今年早些时候收购Anglo American的失败尝试伴随着几项提议，表明对该集团钻石、铁矿石和白金业务的兴趣下降。此后，Anglo透露了其在南非和津巴布韦的Anglo American Platinum（Amplats）分公司的计划，旨在优化公司的股权价值。在今年5月的一份声明中，公司表示，如果没有Amplats，其资产组合和结构将变得更容易，并补充说，集团的资产组合将加强地域平衡，并简化未来的资本配置。Rough&Polished机构联系了Amplats，要求就这一问题和其他问题发表评论，但该公司提到了其2024年的中期业绩。公司在其业绩报告中表示，认为作为一家独立公司存在着巨大的潜力。Amplats表示，它可以在铂金集团（MPG）的整个价值链上建立一个坚实的基础，从世界一流的矿山到成熟和全面投资的加工基础设施。以下是当时报告的摘录。
Amplats有哪些独立于Anglo的机会？
作为一家独立的公司，我们的潜力是巨大的。我们有充分的机会继续繁荣：世界一流的矿山，最大的矿产资源，以及在整个价值链中的强大地位，得益于我们的专业知识，加工资产和基于非常高的可持续性，创新和市场发展的全球营销能力。我们对自己作为一家独立公司感到美好的前景。我们可以在MPG价值链上建立一个坚实的基础，从我们的世界级矿山到我们成熟和全面投资的加工和全球营销基础设施-基于一个自豪地位于南非的组织。
我们将努力实现对我们作为一家公司来说仍然至关重要的机会，并将公司定位为能够利用更集中的精力和灵活性，最大限度地利用我们的价值创造途径。因此，我们满怀信心地展望未来，期待着与股东和利益相关方合作，实现这一目标。我们对我们生产的MPG的长期前景感到乐观，MPG在创造一个更“绿色”的世界方面发挥了重要作用，包括在应用领域增加其使用的许多实际和潜在前景。从燃料电池和电池技术到医疗技术。
我们将努力在2025年底前实现负责任和有序的公司分离，同时充分考虑到所有股东的利益。我们的管理层和独立董事会已经与Anglo American进行了建设性的合作，以实现这一目标。我们的重点将是提供安全和可持续的生产和财务业绩，以及分离计划，通过更加注重通过成本竞争力、现金流生成和利润创造在任何价格环境中创造利润。这得到了对优化生产的明确承诺的支持。
Amplats如何应对今年上半年MPG不确定的宏观经济指标和低油价周期？
公司对不确定的宏观经济指标和低周期的MPG价格作出了强有力的反应，重组了业务，以改善生产活动，提高生产率，并提供现金生成机会（成本与数量）同时保持我们企业未来增长的可能性（提高价值的途径）。这些举措包括我们可持续的成本削减计划，与2023年的基准相比，该计划预计每年节省100亿兰特的核心成本和维持业务的资本。今年上半年，节省了大约47亿兰特。
你的目标——每年节省100亿兰特——怎么实现？
我们预计，在今年下半年，我们将保持上半年实现的成本削减速度，并在2024年6月底成功完成(Section)189A区重组后获得额外价值。长期员工的生产重组月收益预计为每月约1.2亿兰特，或每年约15亿兰特。
降低成本对您单位产品的现金运营成本——总单位生产维护成本——有什么影响？
2024年上半年，每盎司MPG的现金运营成本增长了1%，达到18280兰特，原因是自有矿山产量下降了12%，这在很大程度上被成本削减计划带来的成本削减所抵消。
今年上半年MPG市场状况如何？
2024年上半年铂金金属价格低于2023年同期，与2023年下半年相比降幅较小。MPG篮子的售价为1442美元/盎司，比2023年上半年低24%，但仅比2023年下半年低1%，表明价格更加稳定。铂金价格平均为每盎司945美元（伦敦销售价格），同比下降6%，比2023年下半年高出2%。钯价格同比下跌35%，平均每盎司976美元。此外，与2023年下半年相比，价格下降了17%，价格只是在当前的下降趋势下短暂上涨。铑价格（JM基价）同比大幅下跌49%，至每盎司4602美元。然而，与2023年下半年相比，它们恢复了7%，在上半年大幅下降后，于2023年中期稳定下来。在2024年上半年，二级MPG呈现出不同的趋势。铱（JM的基价）平均每盎司4888美元，比2023年上半年上涨6%。另一方面，钌的价格（基价JM）平均为每盎司434美元（基价JM），同期下跌7%。
