金刚石国家垄断企业阿尔罗萨公司终于按国际财务报告准则，公布2010年财务总结了。公司的报告真切的展示出，信心的管理和市场行情的正确利用能够仅用两年时间将一个几乎破产的公司转变为行业当之无愧的领航者。第一季度的业绩更是令人鼓舞：在原料价格飞涨背景下的开采量增加保证了今年公司财务指标表现良好，而公布的储藏数据得以勾画出未来几年的前景。
价格越高，利润越高
2010年的市场行情更青睐于金刚石生产商：过去的一年里，原材料价格平均上涨了27％（而某些种类涨幅更大）。因此，即使维持在去年的生产水平上，钻石开采公司仍然能保证其收入增加和利润上升。2010年，阿尔罗萨公司的钻石开采量与2009年相比能够增加5％，达到3430万克拉。此外，凭借不断增长的需求，2010年期间公司售出前一年存积下来的原料520万克拉。因此，阿尔罗萨公司的收入增加高于市场行情：销售额增长了45％，达到1133.94亿卢布，按当前汇率约合40亿美元。
阿尔罗萨公司的主要竞争对手戴比尔斯集团的收入还要高，生产量为3230万克拉的情况下，收入约为50亿美元。本质的区别只能用生产原料的不同来加以解释。2010年全年，阿尔罗萨公司的金刚石每克拉销售均价为79美元，而2009年为72美元。德比尔斯集团每克拉的平均售价没有公布，但按销售额和生产量计算得出每克拉约为150美元。
新的营销体系大大促进了阿尔罗萨公司的销售成功。在经济危机的2009年，该公司转向按国际价格签署长期合同。得益于此，阿尔罗萨公司在不稳定期原料销售得以保证，而度过危机之后公司获得了大批量购买原料的长期可靠客户。
同时，阿尔罗萨公司的原料钻生产成本从45美元增加至53美元，部分原因是由于通货膨胀，一部分原因是公司继续向地下开采过渡。然而，这并没有对企业的利润率造成重大不利影响：EBITDA （Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）利润率从25％上升到2010年的31％。
有利的市场行情下，理顺的销售渠道和成本降低使得阿尔罗萨公司获得纯利润117.88亿卢布，远远超过公司预期。
与此同时，阿尔罗萨公司就债务重组做了大量的工作。如果2009年的债务负担导致几近难以为继状态（日常业务亏损超过40亿美元），那么截至2011年年初已经可以称得上全面稳定状况了。截至2010年底，阿尔罗萨公司的债务负担为1019亿卢布（主要为重组的长期卢布债务），而净负债与EBITDA之比目前为2.8，一年之前为5.9。
第一季度：普遍下降背景下的增长
不久前公布的阿尔罗萨公司第一季度的业务总结更是令人欢欣鼓舞。与去年第一季度相比，1～3月阿尔罗萨公司金刚石原料开采增加了16％，达到1000万克拉。这个数字虽然不大，但超过了2010年第4季度公司的开采规模。以往相比，业内所有其他主要参与者第一季度显示出产量下降。与10～12月相比，戴比尔斯公司的原料开采减少了13％（达701.2万克拉），不巧又遭遇南非由于暴雨限制生产，以及矿地中金刚石成分的波动。由于澳大利亚不利的气候条件导致不可抗力状况发生在力拓公司（Rio Tinto）的部分生产企业，与第四季度相比，力拓公司的金刚石开采量22％，为250万克拉。与第四季度相比，必和必拓公司（BHP Billiton）的产量已减少了18％，为77万克拉，主要是由于不断恶化的矿产基地。
如果力拓公司和必和必拓公司的开采量从未对市场产生实质影响，则对戴比尔斯公司的开采量应该予以关注。该公司曾对2011年制定了雄心勃勃的提高生产量的计划——达到3800万克拉。从理论上讲，如果阿尔罗萨公司将保持现有原料开采水平，那么戴比尔斯公司在实施其计划时也就能成为开采领域的国际领航者了。但是，眼下第一季度总结报告发布之后，可以得出结论的是，为了达到这个生产规模，戴比尔斯公司不得不付出巨大努力，以弥补日益扩大的断裂。
目前市场状况下的生产下降对生产商而言，意味着这一部分利润的损失。仅今年头几个月，某些类别的原材料价格就上升了26％，所以市场参与者关于年增长率20％的预期过于保守。阿尔罗萨公司第一季度价格平均上涨了10％，但不排除此后随着市场行情还会再度上涨的可能。
矿藏中的亿万财富
专家们达成一致意见的是：粗钻石价格将继续上涨。在这种情况下，增加开采量和扩大储备成为每一个公司的目标。阿尔罗萨公司展示出具备足够长期的资源储备。近期，公司首次公布了毛坯钻石储备和资源的数据，价值为16亿吨矿石，其中每吨矿石含有0.81克拉，共约有13亿克拉。其中，已探明的矿产为10.14亿克拉，平均每吨含量1.09克拉。按目前每年的开采量计算，这些矿产应该可以开发40年。
现有矿石基地的存在具有特殊意义，最近几年全世界还没有发现任何一个新的大型矿藏。行业内各大公司对勘探工作的资金拨款规模逐年下降也可侧面证实这点，没有新的项目可供投资，资金都花费在对现有矿地作进一步开发上。
基于这些数据，以及迅速增长的市场催生出一个问题，那就是阿尔罗萨公司多样化项目的设计和考虑，比如位于雅库特的铁矿项目"季米尔"（Timir）。阿尔罗萨公司已表明，它准备出售该项目的49％股份给战略投资者，并已与多家公司进行谈判，但还是要将控股权保留在阿尔罗萨公司。也许，阿尔罗萨公司应该专注于核心业务：在现行短时间内向地下开采过渡，并继续巩固发展资源基础，保障按目前高价格大量销售原料，进而成为行业内切实的领军企业。对相关非核心产业项目的实施，阿尔罗萨公司暂时还不具备经验，会占用大量的资金（"季米尔"项目估价约为800亿卢布），可以将这些钱用于发展更高效的"地下"项目，抑或用于清偿债务。
叶连娜•莱维娜供稿，Rough&Polished通讯处
