М’зе Фула Нгейнгей: У КП есть возможность обновить определение «конфликтных» алмазов

Доктор М’зе Фула Нгейнгей рассказал Мэтью Няунгуа из агентства Rough&Polished, что у КП есть идеальные условия для восстановления авторитета Сертификационной схемы путем поддержки, принятия и осуществления эффективного решения по отслеживанию алмазов...

13 мая 2024

Зимниски: Алмазы не соответствуют долгосрочной стратегии Anglo в отношении поставок сырья для «зеленой» энергетики

Недавно в СМИ появились сообщения о том, что диверсифицированная горнодобывающая группа компаний Anglo American, которую BHP Group планирует приобрести за $39 млрд, рассматривает возможность продажи своей дочерней компании De Beers. Пол Зимниски, независимый...

06 мая 2024

Мметла Масире из ODC: Мы должны проявлять ответственность и не допускать перенасыщения рынка

Управляющий директор Okavango Diamond Company (ODC) Мметла Масире рассказал Мэтью Няунгуа из Rough&Polished в эксклюзивном интервью, что складских запасов по-прежнему много, и всем участникам алмазной отрасли необходимо ответственно вести торговлю...

22 апреля 2024

Варвара Дмитриева: Ювелирная отрасль республики Якутия отличается своей креативностью, уникальностью культурного кода и сохранением традиций

Варвара Дмитриева, доцент и завкафедрой Технологии обработки драгоценных камней и металлов (ТОДКиМ) физтехинститута ФГАОУ ВО СВФУ рассказала Rough&Polished о работе форума ювелирного мастерства и перспективах ювелирной отрасли в Республике Саха...

15 апреля 2024

Валерий Будный: В России нет стратегии и законодательства, обеспечивающего условия полной переработки драгоценного сырья внутри страны

Руководитель Программы «Ювелирная Россия» Валерий Будный, глава медиахолдинга JUNWEX, рассказал Rough&Polished об итогах совещания и о наболевших вопросах в сфере драгоценных металлов и драгоценных камней (ДМДК) и ювелирной отрасли.

09 апреля 2024

Рынок никеля оттолкнулся от дна, но по-прежнему заперт в индонезийском коридоре

15 апреля 2024

Цена на никель на LME укрепилась на 6% в первом квартале, кратковременно достигнув $18,5 тыс. за тонну, что стало небольшим утешением после падения на 45% в прошлом году в связи с перепроизводством никеля class 2 в Индонезии и ослаблением спроса. Отскоку цены, помимо выкупа шортов, способствовали задержки с выдачей разрешений на добычу никелевой руды в Индонезии (RKAB) и сезон дождей на Филиппинах, втором по величине производителе этого вида сырья.

Сказывается также напряженность в сфере предложения: более половины мирового производства никеля неприбыльно при актуальной цене металла, составляющей около $16,5 тыс. за тонну. Сталкиваясь с ростом затрат, в последние месяцы закрылись несколько предприятий, в том числе принадлежащие First Quantum, BHP и Wyloo Metals рудники в Австралии, что сделало недоступными около 2% мировых запасов никеля. Эту долю на рынке занимают Китай и Индонезия, где после принятия мер по развитию собственной переработки выпуск с 2021 года взлетел на 250%. Крупные китайские металлурги Tsingshan Group и Huayou Cobalt запустили проекты в Индонезии и увеличивают производство аккумуляторного никеля, используя технологию преобразования чернового ферроникеля (ЧФН) в материалы class 1.

Стратегически Индонезия и не стремится к росту цен на никель, считая комфортным диапазон между $15 тыс./т и $18 тыс./т. Крупнейший производитель заинтересован в поддержании стабильного спроса на металл. Дороговизна никеля способствует переходу производителей аккумуляторов к литий-ион-фосфатным батареям (LFP), которые не содержат никель и кобальт, в ущерб никельсодержащим литий-ионными батареям (NMC). Сейчас в Китае 68% всех литий-ионных батарей для электромобилей больше не включают кобальт или никель (в 2020 году доля таких была 39%).

Долгосрочный дисбаланс мирового предложения продолжает давить на цены. Fitch Ratings в марте снизили прогноз по цене никеля в 2024 году (до $17 тыс./т с $18 тыс.) под влиянием увеличения производства никеля class 1 в Индонезии и Китае. Понизился прогноз и на 2025 год, несмотря на ожидания восстановления потребления в секторах аккумуляторов и нержавеющей стали.

Впрочем, есть и неожиданно позитивные прогнозы, которые основываются на том, что возможности Индонезии не так значительны, как полагают большинство экспертов. По оценке Macquarie, мировой рынок никеля в этом году может столкнуться с неожиданным дефицитом.

