2011年第一季度美国珠宝市场的情形堪比春季里森林的解冻：销售增长，利润初现，价格提升。值得注意的是，这一时期在美国举行的珠宝展览会上，特别引人注目的是华丽珠宝饰品新系列 - 最出人意料的颜色和形状的宝石和半宝石饰品。春天的使者放声宣告着新季节的来临。
2010年第四季度和去年全年，珠宝行业整体上度过的相当不错，这为2011年初取得积极成果奠定了一个良好的基础。每一个上市公司，其纳税年度都是在2010年12月或2011年1月结束，所公布的业绩都高于行业平均水平，销售额大幅增加。拉札•卡普兰公司（Lazare Kaplan）是个例外，因为销售下降31％而引发出与采矿合作伙伴相关的问题。很明显，大型零售珠宝网络是依靠专营个体珠宝业务的"小兄弟"来扩展自己的市场份额。
表1：在美国市场上发挥重要作用的上市珠宝公司的销售状况
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公司名称 |
2010年销售额 （百万美元） |
2010年比2009年 的变化（% ） |
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哈利·温斯顿(Harry Winston，美国) |
344.8 |
+53.2% |
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蒂芙尼(Tiffany，世界各国) |
3085.3 |
+13.9% |
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蓝色尼罗河(Blue Nile) |
332.9 |
+10.2% |
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蒂芙尼(Tiffany，美国) |
无数据 |
+10.2% |
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摩凡陀(Movado,世界各国) |
362.2 |
+9.3% |
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史德麟(Sterling) |
2744.2 |
+8.0% |
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扎列(Zale) |
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+0.6% |
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拉札·卡普兰（Lazare Kaplan） |
117.3 |
（31.0%） |
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美国珠宝工业 |
63207.0 |
+7.4% |
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美国专门化珠宝公司 |
29638.0 |
4.9% |
来源： IDEX在线
与2009年相比，2010年几乎每一个上市公司都实现了利润增加或亏损减少。很多公司的毛利率比都得到改善。
表2：2010年和2009年的指标对比
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公司名称 |
毛利率 |
税前利润 |
税前利润率 |
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蒂芙尼(Tiffany&Co) |
59.1%/56.5% |
$547.4/$390.0 |
17.7%/14.4% |
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史德麟/西格内特（Sterling/Signet） |
36.2%/32.6% |
$342.7/$235.8* |
12.5%/9.2%* |
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$ |
6.5%/6.5% |
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哈利·温斯顿(Harry Winston)* |
47.1%/48.0% |
$10.4/($17.5) |
3.0%/(7.8%) |
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摩凡陀(Movado) |
54.8%/52.8% |
($11.8)/($25.9) |
(3.3%)/(7.4%) |
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扎列(Zale) |
50.9%/48.9% |
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*哈利•温斯顿(Harry Winston)：仅根据零售业务数据
来源： IDEX在线
整体上，2010年财政年度就是在这种令人欢欣鼓舞的旋律中谢幕。一起来看看2011年第一季度的情形变化。
表3：2011年第一季度的销售情况
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公司名称 |
2011年第一季度 销售额（百万美元） |
与2010年第一季度相比 |
2011年和2010年 的毛利率 |
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哈利·温斯顿(Harry Winston)：总计 |
114 |
+4% |
32.7%/23.4% |
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哈利·温斯顿(Harry Winston)：零售业务，包括在美国 |
65.1 22.1 |
+25% +17% |
51.5%/48.6% |
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蒂芙尼(Tiffany)：总计 |
