Автор: Альберт Робинсон (Albert Robinson)
(idexonline.com) – Нет ничего лучше истории, которая продолжается и продолжается. И это, похоже, относится к быстроразвивающейся истории с Dominion Diamond Corp. Внезапно, ни с того ни с сего, горнодобывающая компания, похоже, становится привлекательной, и несколько компаний хотят ее заполучить. Это также подняло вопрос о консолидации канадской алмазодобывающей отрасли, которую считали неизбежной участники отрасли в течение ряда лет.
Разработка алмазного рудника и добыча алмазов обходятся чрезвычайно дорого. С другой стороны, именно в двух частях отрасли – в продаже алмазов и розничной торговле ювелирными изделиями – есть прибыль, а производители бриллиантов и другие участники средней части алмазопровода испытывают затруднения.
Всего две надели назад Washington Companies неофициально предложила $1,1 млрд компании Dominion. Dominion отказалась от этого предложения, заявив, что условия предложенных переговоров были необычными и неприемлемыми и что предложение в недостаточной степени учитывало стоимость фирмы. Принимая во внимание то, что это предложение обеспечивало 35-процентную премию к ценам акций компании до предложения, предполагается, что Dominion считает, что она может получить гораздо более крупное предложение от потенциальных покупателей компании.
Washington Companies настаивала на условиях, которые дадут ей свободную опцию и будут представлять значительные риски для компании и интересов акционеров, заявила Dominion, критикуя «агрессивные и не соответствующие рыночным условия, предложенные WashCorps относительно продиктованного конкретной ситуацией предварительного предложения». В частности, WashCorps обусловила неофициальное предложение требованием о длительной эксклюзивности, чтобы она могла провести надлежащую проверку, настаивала на том, чтобы она имела возможность наложить вето на выбор главного исполнительного директора компанией Dominion, и отказывалась принять обычную форму простоя экономической деятельности, сказала горнодобывающая компания. Washington Companies отрицала все утверждения и заявила, что Dominion отрицает значительную стоимость для своих акционеров ввиду ее действий.
Днем позже Reuters сообщила, что Dominion провела переговоры с Stornoway Diamond Corp, которая разрабатывала рудник Ренар (Renard) в провинции Квебек, по вопросу возможного слияния. Один из источников сказал новостному агентству, что переговоры все еще идут. Согласно сообщению, Мэтт Мэнсон (Matt Manson), главный исполнительный директор и президент Stornoway, станет главным исполнительным директором слившейся группы в рамках слияния всех акций. Интересно отметить, что переговоры между этими горнодобывающими компаниями, как говорят, начались в январе.
Reuters с готовностью указывает, что Dominion, владеющая алмазным рудником Экати (Ekati) в Северо-Западных территориях Канады и 40-процентной долей в расположенном недалеко руднике Даявик (Diavik), подыскивает нового главного исполнительного директора после того, как 30 января было объявлено, что Брендан Белл (Brendan Bell) уходит в отставку.
Затем новый руководитель АЛРОСА Серей Иванов сказал, что крупнейшую в мире алмазодобывающую компанию с точки зрения объемов «на данном этапе не интересует» приобретение компании Dominion. Цинично настроенные люди, вероятно, рассматривают это как предположение о том, что российская компания может быть заинтересована в этом на более позднем «этапе». Вероятно, когда игра будет развиваться сама собой, поставив алмазодобывающую компанию в более устойчивое положение, чтобы расширяться на территорию Канады?
Российская компания значительно сократила свои задолженности в последние годы и, может, не проявляет интереса к перспективе финансирования сделки в размере от $1,1 млрд до $2 млрд. А приход нового человека к руководству – не имеющего опыта (в делах алмазной отрасли) Иванова, позволяет предположить, что такой шаг маловероятен.
Опять же, разумеется, была бы привлекательной идея о приобретении рудника Экати и 40 процентов акций рудника Даявик – двух хорошо управляемых рудников, расположенных сравнительно близко друг к другу и имеющих разные профили алмазов, не говоря уж о дальнейшем расширении своего положения в качестве крупнейшего в мире производителя алмазов с точки зрения объемов.