MPG市场前景如何？
我们的预期，以及其他分析师对未来几年这三个主要MPG市场余额的预期，比2024年初更为积极。这反映了三件事：首先，考虑到宣布和预期的产量、成本和资本支出下降，矿山供应可能会下降；第二，回收材料供应量从目前的下降中恢复的速度似乎比预期慢；第三，由于电池电动汽车（Battery Electric Vehicle, BEV）在新车生产中的份额增长放缓，预计汽车行业的需求将保持更强劲。这种变化不会极大地改变每种金属的走势，尽管它们增加了意外乐观结果的可能性，从而增加了价格波动的前景。我们预计未来几年市场将出现铂金短缺。
鉴于其对总需求的重要性，最重要的因素仍然是汽车行业的MPG需求预测。有三个主要因素：生产的车辆数量，使用MPG催化剂的比例，以及这些催化剂中的MPG数量。在工业生产增长、向清洁能源过渡以及越来越多的全球中产阶级在产品选择上变得越来越挑剔的支持下，对工业应用的MPG需求将在中期增长。
氢经济的需求，在其中广泛使用MPG，应该成为一个大的部门，并显示出巨大的增长。近年来，已经安装了许多质子交换膜电解槽（proton exchange membrane, PEM），生产“绿色”氢气，使用MPG催化剂，这已经是铱需求的重要部门。未来几年的增长应该保持快速，尽管由于对氢的需求略有减弱，一些更高的预测被下调。从中期来看，将氢气转化为电力的PEM燃料电池将提供最大的需求增长潜力，制造商将继续生产新型燃料电池乘用车，包括本田和丰田客车以及小型商用车领域的几个中国品牌。MPG的供应量现在比多年来更加不确定。鉴于已经宣布关闭矿山或对其进行重组以应对MPG矿价格下跌，矿山的基本供应量可能会下降，而人员和资本支出的削减可能会随着时间的推移而产生负面影响。如果一篮子MPG的价格没有改善，产量似乎有可能进一步下降。
铂金珠宝市场状况如何？
铂金珠宝市场大幅萎缩，但与10年前相比，中国市场的地理多样性有所增加，部分被美国、欧洲和印度市场的增长所抵消。在2024年第一季度，中国对白金首饰的需求继续下降，但在2024年第二季度稳定下来。交易员和分析师越来越乐观地认为，今年铂金珠宝市场可能在进一步复苏之前最终触底。其中一个因素是黄金价格居高不下，尽管它仍然是一个强大的竞争对手，但促使消费者和珠宝商考虑替代品。在美国和欧洲等传统地区，目前的高产量预计将保持稳定，而印度市场继续表现出两位数的产量增长。
你能告诉我更多关于Inoveo Platinum的信息吗？
我们与英国材料开发公司Alloyed合作开发了创新的新型铂合金Inoveo Platinum。Inoveo Platinum是美国国际白金协会（Platinum Guild International, PGI）的一个品牌，于5月在拉斯维加斯的JCK上亮相。Inoveo Platinum合金具有铂金的所有优点，以及与铂金相同的加工能力，将仅由Stuller提供，Stuller是美国领先的珠宝供应商，我们以前曾与Stuller合作，在美国市场销售负责任的铂金颗粒。
你对一年的生产预测是什么？
我们预计金属精矿（Metal-in Concentrate, M&C）的总产量将在330万至370万盎司之间。包括我们在莫迪克瓦（Modikwa）矿50%的股份在内的自产企业的金属精矿产量将保持在210万至230万盎司之间。从第三方购买的精矿（purchase of concentrate, POC）数量将保持在120万至140万盎司的当前产量水平。
Matthew Nyaungua，Rough&Polished主编
