伊顿·穆勒（Etan M. Müller）是DFI公司的首席执行官和合伙人，拥有超过25年的金融从业经验。在创建DFI Switzerland AG这家为昂贵商品提供可靠投资服务的公司之前，伊顿·穆勒在一家私营银行部门担任高级投资顾问，为苏黎世两家最大银行的超高净值（UHNW）客户提供咨询服务。他还在瑞士信贷第一波士顿银行（Credit Suisse First Boston）、美林证券资本市场（Merrill Lynch Capital Markets）、苏黎世州银行（Zurich Kantonalbank）和位于伦敦的瑞士州银行证券（Swiss Cantobank Securities）担任高级职务，从事贸易业务。
目前伊顿·穆勒还在DFI Switzerland AG董事会担任无投票权职务。
您是否认为钻石是一种投资手段？伊顿·穆勒在接受业内Rough&Polished通讯社采访时跟我们讲述了读者需要知道的一切，甚至更多。
目前，传统金融市场上有很大的不确定性。如果把钻石看作投资手段，这个不确定性会更高。再把钱投资钻石时，投资商应该保持多大的镇定？是否有因素会引起他的担忧，都是哪些？
财富应该让投资者有安全感。黄金、白银或工业金属通过借助于实物资产对冲，应该为投资商提供保护。但现在，与其相关的金融产品的印象已经被破坏。
投资者开始寻找永远不会失去其所有价值的替代品，因为当前的经济形势仍有很高的风险存在。高债务水平、低利率甚至负利率，还有流动性是唯一驱动力的证券交易所，再加上一系列政治因素——这只是投资者目前面临的几个潜在危险。
世界正在不断变化，人们需要大量可以保值、能为金融产品提供保险的长期替代品。可以物理拥有的投资钻石应该在这个名单的前列。投资钻石能为多元化投资组合提供高水平的稳定性和灵活性。在金融系统状况不佳的不利背景下，充满光亮的钻石是物质价值的自然保护，因为钻石具有耐久性，其永恒价值可代代相传。
购买钻石作为金融投资，跟购买其他替代投资，例如造型艺术品和硬币一样，必须有专家帮助。做投资决策时，最关键的问题是在哪里投资，怎么投资，何时投资。
决定裸钻需求和供应的是一系列与其相关的长期问题。全球的裸钻供应量在很大程度上取决于毛坯钻石开采量的增长或下降，这跟发现新矿场或旧钻矿枯竭相关，而这又受重要毛坯钻石生产商和消费者所在地区政治冲突的影响。产生影响的还包括经济危机、时尚变化、消费者品味变化、新型市场的发展这些因素，近来最受瞩目的两个新兴市场是中国和印度。我们看到裸钻价格总体稳定，其价格增长就算不够令人印象深刻，也相当平稳。
但经常出现的情形是，负面影响会涉及所有产品。我所说的这种情形可以称作因实际经济部门急需现金导致的“供应危机”。在这样的条件下，交易价格可能会低很多。但据我们对裸钻价格的了解，它们拥有危机过后比其他产品价格恢复快的强大能力。
您能不能给我们讲讲贵公司的历史？钻石投资是否处于起始阶段，或者说最近几年已经蓄势待发？投资商想从DFI这里知道什么？如何推动这个业务，其将来的前景如何？
DFI公司总部设在瑞士，创建于2012年，专门为实体钻石投资及保藏问题提供专业的咨询服务。作为一家公司，我们同时拥有金融和钻石界的专业知识及经验，还有很多其他明显优势。
DFI公司明白正在进入这个新颖且艰难行业的是什么。关于这个行业的主要产品已有一些广为人知的观点，同时也面临人们对其认识不够的问题。但短期之内，公司能够博得金融业的信任和认定。多亏了我们获得的技能和来自市场参与者的回馈，公司在钻石投资者中间的认可度越来越高。
钻石并不是在短期基础上投机的投资，而是旨在长期基础上保存物质价值的投资。2007-2008年金融危机结束八年之后，商业前景再次比以往更加混乱，很可能出现的情形是，金融市场和实际市场要实现正常化还需花费多年时间。钻石市场仍有迹象表明，裸钻价格取得的积极进展未来十年不止会保持下去，很可能还会继续发展。简单点说，全球对天然钻石的需求增长速度预计会比毛坯钻石供应量的潜在增长速度快。
