алмазное сырье. Надеюсь, что они добьются успеха в создании более конкурентоспособного, справедливого и эффективного рынка алмазного сырья.