Закрытие рудников

Если это и произойдет, то не в последнюю очередь будет связано с закрытием ряда производств. Цена на никель приблизилась к затратам производителей с наиболее высокими издержками, что приводит к остановке некоторых проектов. Это способствует сокращению профицита металла, который, по оценке «Норникеля», в этом году несколько снизится к прошлогоднему уровню выше 250 тыс. тонн, составив 190 тыс. тонн. Спрос на первичный никель увеличится на 9% за счет повышения потребления в секторе нержавеющей стали (на 7%), в секторе сплавов и суперсплавов (на 6% и 10%), считает «Норникель». Наиболее ощутимым (на 26%) будет рост спроса в секторе аккумуляторных батарей для электромобилей на фоне ожидаемого в этом году начала цикла рестокинга в батарейной цепочке. Производство первичного никеля в 2024 году вырастет на 6%, наибольший прирост в Индонезии обеспечат проекты по конвертации ЧФН в никель Class 1.

Вне Индонезии мировые поставки никеля могут столкнуться с закрытием мощностей примерно на 225 тыс. тонн в 2024 году, что соответствует 6% от мировых поставок никеля, считает SFA (Oxford). Для сравнения, Индонезия может ввести 300 тыс. тонн в 2024 году, если все строящиеся проекты будут введены в эксплуатацию. SFA ожидает, что как минимум шесть никелевых рудников остановят добычу в 2024 году. В итоге прогнозировавшийся ранее профицит рынка никеля сократится как минимум на треть, до 330 тыс. тонн. Этот остаточный избыток предложения будет держать цены на никель и рентабельность производителей под давлением в течение следующих 24 месяцев, прежде чем он начнет восстанавливаться, прогнозирует SFA.

В частности, возможны сокращения в Австралии, где предприятие Ravensthorpe, рудники Cosmos и Savannah, обогатительная фабрика BHP Kambalda в третьем квартале 2023 года работали с отрицательным денежным потоком, говорится в обзоре SFA. Производство никеля в Австралии, как ожидается, упадет на 19% в этом году, до 165 тыс. тонн.

Сократит выпуск никеля и «Норникель», хотя это связано с запланированным техническим обслуживанием металлургического завода, а не с давлением затрат. Прогноз «Норникеля» на текущий год предполагает сокращение производства на 17-22% к прошлому году, до 184 – 194 тыс. тонн.

SFA также ожидает в 2024 году временного закрытия производства ферроникеля на предприятиях EuroNickel (Северная Македония), Falcondo (Доминиканская Республика) и Yildrim (Сербия). Производство ферроникеля и гидроксида никеля в Новой Каледонии закрывается, так как Glencore и Eramet объявили о прекращении финансирования операций на острове. Руководство французской горнодобывающей компании Eramet предупредило, что поставки дешевого никеля из Индонезии вытеснят с рынка конкурентов в ближайшие годы.

Закрытия и сокращения производства в Австралии и России повышают глобальные выбросы на тонну произведенного металла, увеличивая долю «грязного» металла и сокращая доступные и неконтролируемые Китаем объемы «зеленого» никеля для конечных потребителей. Австралийские производители никеля позиционируют свой металл как «зеленый», в отличие от «грязного» никеля из Индонезии, где при добыче обычно используются угольные электростанции и вырубаются леса. «Норникель» производит никель с наименьшим углеродным следом на тонну металла и является одним из крупнейших производителей рафинированного никеля.

Кроме того, большая часть сокращений приходится на рудники, производящие никель для аккумуляторов (class 1), запасы которого на LME итак невелики, в то время как с точки балансировки рынка сокращения необходимы в никеле class 2 (NPI и ферроникель). Но у индонезийской добычи низкие затраты на сырье, а интеграция индонезийских NPI в китайские цепочки поставок, вероятно, сделает это производство более устойчивым, говорится в обзоре SFA.

Индонезию не остановить

Избыток предложения на рынке не повлияет на планы Индонезии, которая продолжит наращивать производство никеля, заявил в конце марта Financial Times заместитель министра по морским делам и инвестициям этой страны Септиан Харио Сето, отвечающий за горнодобывающий сектор. Индонезийские мощности по производству металла батарейного качества, как ожидается, вырастут в 4 раза к 2030 году - до 1 млн тонн. А мощности по выпуску никельсодержащего чугуна в следующие три года, вероятно, увеличатся на 15% с текущего уровня в 1,9 млн тонн.

«Мы не видим причин, почему мы не должны расширять производство никеля для аккумуляторов. Наша ответственность как крупнейшего мирового производителя этого металла - обеспечить достаточное предложения никеля для того, чтобы переход на электромобили проходил плавно», - пояснил Сето.

