一年多的时间里 ，市场都在等待阿尔罗萨股份私有化有进一步的具体行动：哪些股份将被出售，以及在什么期间、以何种形式出售。由于漫长的等待，媒体们正紧张地期盼着3月16日公司监事会的会议结果。早前有消息称，此次会议可能会涉及股份私有化的问题。
但是不要以为3月16日的会议一定能从根本上改变任何东西。在公司股份私有化中起决定作用的不是监事会的决议，而是俄罗斯政府的指令 - 政府在股份出售中起着决定性的作用，并发号施令。董事会的职能仅仅是听取管理部门对于该问题的观点，赞成或是不赞成合理的私有化方案，以及熟悉与之相关的一些"技术性"看法。
目前管理部门的观点已经不是什么秘密了：早前公司的代表已经多次表示，他们认为出售国有股份的7%以及雅库特股份的7%是十分恰当的。从近日媒体的报道来看，阿尔罗萨的管理部门以及经济发展部门都支持这个方案 - 财产关系部主任阿列克谢•乌瓦罗夫多次说道。计划要到2012年-2013年才能实现这一方案。
从理论上讲，实施股份私有化还有另外一种方案：去年八月份，俄罗斯第一副总理伊戈尔•舒瓦洛夫向总统提交了一份关于2017年俄罗斯从阿尔罗萨的注册资本中完全撤出的方案。 在这种情况下，国家可以保留"黄金股份"，而出售股份所得的资金则可以用来投资雅库特的基础设施。
该方案的吸引力在于，国家出售所有股份所得的金额比单纯出售一部分股份所得的金额要多。基于公司目前的股票价格（以及投资银行的评估），出售14%的股份将带来将近十亿美元的收入。根据类似的推算，出售51%的股份将带来三十六亿美元的收入。
当然，出售51%的股份可以带来超过三十六亿的收入：控制权的溢价是十分可观的。但是马上又出现了一系列其它问题。其中主要的问题是 - 谁能够成为这些股份的买家？在俄罗斯几乎不存在与阿尔罗萨规模相近的矿业公司 - 阿尔罗萨是唯一一家从事钻石业务的大型公司。因此，俄罗斯任何一个潜在客户都将被迫或是从头开始掌握公司业务的所有细节，或是成为是"财务投资者"。阿尔罗萨公司拥有丰富的海外钻石业务的经验，但是让竞争对手来管理这个世界上最大的钻石公司也会显得非常奇怪。
出售51%股份的假设与公司目前奉行的提高透明度和投资吸引力的政策是背道而驰。 更换大型股东不会增加私人投资者的数量：在这种情况下，公众持股量就会变得很低。去年阿尔罗萨从封闭式股份公司向开放式股份公司的转变被证明完全是没有成效的。
根据媒体的消息，国有股份的私有化方案没有得到投资银行顾问的支持：根据他们的评估，俄罗斯政府完全从该公司撤出资金，将导致提早赎回十亿美元的欧洲债券(2010年发放，2020年到期)，这将对阿尔罗萨的业务指标产生负面的影响，包括明显减缓实现投资项目的步伐。最终，这也会对该国的发展产生不利的影响。
雅库特共和国也不支持政府从阿尔罗萨中撤出：雅库特共和国总统叶戈尔•鲍里索夫已经声明，雅库特坚决维护国家控股。公司的社会职能也引起了股东们的忧虑：对雅库特而言，阿尔罗萨是一个预算支持并具有重要社会意义的企业。如果国家控股能保证社会重要政策的实施，那么显而易见。私营业主的社会责任就会引发问题。
不可否认的是，在经济危机时期，主要股东是政府的这种经营模式具有自身的有效性。如果阿尔罗萨是私营企业，公司是否能从政府那里获得支持，这就不得而知了（俄罗斯联邦国家珍品库以收购的形式购买原钻）。作为股东，政府也能为投资者和债权银行提供担保。
目前，银行顾问就7%+7%这一方案发表了自己的看法。他们认为，小额股份的私有化没有任何的意义，因为要在交易所成功分配股票，需要将近十亿美元的支出。同时，重新分配14%的股份会明显增加公众持股量。目前，“私人”股东拥有大约9%的股份，然而事实上这些股票中只有相当少的一部分在交易所中进行实际交易：这些股票或是由基金或是阿尔罗萨的员工所持有，他们在多年前根据购股权计划 获得了这些 股票。交易所中出现足够数量的股票，将大大增加公司的资本总额。
叶莲娜• 列温纳 《Rough&Polished》通讯社