DFI公司为投资者提供了哪些投资组合和方案？您能不能举几个例子，解释一下它们是如何运行的？贵公司的行动到目前为止都取得了哪些结果？DFI公司在不久的将来是否会提供新方案？
DFI公司没有“适合所有人”的统一融资结构。我们有特殊订做的持有钻石多元化投资组合（例如“钻石盾牌”），将根据客户的冒险意愿、投资眼光和投资计划收益挑选钻石组合。
借助于我们确保实体钻石安全的现代计划，投资者甚至能够保留个人（专业的）钻石金融工具（钻石抵押债券），及其他普通的可作为保障的资产类型，不用担心钻石某些物理方面的问题。
“钻石盾牌”投资组合有别于钻石投资界其他大部分人的投资组合，后者一般都管理着钻石基金。我们的投资组合并不是积极的管理策略，因此，指数取决于基本的钻石选择。
从总体上看，目前的钻石价格不高，是最近三年来的最低水平，但它们仍超过了传统金融市场，近十年来表现出了更低水平的波动性。
如果是第一次投资钻石，投资者应该如何担心价格问题？此外，贵公司更早期的“钻石盾牌”计划跟适合投资新手选择的“前7”（Тор 7）计划有何区别？
首先，对钻石投资者来说，购买都是在最具流动性的批发市场上进行的。这比在零售商店里的购买价低一半或者三分之二。这次购买应该配有足够的证书，有透明的来源，没有利益冲突，且是按照市场价。
从4C标准（重量、颜色、切工、净度）来看，确实有数百种不同类型的宝石级钻石。我们基于对过去的价值和流动性的分析，从这些不同的钻石中做出挑选，那些用户设定的“钻石盾牌”投资组合完全由投资者掌握着。
为提高钻石投资组合对金融投资顾问的吸引力，DFI建立了钻石抵押证券（Diamond Backed Security），这是一个初始价值为250000美元，担保期限为7年的金融产品，正如前面提到的，这个产品很容易纳入物质财富管理过程。针对这个专门的产品，我们挑选了7块宝石，因此才将这个投资组合称为“前7”计划。
对于那些将钻石当作投资手段的投资者来说，钻石价格波动是令其担忧的主要原因。您对他们有何意见？考虑到通货膨胀，钻石近十年来的价格状况如何？其价格在这期间增长了几个百分比？
重要的是明白钻石不是短期投机的投资手段；它们是长期的保值工具。短期的价格波动一直都有。不过，相比任何传统和行之有效的资产类别，钻石是具有最低波动性的资产。
近十年来，2克拉及更重的高质量钻石的价格实现了大幅增长，高过了全球股票MSCI指数（MSCI Global World Stock Index）（看下面的图表）。
2004-2016年钻石相比其他资产的表现
2007-2012年的全球金融危机
Sub-prime crisis in US——美国次贷危机；Eurozone Debt Crisis——欧元区债务危机；Lehman Brothers bankruptcy 2008——雷曼兄弟2008年破产；Island banks fall 2008——冰岛银行2008年崩溃；Bear Stearns falls 2008——贝尔斯登银行2008年崩溃；Nothern Rock bank run UK 2007——英国北岩银行2007年破产。1, 2, 3, 4, 5 Carat D-IF——颜色为D，净度为IF的1、2、3、4、5克拉的钻石；Gold Fine Oz.——黄金，金衡盎司；MSCI World——全球股市上的自由流动股数。
从服务需求角度看，当前的全球衰退对DFI公司的业务产生了何种影响？根据报道，钻石的价格增长速度有所放缓。投资者是否会因此选择更能盈利、回报率更高的投资产品？
钻石鉴于自己保护资本的天然特性，被看作是保存财富的手段。金融市场上有些参与者已经不信任受流动性控制的股市，他们已经不再信任将来的通货系统，但能接受新的提议。有鉴于此，DFI公司在自己的业务领域十分活跃。事实上，当前钻石市场上的困难状况给投资者提供了很多机会。有传言说，温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill）曾说过：“绝不让一个好好的危机给这样白白浪费了”。
