«Все поголовно продают золото – так следует ли вам его покупать?» - спрашивает Ричард Дайсон (Richard Dyson) в статье, опубликованной газетой Telegraph.
Лет пять-шесть назад, немногие частные инвесторы были очень обеспокоены ценой на золото. Потом наступил финансовый кризис. Когда крупные банки становились банкротами, инвесторов, как никогда, охватывало чувство апокалипсиса по поводу стоимости физических активов.
Но сработали другие факторы. Появление новых инвестиционных средств и торговых платформ вдруг облегчило частным инвесторам покупку небольших партий настоящего золота. С помощью биржевых индексных фондов «физического золота», например, инвесторы покупают акции, зарегистрированные на Лондонской фондовой бирже (London Stock Exchange), где каждая акция обеспечена чистым золотом, находящимся на хранении в хранилище банка Docklands. Покупать и продавать золото стало так же легко, как акции голубых фишек.
По мере углубления кризиса все больше частных инвесторов использовали эти биржевые индексные фонды (ETF) для спекуляций или как часть своих запланированных портфелей, поэтому с 800 тонн золота, которые принадлежали торгуемым индексным фондам в 2007 году, их запасы этого драгоценного металла к 2012 году достигли почти 3 000 тонн. Прибыли, получаемые инвесторами за этот период, были колоссальными, притягивая еще больше денег, разжигая аппетит и т.д.
Сейчас с ценой на золото наблюдается обратная ситуация, и инвесторы ETF продают свои запасы как можно быстрее. В этом есть смысл, действия этих инвесторов – это самореализация, потому что, хотя торгуемые индексные фонды – пусть и будучи большими, какими они сейчас являются – составляют небольшую часть общего мирового спроса на золото, они играют важную роль в повышении цен.
Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC), который собирает статистические данные о рынке данного металла, сообщил, что биржевые индексные фонды обеспечивают всего лишь 4 процента от спроса на золото. Вне всяких сомнений, самым крупным источником спроса являются потребительские покупки в виде слитков и ювелирных изделий, составляющие 72 процента спроса.
Хотя покупки и погашения ETF оказывают весьма непосредственное влияние на спотовые цены на золото, упомянутому выше более мощному фактору спроса, движимому потребителями, потребуется больше времени, чтобы проявить себя. Поэтому есть мнение, что распродажа ETF со скидкой непостоянными инвесторами из числа тех, кто привык работать с ценными бумагами, будет скорректирована в конечном счете более устойчивым спросом со стороны людей, предпочитающих старомодные накопления в виде цепочек и слитков.
Для создания спроса со стороны последних требуется время, как говорят, потому, что цепочка поставок в этом случае гораздо более сложная. Если вы путешествовали по индийскому городу, вы можете легче понять это. Там ювелиры выставляют новые цены на золото в своих витринах и продают ювелирные изделия по весу прямо с весов, которые стоят в ряд у них на прилавках.
А распродажи ETF со скидкой, конечно, большие. WGC сообщил в своем последнем бюллетене, что только в апреле биржевые индексные фонды продали 6 процентов своих запасов, более 150 тонн. Эта цифра, вероятно, выросла, так как цена продолжила падение на 15 процентов с начала мая. В общем, она упала более чем на 30 процентов со времени своего пика за все времена, отмечавшегося в середине 2011 года.
Есть также некоторые профессионалы, имеющие солидный авторитет, которые делают сейчас покупки, хотя и без лишнего шума. Один из них – Себастьян Лайон (Sebastian Lyon), управляющий фондом, осуществляющий контроль над Personal Assets Trust (Трестом личных активов), зарегистрированным уникальным инвестиционным фондом в £600 миллионов, чьей основной задачей является сохранение капитала акционеров.
Правление Personal Assets Trust настолько одержимо своей осторожностью, задачей сохранения богатства, что хвастается тем, что пропускает кратковременные повышения курсов ценных бумаг на рынке. Другими словами, это «изнурительное занятие для любителей азарта и приключений, которым невыносимо видеть, как мы наблюдаем со стороны, когда фондовый индекс FTSE дразняще карабкается вверх к своему пику».
Прекрасные показатели работы Personal Assets Trust в самые тяжелые времена кризиса были достигнуты в основном за счет его крупных инвестиций в золотые слитки - в настоящее время, они составляют более 12 процентов его портфеля. В последние месяцы, когда цена упала, господин Лайон пополнил запасы золота. То, что человек, следовавший столь острожной тактике и добившийся при этом такого успеха, сейчас стал покупателем золота, стоит взять на заметку.