Dominion является третьей крупнейшей алмазодобывающей компанией в мире и заявляет, что на руднике Экати имеются предполагаемые запасы в объеме 30,2 млн каратов в Центральной зоне и 79,4 млн каратов предполагаемых запасов в Буферной зоне с общим объемом предполагаемых запасов 109,6 млн каратов. Кроме того, рудник Даявик является крупнейшим в мире алмазным рудником с точки зрения объемов производства алмазов в каратах с высоким содержанием в руде, и алмазы имеют высокие показатели по цвету и чистоте, заявляет Dominion. План рудника строится на четырех алмазоносных кимберлитовых трубках. На трех кимберлитовых трубках, на которых в настоящее время ведется добыча, A154 South, A154 North и A418, содержание алмазов очень высокое. Четвертая трубка, A21, в настоящее время находится в стадии разработки, и первые объемы будут добыты на кимберлите к концу следующего года. По состоянию на 31 декабря 2015 года на руднике Даявик было 32,0 млн каратов подтвержденных запасов и 20,9 предполагаемых запасов, в общей сложности 52,8 млн каратов подтвержденных и предполагаемых запасов (запасы приводятся для 100 процентов рудника Даявик, из которых компании принадлежат 40 процентов). Существующий план рудника, как ожидается, рассчитан на добычу до 2023 года, заявляет алмазодобывающая компания).
Dominion также является партнером по совместному предприятию в проекте Лак де Гра (Lac de Gras) с компанией North Arrow Minerals Inc., в котором компании Dominion принадлежит 55-процентная доля. Проект Лак де Гра, тоже расположенный в Северо-Западных территориях, является крупным прилегающим блоком площадью примерно 147 200 гектаров.
Кто еще может сделать предложение? Ну, у Rio Tinto есть 60-процентная доля в руднике Даявик, как упоминалось раньше. Выкуп был бы логичен для диверсифицированной горнодобывающей компании. И De Beers является участником бизнеса в Канаде со своей 51-процентной долей в руднике Гачо Куэй (Gahcho Kue), расположенном в Северо-Западных территориях, промышленное производство на котором запущено в начале этого месяца.
Но, сильно обжегшись на том, что вынуждены по существу закрывать рудник Снэп Лейк (Snap Lake), не говоря уже о связанных с этим затруднениях и огромных инвестициях, а также о крупных потерях, она могла воздержаться от подачи заявки. Ей не удалось найти покупателя на Снэп Лейк, и она решила в декабре поставить этот проект на длительное техобслуживание и уход – это означает затопление рудника, тем самым еще больше оттягивая возможность продажи из-за затрат для любого потенциального покупателя по удалению воды и возвращению рудника к производству.
Кроме того, Anglo American, материнская компания De Beers, в последний год занималась распродажей активов в попытке снова привести в порядок свою отчетность, поэтому маловероятно, что директора обрадуются идее поиска одного или двух миллиардов долларов для приобретения Dominion. С другой стороны, Anglo нравятся алмазы, и приобретение двух хорошо управляемых рудников, содержащих много алмазов, может быть привлекательной перспективой. Это также резко повысит ее долю в мировом объеме предложения алмазов, хотя высшее руководство компании De Beers заявляло многих раз, что оно довольно своим нынешним положением, когда предложение компании составляет немногим более трети объема алмазов в мире.
В настоящее время, конечно, существует выгода для одной группы компаний и отдельных лиц – акционеров Dominion. Они наблюдают рост цен на свои акции с начала марта. С самого низкого значения за шесть месяцев в размере $8,31, отмеченного 2 марта, они выросли до $12,82 на момент закрытия бизнеса 5 апреля. Можно только попытаться определить, что произойдет с акциями, когда начнется серьезный процесс подачи заявок. Кстати говоря, у меня нет акций Dominion.
Приятных вам выходных. Друзьям и коллегам, отмечающим Пасху, наилучшие пожелания спокойного и веселого праздника.