Индонезийский чиновник полагает, что увеличение производства никеля в Индонезии в условиях его сокращения в других частях мира поможет стабилизировать цены на металл. Он ожидает, что в долгосрочной перспективе цены на никель поднимутся до $18-19 тыс. за тонну. Выход цены из этого коридора вверх может подтолкнуть автопроизводителей отказаться от аккумуляторов на основе никеля в пользу более дешевых вариантов без никеля. "В краткосрочной перспективе вы увидите хорошую рентабельность при высоких ценах. Однако, если такой уровень цен сохраняется, вы ставите под угрозу долгосрочный спрос", - аргументирует чиновник. Он напомнил негативный пример кобальта, дороговизна которого, на фоне ограниченных мировых запасов и плохой репутации основного производителя, вынудили рынок искать пути замены.

Согласно прогнозу Benchmark Mineral Intelligence, производство никеля в Индонезии к 2030 году вырастет до 3,02 млн тонн с 1,71 млн тонн в 2023 году, и на долю страны будет приходиться 65% мирового предложения этого металла против 51% в прошедшем году.

Переоценка запасов и недооценка спроса

Австралийский банк Macquarie придерживается более оптимистичного взгляда на рынок никеля, предложив другой подход к оценке непрозрачных китайских и индонезийских запасов. Согласно опубликованному в марте исследованию Macquarie, избыток предложения на рынке никеля не так значителен, как предполагалось ранее. При этом фундаментальные показатели спроса и предложения более жесткие, чем ожидает большинство экспертов, и рынок находится на пути к балансу.

Macquarie пересмотрел ожидания по профициту на 2024 год до 36 тыс. тонн с 125 тыс. тонн, добавив, что рынок может даже перейти в дефицит, если предложение никеля в Индонезии вырастет в этом году ниже 13%. Банк основывается на мнении о том, что показатели выпуска никеля в Китае зачастую подвергались двойному учету, что создавало иллюзию огромного избыточного предложения, а рост потребления наоборот был недооценен.

«Представление о значительном избытке непроданного никеля, особенно NPI, похоже, ошибочно и не подтверждается отзывами Китая об относительно ограниченных рынках NPI», - говорится в обзоре Macquarie.

Медленные темпы выдачи в Индонезии внутренних лицензий на добычу руды (из-за обвинений в коррупции процесс выдачи разрешений был изменен) по мнению австралийского банка, указывает на возможность ее нехватки. Параллельно растет себестоимость производства никеля в этой стране.

По прогнозам Macquarie, потребление металла в китайской индустрии нержавеющей стали и сплавов с высоким содержанием никеля вырастет в этом году на 20% и 25% соответственно. Может также резко вырасти спрос на никель в аккумуляторах, отсутствовавший в 2023 году из-за постоянного сокращения запасов, считает Macquarie.

Более жесткие фундаментальные показатели и сокращение поставок в этом году означают, что цены на никель на LME, возможно, достигли дна примерно на уровне $16 тыс./т, и теперь в основном имеют потенциал роста, полагает Macquarie. По мнению банка, рост предложения никеля может снова ускориться и способствовать увеличению профицита, но в настоящее время рынок достиг нижней точки текущего цикла.

Благоприятное полугодие для никеля

Сходного мнения придерживается аналитик UBS Дим Ариясингхе (Dim Ariyasinghe). Несмотря на быстрый рост предложения никеля в Индонезии, рынок может переоценивать его размеры, учитывая ускоренное снижение содержания никеля в рудах, ограниченность крупных месторождений, рост затрат на добычу полезных ископаемых и географические проблемы, считает он.

StoneX прогнозирует, что рост спроса будет опережать рост предложения в первом полугодии, в итоге профицит мирового рынка во втором квартале снизится до 40 тыс. тонн с 93 тыс. тонн в январе-марте. Но уже в апреле напряженность начнет ослабевать, так как Индонезия обещает ускорить темпы выдачи разрешений. Так как базовая цена на никель отражает фундаментальные показатели рынка высококачественного рафинированного никеля, рост цен до уровня $20 тыс./т возможен только, если недостаток промежуточного продукта NPI начнет оказывать влияние на рынок никеля class 1, отмечает StoneX. Так как этого пока не происходит, а запасы никеля растут, StoneX предполагает, что цены на металл достигнут своего пика в первом полугодии.

По мнению «Норникеля», ситуация с перепроизводством в Индонезии может измениться в этом году, так как новые власти этой страны заинтересованы в прекращении выгодного Китаю демпинга. «По сути вся цепочка создания стоимости строится на том, что Индонезия ничего не имеет из добавленной стоимости от добычи, все переходит в Китай. Правительство Индонезии это знает и хочет ситуацию переломить. Наверное, это вопрос ближайших года-двух», - заявил в конце марта вице-президент – руководитель сбытового дивизиона компании Антон Берлин.

Игорь Лейкин для Rough&Polished