Агентство Fitch подтвердило рейтинги Якутии на уровне «BBB-»

Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте Республики Саха (Якутия) на уровне «BBB-», а также краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» и национальный долгосрочный рейтинг «AA+(rus)». Прогноз по долгосрочным рейтингам - «стабильный», говорится в сообщении международного рейтингового агентства, по данным Finmarket.ru.
Одновременно агентство подтвердило рейтинги приоритетных необеспеченных облигаций региона на сумму 8,75 млрд руб., находящихся в обращении на внутреннем рынке: долгосрочный рейтинг в национальной валюте «BBB-» и национальный долгосрочный рейтинг «AA+(rus)».
Рейтинги отражают сильную экономику и низкие уровни долга республики. Также они принимают во внимание высокие условные обязательства и ухудшающиеся, хотя по-прежнему хорошие, бюджетные показатели. «Стабильный» прогноз обусловлен мнением Fitch, что, несмотря на высокое давление на расходы и замедление экономики в стране в целом, Саха сохранит текущий уровень кредитоспособности в среднесрочной перспективе и на период экономического замедления.
Рейтинги республики подкрепляются сильной экономикой с исключительно богатыми природными ресурсами, такими как алмазы, уголь, нефть, природный газ и золото. Ведущую роль в добывающем секторе играет ОАО «АЛРОСА» («BB»/прогноз «Стабильный»/»B»), крупнейший производитель алмазов в мире (более 25% от мировой добычи). Завершение строительства трубопровода Восточная Сибирь-Тихий океан в 2009 году способствует разработке нефтегазовых запасов в регионе.
Fitch ожидает, что прямой риск республики (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации агентства) останется на низком уровне: менее 20% от текущих доходов в 2014-2016 годах.
Республика имеет широкую сеть компаний госсектора, главным образом ввиду своей обширной территории, недостаточно развитой инфраструктуры и сурового климата. На конец 2013 года на долю косвенного риска, который превысил 26 млрд руб., приходилось около 60% общего долга региона. Непропорциональное увеличение условного риска окажет давление на кредитоспособность Республики Саха.
Исторически у Республики Саха имеется запас денежных средств, что сглаживает ее риски рефинансирования. Регион имел остаток ликвидности в размере 5,8 млрд руб. на 1 марта 2014 года, в то время как потребности в рефинансировании на 2014 год составляют 2,6 млрд руб. Пик рефинансирования у Республики Саха в размере 9,5 млрд руб. наступает в 2016 году, но Fitch не ожидает каких-либо сложностей у республики с доступом на долговые рынки.
Fitch ожидает, что операционные показатели у республики несколько улучшатся в 2014-2016 гг., однако операционный профицит, вероятно, составит 4-5% от операционных доходов, что ниже исторических уровней. Предвыборные обещания федерального правительства по повышению заработной платы работникам бюджетной сферы продолжат способствовать росту операционных расходов, в то время как рост доходов не вернется до уровня, имевшего место до 2012 года, ввиду замедления экономики. Это приведет к низким операционным профицитам в среднесрочной перспективе и постепенному росту долга. Показатели операционного профицита региона продолжили ухудшаться в 2013 г., снизившись до 3% от операционных доходов (16% в 2010-2011 гг.), что ниже ожиданий Fitch.
«Улучшение бюджетных показателей Республики Саха до уровня, существенно выше ожиданий Fitch, в сочетании с сокращением чистого суммарного риска приблизительно до 20% от текущих доходов по сравнению с 30% на конец 2013 года обусловило бы повышение рейтингов.
Увеличение чистого суммарного риска до более чем 50% от текущих доходов или резкое ухудшение показателей обеспеченности долга привело бы к понижению рейтингов», - говорится в пресс-релизе Fitch.