蓝色尼罗河公司是最大的钻石和其他珠宝饰品线零售商，公布了截至2011年7月3日的第二季度业绩。
净销售额增加5.1％，达8050万美元-是公司史上，第二个季度的创纪录指标。营业收入达到了430万美元，营业利润率为净销售的5.3％，而纯利润为280万美元，相当每股19美分利润。不过，这一指标低于华尔街基金市场的预期值，该基金市场预测蓝色尼罗河公司每股利润从20到29美分。事实上，基金市场对公司的报告是毫无热情反应的，该公司的股票价格下跌超过1美元。 那这是反常的现象或是规律性呢？
该公司的国际销售额增长了40.7％，达1,280万元，亦是蓝色尼罗河公司第二季度创纪录的指标。 然而，外汇汇率的波动有益于公司，如果在不考虑这些波动的情况下，国际销售增长达29.7％。
据拉帕波特公司的估算，在美国地区销售额仍然停留在以前的地步上，还是 6772万美元。与此同时，公司的原材料、物资、销售，行政及其他开支的费用比去年同期增加了90万美元。
蓝色尼罗河公司强调说税息折旧及摊销前利润（EBITDA）（扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利的指标，按俄罗斯会计核算标准EBITDA等同于销售＋摊销盈利），第二季度为690万元（按照美国会计核算）。
蓝色尼罗河公司总经理黛安•艾尔文申明说："虽然在第二季度，我们实现了（未按公认会计原则核算出的）销售额和税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的创纪录指标，但在美国的消费环境削弱背景的情况下，钻石和金属的飙升的价格影响了我们的这一指标结果。而与此大大相反的是，我们能够实现所有类别中的销售增长，包括非婚礼上的珠宝产品分部的两位数的销售上升。我们还成功地加大了我们的国际业务。"
该公司的负责人说："我们完成了有创纪录的7420万美元的现金余额的季度，买回来840万美元的个人股票。借助改善与我们合作的客户的印象、扩大产品的种类、扩大向国际方向的投资、实施我们的差异化模式，以便在长远的前途上实现有益于我们公司股东的价值增长。尽管第二季度有着良好的业绩，但蓝色尼罗河公司的股票却在纳斯达克从发布结果时起两小时内失去了8.23％，并在数量计算上，股票下跌高于一美元。据2011年8月4日的投标结果，蓝色尼罗河公司的股票为36.59美元，这是自2009年7月以来的最低水平。
据一些分析家认为，对股市持怀疑态度可以解释的是，蓝色尼罗河的经营利润率仅占5.3％，而在2010年第四季度为8％，这可以表明由于原材料成本上升等因素的影响而导致经营盈利的减少。 也许正是因为想提高股票回报率，所以公司才作出了购买回购总价值840万美元的个体股票的决定。
事实上，在回购自己的股票时，在流通上降低了股票数量，这实际上意味着，如果该公司的收入还保持不变，甚至下降的话，那么这一数额将会分配到较少的股份（数量），所以，每股收入会增多的，或者是至少是不会减少的。
蓝色尼罗河公司在最近4个季度内的盈利指标：
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季度 |
1 |
4 |
3 |
2 |
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总利率 |
21.10% |
22% |
21.70% |
21.10% |
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营业利率 |
4.40% |
8% |
6.30% |
5.30% |
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净利率 |
3% |
5.40% |
4.10% |
3.70% |
蓝色尼罗河盈利指标与竞争的公司的比较：
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公司 |
年总利率 |
年营业利率 |
年净利率 |
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蒂芙尼（Tiffany） |
58.2% |
18.2% |
11.0% |
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塔吉特百货Target (NYSE: TGT)) |
30.9% |
7.8% |
4.3% |
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蓝色尼罗河公司Blue Nile (Nasdaq: NILE)) |
21.6% |
6.4% |
4.2% |
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扎列Zale (NYSE: ZLC)) |
50.9% |
(1.3%) |
(6.7%) |
来源：Capital IQ，标准普尔分支机构。2010年3月至2011年3月。
从此表中可见，在盈利能力中蓝色尼罗河公司的指标与一些主要竞争对手相比占了较低的一行。对投资者情绪也有着极大影响的风险因素之一是非常大的货币篮子，蓝色尼罗河公司接受全球24个不同货币的付款。
这使脆弱的该公司受到外汇汇率的波动，并可能由于这种波动而导致重大损失或上涨。欧元是该公司的功能货币。蓝色尼罗河公司季度报告上说，该公司的资产和负债用资产负债表组编的日期上使用外汇汇率转换成美元，而损益帐户是按照在报告发布的期限内的平均汇率转换的。
在一些大的汇率波动和整体经济的不稳定的情况下，投资者不太愿意相信在外汇的刀刃上搞平衡的公司 - 一会儿分左，一会儿分右，并在该公司的利润与亏损形式上，有市值超过5亿美元的蓝色尼罗河公司，在国际销售的方面可以很容易地出现超过100万美元的增加，（例如，2011年第二季度的指数）。
来自美国的私人投资者向Rough&Polished通讯社通报说： "投资者对一些强烈地受外汇汇率波动影响的公司持怀疑态度，因为这不是实际商业而是像玩轮盘一样"。
对于在国际市场经营的大型珠宝公司来说，当今日趋更为迫切的不是仅仅显出财政指标的增长，因为季度销售的增长并不意味着该公司的实际工作有效，这是我们从盈利率和外汇汇率的数据中可以看到的。而且同样重要的是显出管理外汇和外汇风险管理的良好的政策，以保持股市稳定的地位和确保该公司资金涌入的一些投资者的信心。
奥莉娅•芭金娃 Rough&Polished通讯社美国社主编
