Автор: Эхуд Арие Ланиадо (Ehud Arye Laniado)
(ehudlaniado.com) – Мне было понятно уже около года, что алмазная отрасль находится в состоянии кризиса. Также было ясно, что некоторые из причин этого кризиса являются внутренними вопросами отрасли, которыми необходимо заниматься внутри. В свете этого я пришел к выводу, что мы можем и должны воспользоваться преимуществом возможности, предоставленной этим кризисом, для изменения некоторых основополагающих принципов и улучшения состояния отрасли, которая обеспечивает нам средства к существованию.
Воспользовались ли мы этой важной возможностью? Последние события указывают на возврат к старым способам, которые привели нас к нашей нынешней ситуации. Эти самые способы тянут нас назад в состояние спада. В частности, низкое соотношение расходов к доходам, рост складских запасов бриллиантов и снижение стоимости активов.
Небольшое повышение деловой активности в праздничный сезон наряду с дефицитом определенных бриллиантов и небольшим ростом спроса перед Китайским Новым годом создали позитивное настроение на рынке и повысили спрос на алмазное сырье.
Проблема заключается в том, что спрос превысил реальный дефицит. Крупные фирмы, многие из которых имеют контракты на покупку напрямую у крупных алмазодобывающих компаний, считают, что долгосрочный сценарий не претерпел изменений, но в любом случае были крупные объемы покупки алмазов. Не потому что им нужен был этот товар, а потому что к ним проявили интерес небольшие фирмы. Последние предложения De Beers и АЛРОСА были в основном распроданы на вторичном рынке.
По информации от источников из числа участников рынка и из своего личного опыта, полученного в последние несколько недель, покупатели на вторичном рынке сначала хотели покупать товар с премией до 12%.
В этом контексте De Beers поставила алмазы на сумму $540 млн, а АЛРОСА поставила алмазы примерно на $450 миллионов. С учетом товара, поставленного Rio Tinto, Dominion, Petra и многими другими алмазодобывающими компаниями, на рынок было поставлено алмазов на общую сумму примерно $1,25 миллиарда. Позвольте задать вопрос: существует ли на рынке дефицит бриллиантов на $1,25 миллиарда?
Принимая во внимание 13-процентную надбавку на производственные затраты и прибыль к стоимости алмазного сырья (стандартные расчеты показывают 15%, вычитаемые из оптовой цены на бриллианты, что равняется 13-процентной надбавке на стоимость алмазов), то нуждается ли сектор ритейла в дополнительных объемах бриллиантов на $1,413 миллиарда? По правде говоря, совсем нет.
Как было заявлено на прошлой неделе, не хватает бриллиантов в основном круглой огранки размером 1,00 – 0,60 карата и 0,10 – 0,20 карата цветовых категорий HIJ и чистоты SI1-I2. Но предложение включало полный ассортимент несортированных алмазов. К ним относится все, что поступает с рудников и включает гораздо более широкий ассортимент, чем только алмазное сырье, которого в настоящее время не хватает.
Единственный вывод, который можно сделать, принимая во внимание незначительный дефицит и раздутые предложения, заключается в том, что предложение превышает спрос! Это не только мой вывод. Рынок (по меньшей мере, некоторые его сегменты) тоже понимает это. Доказательством служит все меньшее желание платить премии на алмазы. Через неделю после сайта De Beers понизились премии и сократился спрос. В последнюю неделю покупатели не испытывали желания платить какие-либо премии на алмазы, поступающие из любого источника.
Но урон был нанесен. Большие поставки уже сделаны на рынок, оплачены либо за счет своего ограниченного капитала, либо с помощью заемных средств. Этот свидетельствует о возврате на порочный круг, из которого мы почти вышли: крупные и в большей части ненужные поставки алмазов, оплаченные с помощью дорогого финансирования и поставляемые на крупные фабрики только для того, чтобы закончить путь в переполненных складских запасах бриллиантов, которые медленно, но неуклонно снижаются в цене.
Мы знаем, почему это происходит. Мелкие и средние производители бриллиантов с почти простаивающими фабриками, которым необходимо показать своим банкам непрерывную финансовую активность, согласны были покупать алмазы в надежде, что кризис закончился. Более крупные компании были втянуты в покупку огромных объемов алмазов, даже если они знали, что в них нет реальной потребности, потому что они просто не могли упустить возможность сделать быструю прибыль.
Не следует забывать, что средняя часть алмазопровода является хранителем алмазной отрасли! Даже если мелкие и средние компании не имеют достаточной предусмотрительности или возможности воздержаться, то именно на крупных фирмах, обладающих предусмотрительностью и широким видением рынка, лежит ответственность грамотно просчитывать свои закупки.
Проявление ответственности может сопровождаться расходами для средней части алмазопровода, но это также приносит большую выгоду в виде их длительных и более высоких средств к существованию и оздоровления отрасли в целом.
Покупатели, которые заплатили премию в самом последнем цикле предложения, сделали это в расчете на то, что цены на бриллианты вырастут. Если бы этого не произошло, то был бы нанесен большой урон. Такой шаг отбросил бы нас назад после того, как алмазодобывающие компании в конечном итоге прислушались бы к нашему призыву снизить цены и объемы. Движение по нисходящей, наблюдаемое до декабря, должно продолжиться, с дальнейшим регулированием цен и объемов в соответствии с реальным потребительским спросом в Соединенных Штатах и на других рынках.
Сейчас, когда алмазодобывающие компании последовали за рыночными силами, нам пора проявить инициативу. Нам нужно покупать только те алмазы, которые нам нужны, и только по устойчивым ценам. Мы можем изменить положение к лучшему. Давайте не упустим возможность!