1101.2 |
+12% |
— |
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80.2 67.3 |
+8.3% |
21.1%/21.3% |
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路易威登（LVMH）：珠宝制品和钟表 |
371.2 |
+28% |
— |
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宝格丽(Bulgari)：珠宝制品，包括在北美和南美 |
163.4 46.9 |
29.3% 20.2% |
— |
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查尔斯·科瓦(Charles&Colvard) |
2.98 |
+4% |
— |
*2011年5月26日，蒂芙尼公司第一季度的业绩正式公布。数据由芝加哥查克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）提供。
许多大公司都是到了5月末才公布出2011年前三个月的业绩状况，而我们根据初步数据可以得出结论，今年年初珠宝工业的状况没达到最好，那么至少也能拿个"4分"。
值得投资者注意的是：根据芝加哥查克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）的信息，按照2011年第一季度的总体情况共选出5个贵金属和宝石行业的，公司，它们突出的特点是季度销售的低价格指数。这样的指数使得比率被低估的公司标识。这个比率能够分辨出被低估的公司。一般来说，指数越低，该公司市场价值被低估的可能性越高，这意味着这类股票将来在证券市场上会上升，购买此类公司的股票是有利可图的。
其中的"黑马"有：哈利•温斯顿钻石公司(Harry Winston) (NYSE:HWD) - 指数为2.92x；斯蒂尔沃特矿业（Stillwater Mining） (NYSE:SWC) - 指数为3.91x；，泛美白银公司（Pan American Silver Corp.）（NASDAQ:PAAS） - 指数为7.03x；赫克拉矿业公司（Hecla Mining ）(NYSE:HL) - 指数为7.26x；科达伦矿业公司（Coeur d'Alene Mines）（NYSE：CDE） - 指数为7.29x。
根据美国供应管理学会(Institute of Supply Management, 简称ISM)4月份的报告，美国珠宝制造业跻身具有以下特征的行业之列：上个月显示出销售和新订单数量增加（包括出口），生产扩大，雇用新员工，库存增加，原材料成本上升，原材料进口减少等特点。
这个春天的主题是珠宝行业的通货膨胀，无论是在制造商和供应商的层面，还是在零售业。3月份就这一问题公布的国家报告重复了2月份显示的趋势 - 供应价格呈现两位数的上涨，而珠宝零售业务的通货膨胀保持在一位数，接近10。
哈里•温斯顿公司可以说是原料钻石供应价格以两位数增长的典型例证。该公司所经历的2011年第一季度的两个销售周期显示出产品价格上涨。对生产和市场情况进行评估后，哈里•温斯顿公司得出1克拉戴维科钻矿（Diavik）钻石的价值如下：
表4：金刚石价格
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矿型 |
2011年3月每克拉平均价格 |
2011年4月每克拉平均价格 |
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A-154南方 |
$140 |
$160 |
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A-154北方 |
$180 |
$205 |
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A-418矿型A |
$130 |
$150 |
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A-418矿型B |
$90 |
$105 |
来源：IDEX在线
引发通货膨胀的主要因素仍然大行其道,没有任何变化：
1）贵金属和钻石价格持续上涨。去年，黄金价格上升超过25％，而切割钻石的价格涨幅约为 12％。目前，金属和宝石处于价格创纪录的地位，而且似乎仍未达到极限。
2）在中国和印度,还有刚苏醒过来的美国购买者等市场需求极速增长的情况下,由于开采规模受限而导致钻石价格上涨。
表5：2011年3月美国珠宝业的通货膨胀
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品类 |
2011年3月与2011年2月相比 |
2011年3月与2010年3月相比 |
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零售 - 珠宝制品和钟表 |
+0.6% |
+7.1% |
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珠宝制品 |
+0.5% |
+7.9% |
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钟表 |
+0.9% |
+1.6% |
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供应商 - 珠宝制品和钟表 |
+3.0% |
+13.0% |
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珠宝制品和贵金属 |
+3.7% |
+14.6% |
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钟表 |
0.0% |
+0.3% |
来源：IDEX在线
这方面也有好消息：珠宝制品零售价格涨幅比早先快得太多。于是，零售和供货之间的价格差距减小了。现在很明显，珠宝零售商不再希望自己为导致其利润率下降的供货价格上涨来埋单。
奥莉加•帕采娃，Rough&Polished通讯社美国处驻圣地亚哥总编辑
