Автор: Дэвид Маккей (David McKay)
(miningmx.com) – Подумайте о горнодобывающих компаниях-юниорах. Если крупным горнодобывающим компаниям трудно привлечь инвестиции и найти капитал, то можете быть уверены, что это в два раза труднее для компаний-юниоров, отважных предпринимателей, которые часто служат источником жизненной силы для поставок полезных ископаемых и металлов.
В ЮАР горнодобывающим компаниям-юниорам особенно трудно набирать обороты. Это объясняется тем, что улетучивается доверие к нормативно-правовой системе страны, по мнению банкиров, аналитиков и руководителей горнодобывающих юниорских компаний.
Беглый взгляд на Йоханнесбургскую фондовую биржу (Johannesburg Stock Exchange, JSE) дает свою собственную картину.
Вряд ли ведутся какие-то геологоразведочные работы, и действует очень мало некрупных горнодобывающих компаний-юниоров: Bauba Platinum, Miranda Minerals, Tawana Minerals, Firestone, ZCI, … но при всем уважении, здесь нет способных совершить переворот; пока ещё нет.
Выступая на конференции Junior Indaba, состоявшейся в Йоханнесбурге в начале этого месяца, Йохан Диппенаар (Johan Dippenaar), главный исполнительный директор Petra Diamonds, сказал, что отсутствие гибкости в применении нормативно-правовой базы в настоящее время делает невозможным создание компании таким же образом, как он строил свою фирму.
Выдающееся положение компании Petra в алмазной отрасли, как считают, основано на приобретении стареющих алмазных рудников компании De Beers, но это была стратегия, требовавшая предприимчивости.
«Было бы очень трудно иметь горнодобывающие юниорские компании, как наша, при нынешней нормативно-правовой базе. Еще одну проблему представляет негибкий подход профсоюзов», - сказал он.
По словам экономиста Криса Харта (Chris Hart), цикличность рынка – это одно, но законодательная нестабильность нарушает цикл и означает, что инвесторы уйдут из горнодобывающего района.
«Если у вас нет перспективного видения с точки зрения политики, у вас есть проблемы, - сказал Харт. – Мы не заботились об инвесторах, и они не захотят поддерживать нас в трудные времена, - сказал он.
Они относятся к этому, как к сироте и как к чему-то ненужному. Нам необходимо понимать, что, когда обстановка нестабильная, например, когда у нас было понижение содержания, на этом все не заканчивается. Будут еще [падения], и для нас дело может закончиться МВФ (IMF)», - сказал он.
Тогда мы работаем не в циклично развивающейся обстановке».
Законодательная неопределенность в горнодобывающей промышленности ЮАР связана с изменениями в целях привлечения чернокожего населения в экономику. В 2003 году Горная хартия изменялась дважды и третий раз была опубликована в официальной правительственной газете в апреле с обозначенными новыми целями.
Но вопрос не только в бизнес-климате.
Неосмотрительное планирование и расходы в горнодобывающей промышленности вообще, а также в частности в секторе компаний-юниоров, погубило большую часть инвестиций в сектор.
«Те, кто финансировал юниоров, например, служащий прототипом ушедший на пенсию канадский дантист, который продолжает инвестировать через заинтересованные прямые фонды, или индивидуальный предприниматель австралиец, … они были разорены из-за инвестиций в горнодобывающие компании-юниоры», - сказал Пол Миллер (Paul Miller), банкир по ресурсам из Nedbank Capital.
Мы потеряли государственных инвесторов, и они не вернутся снова», - сказал он.
Новые инвесторы в сектор – это в основном частный капитал, сказал он. Если девелоперы хотят получить доступ к частным инвестициям, они должны либо быть «…в хорошей юрисдикции, иметь геологов уровня светил, или должны были уже сделать деньги инвесторам в прошлом».
«Если вы не можете выполнить одно из этих требований, то денег для вас нет”, - сказал Миллер.
К счастью, не все так мрачно.
Роб Стил (Rob Still), давний инвестор в геологоразведку и горную добычу полезных ископаемых, сказал, что есть определенные непреложные правила, которые следует соблюдать и которые в любой определенной нормативно-правовой среде распространяются на горнодобывающих юниоров, стремящихся привлечь капитал и инвесторов.
ГРЕХИ
«Выбирайте месторождение с высоким содержанием», - сказал он, добавив, что высококачественный ресурс полезных ископаемых «прощает многие грехи», которые может совершить предприниматель или просмотреть инвестор.
Он также советовал инвесторам «не заниматься пустяками». Инвестирование в месторождения полезных ископаемых означает нацеливаться на известные и крупные системы полезных ископаемых. «Если вы собираетесь заниматься геологоразведкой, вам необходимо знать, как сформирована система. Не занимайтесь этим, если вы не разбираетесь в рудном теле, - сказал он.
Добивайтесь, чтобы ваши неудачи были небольшими, а ваши успехи крупными. Если что-то не получается у вас, быстро выходите и обрезайте все концы», - сказал Стил. Он также рекомендует несколько философски относиться к шансам на успех.
Отрезвляющим фактом является то, что в среднем один из семи владельцев определенного проекта или месторождения полезных ископаемых на самом деле доводит проект до пуска в производство.