贝恩咨询研究公司（Bain & Co.）预计，珠宝首饰2016年的价格将上涨6%，因此，在昂贵商品市场上，钻石将成价格涨幅最大的产品。在危机四伏的经济和金融环境下，钻石项链会成为更加可靠的资产，我们不应低估这样一个事实，钻石作为情人礼物仍是市场上最大的推动力。
至于投资偏好，投资者往往会选择黄金，因为其价格透明，且在上涨。钻石与黄金不同，前者没有标准固定价格，鉴于这个因素，“钻石作为投资手段”的市场营销是否让它们更加可靠？你们如何应对黄金这个竞争对手？
说实话，我不认为黄金是钻石的竞争对手。黄金已经走下了神坛。关于价格欺诈和市场上较高波动性的新闻让黄金光辉的声誉开始暗淡下去。相反，相对于其他资产，钻石未必会改变。钻石相比于其他资产类别的较小比例、零比例，甚至负比例都会让钻石变成有吸引力的多元化来源，是通过减小投资组合波动性，为极端变化提供保险的有效方式。
尽管投资类钻石并不是任何人都能买到，却是一个永久和可控的交易机制——全球有30个钻石交易所，一周交易7天！
您对最近一直充斥市场的合成钻石和实验室培育钻石有何看法？在您看来，这将如何影响天然钻石业？您认为，合成钻石部门将来是否会占据自己的一席之地，甚至会像天然钻石、黄金等一样，成为投资手段？
有些人一直有个口口相传的假设，认为合成钻石会破坏供应平衡，使供过于求，最终会导致价格下跌。但我们并不这样认为。
现在，合成钻石的价格目标相当低，还不足以威胁天然钻石市场。
人造宝石并不是宝石业务中的新现象。其生产的知识和手段已有数十年的历史了。这期间也没有证据证明合成彩色宝石贸易挤压了天然宝石贸易。重要的是开发仪器，制定法律条款，让两种产品独立存在。
有一种理论认为，对于生活没太有保障的年轻人来说，合成钻石能够将价格维持在他们可接受的水平上，从这一点上看，这是有利的。购买钻石首饰是个长期过程，也就是说，重要的是做出第一次购买。如果合成钻石能够把年轻消费者引到市场上话，我们剩下的所有人也都能受益。
不管情形如何，婚礼首饰一直都是钻石业的主要推动力，尤其是买给新娘的首饰，她们都尤其喜欢天然钻石。
与对白钻的需求相比，对彩色钻石的需求如何（哪个的价格波动幅度更大）？您工作这几年，投资者的爱好都发生了哪些变化？考虑到彩色宝石比白钻更加罕见，彩色宝石的溢价是否更高？
任何投资都应该主要满足投资者在流动性方面的个人需求。因此，最值得投资的是圆形切割的白钻，它们是钻石市场上流动性最强的产品。独一无二的钻石，例如彩色钻石很可能转售困难，需要排除在外，因为其价格对市场上的需求尤其敏感。
其独一无二的属性可以与艺术品或不动产的属性相提并论。因此，它们的定价过程类似，主要取决于供需规律。
您过去曾在银行工作过，您对当前的全球银行为“钻石融资”的情形有何看法？一些为钻石业融资的大型银行近来已经退出此业务，钻石业因此受到了很大损失。尤其是印度，状况更加糟糕，银行要求贷款时必须提供100%的抵押。鉴于此种状况，您能不能发表一下看法？
随着巴塞尔协议三（Basel III）银行规定的引入，对加权风险资产和监管资产的规模的要求大幅收紧，越来越多的中小公司被切断了传统的融资来源。
众筹平台（个人直接融资）和融资技术新行业——芬科技（Fin Tech）已经开始填补这个空缺，它们能为消费者及中小型企业提供合适的金融工具。
新的信贷形式甚至开始借助于有效的线上工具。例如，DFI公司跟这些金融技术的某些拥护者建立了良好的关系，正在研究是否有可能恢复钻石业已经失去的流动性。双方正就将来问题进行令人鼓舞的谈判。
减少信贷机会迫使市场减少了贷款份额，这个事实实际上是投资钻石的健康过程。在这样的条件下，市场对新投资者的兴趣越来越大。
阿鲁娜·盖同德，Rough&Polished通讯社驻亚洲分社主任编辑
