(Rapaport) - Алмазный рынок постепенно становится более упорядоченным. Такова необходимость. При высоких ценах на алмазное сырье, падении цен на бриллианты, уменьшении доступности кредитов и снижении запасов розничных товаров диамантерам все труднее получать прибыль. Следовательно, им нужно осторожно проводить существенные изменения, призванные улучшить их позиции на рынке.
Три изменения превращают 2015-й в переломный год для алмазного рынка, поскольку они будут иметь долговременное влияние на то, как будет развиваться торговля. Банки ограничивают возможность кредитования для отрасли, компании вынуждены вводить все больше корпоративных структур, а торговля переориентируется на более дешевый и эффективный уровень товарных запасов.
Хотя все это, в конечном итоге, позитивные сдвиги для отрасли, вероятно, для акклиматизации бизнесу потребуется некоторое время. В течение этого времени неизбежно будет происходить определенная консолидация.
Наиболее значительное изменение заключается в кредитной конъюнктуре. На самом деле, наиболее важные шаги банки совершили в 2013-14 годах. ABN Amro объявил о своем решении сократить финансирование закупок алмазного сырья со 100% до 70%, которое вступило в силу 1 января 2014 года. KBC Group в прошлом году приняла решение о закрытии дочернего Антверпенского алмазного банка (ADB), фактически выведя из финансирования отрасли 1,4 млрд. долл.
Проще говоря, банки – или их регуляторы – рассматривают алмазную отрасль как имеющую «повышенный риск», подчеркнул в недавнем интервью Rapaport News Эрик Йенс (Erik Jens), возглавляющий в ABN Amro работу с клиентами из алмазной и ювелирной отрасли. И такая классификация делает кредит более дорогим для кредитора и получателя. Во многом этот риск связан с репутационными проблемами и тем, как торговля осуществляет свою деятельность.
Нет ничего хорошего в том, что банки уходят из алмазной промышленности. Но хорошо, что они становятся более экономными. Слишком долго легкое предложение денег подпитывалось иррациональными закупками алмазного сырья, что приводило к скачкам цен на алмазы. В последние полгода примерно, в условиях, когда диамантерам приходится оплачивать большую часть алмазов самостоятельно, без кредитов, они начали отказываться от неприбыльного сырья, что дало толчок процессу вынужденной ценовой коррекции.
Были ли они вынуждены вести себя так из-за нехватки денег или из-за перехода к большей упорядоченности, можно только догадываться. Наверное, всего понемногу, хотя хочется надеяться, что верно второе. В любом случае, ответственные банки хотят, чтобы их клиенты сфокусировались на прибыльности, а не на обороте, и, судя по уже прошедшей части 2015 года, диамантеры, похоже, это усвоили.
Вопрос в том, все ли банки можно назвать ответственными. Сохраняются определенные опасения относительно конъюнктуры в Индии, где кредитованием торговли занимаются около 60 банков. Похоже, крупные индийские банки ужесточают свои кредитные требования с учетом того, что регуляторы в стране обеспокоены большим количеством неприбыльных активов в отрасли. Однако представителям алмазного бизнеса все еще легче получить кредит в Индии, чем в других центрах алмазной отрасли.
Есть вопросы и по поводу новых банков, включающихся в работу с алмазной торговлей, например, в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ), которым еще необходимо будет доказать свою сдержанность, по мере того, как увеличивается степень их присутствия в алмазной отрасли.
Отрадно, что Национальный банк эмирата Фуджейра (NBF), действующие в Эмиратах банки NBD и Mashreq Bank, которые недавно объявили о своем переходе к работе с торговлей алмазами, сообщили на Дубайской алмазной конференции, состоявшейся на прошлой неделе, о готовности выделять кредиты на индивидуальной основе, и о том, что они не собираются воевать с работающими в отрасли авторитетными банками за долю рынка.
Ответственные банки выдают кредиты на индивидуальной основе, с обещанием доступности хороших денег для хороших компаний. А хорошая компания – та, которая прибыльна и транспарентна.
Действительно, второе существенное изменение, с которым торговля имеет дело в 2015 году – это переход к более упорядоченной организации компаний. Банки требуют этого от своих клиентов-участников алмазной отрасли; такое же требование предъявляют к своим клиентам крупнейшие добывающие компании, которые хотят работать с финансово стабильными и прозрачными покупателями сырья.
Как De Beers, так и АЛРОСА настаивают на том, чтобы их долгосрочные клиенты добивались соответствия Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), если они хотят получать алмазное сырье в 2015 году и в дальнейшем. Добывающие компании подчеркивают, что чем лучше отрасль способна продемонстрировать свою прозрачность и соответствие финансовым стандартам, тем больше у нее возможности привлечь дополнительные кредиты на покупку сырья.
Словом, времена «mazal u’bracha», то есть заключения сделок путем рукопожатия, окончательно остались в прошлом. Отрасль вынуждена (и это правильно) отказаться от своей устаревшей модели ведения бизнеса, основанной на доверии, в пользу правильной отчетности (и выставления счетов) с полным раскрытием финансовой информации и полной прозрачностью.
В то время как банки и добывающие компании имеют свои причины, чтобы настаивать на принятии этих мер, отрасль должна воспользоваться возможностью укрепить свои позиции на рынке. Алмазная торговля, участниками которой являются производители бриллиантов и дилеры, традиционно несет на себе долги отрасли, а с недавних пор – и бремя запасов. Более продуманная организация бизнеса помогла бы облегчить этот груз.
За прошедшие год или два компании, занимающиеся розничной продажей ювелирных изделий, перестроили свои операции таким образом, чтобы хранить у себя меньше запасов. Кроме того, замедлился экономический рост в Китае, а следовательно, все чаще закупки алмазов и бриллиантов происходят по необходимости, по мере поступления заказов, а не для того, чтобы накопить запасы.
В 2014 году в средней части цепочки поставок накопились излишки запасов потому, что гранильные предприятия поддерживали свою производительность на стабильном уровне, в то же время увеличивая объем алмазных закупок на протяжении большей части года. Однако, поскольку спрос на бриллианты остался на низком уровне, а уровень ликвидности упал, за прошедшие полгода отрасль уменьшила объемы закупок алмазного сырья, стремясь стабилизировать рынок путем снижения поставок.
Похоже, что эти методы работают – ситуация на рынке начала медленно улучшаться, несмотря на то, что производители бриллиантов все еще теряют деньги из-за слишком высоких цен на алмазное сырье. Однако торговля должна сохранять более организованный подход, если желает получать стабильную долгосрочную прибыль. В особенности стоит остерегаться банков, которые до сих пор обещают легкие кредиты на закупки алмазов. Кроме того, производители бриллиантов должны избегать приобретения алмазного сырья по невыгодным ценам – это должно стать их принципом на долгое время.
Благодаря этим мерам изменения, происходящие в алмазной отрасли сейчас, непременно пойдут ей на пользу.
Став более прибыльной и лучше организованной, торговля будет менее склонна к деловым практикам, которые могут навредить ее репутации, а также улучшит свой профиль рисков в глазах банков и регуляторов. И, что еще важнее, это оздоровит и принесет стабильность в отрасль – даже если в процессе придется пережить «болезнь роста» и трудности, связанные с консолидацией рынка.
Возможно, на адаптацию к новой ситуации понадобится время, а получение долгосрочной выгоды от событий 2015 года потребует серьезной дисциплины от участников рынка. Однако это совершенно необходимо, если диамантеры хотят занять выгодную позицию на этом непростом рынке.
