Является ли африканский горнодобывающий сектор не подходящим для инвестирования?

Авторы: Уоррен Бич (Warren Beech) и Джессика Блэк Ливингстон (Jessica Black Livingston)

(How We Made It In Africa) – На недавнем Африканском форуме (Africa Forum), организованном компанией Hogan Lovells в Лондоне, был затронут ряд общих, положительных тем: Африка является континентом бесконечных перспектив и возможностей, в Африке есть значительные природные и человеческие ресурсы, которые можно раскрыть на благо африканцев, и возможности инвестирования во многие африканские страны повысилась по разным причинам, включая развитую банковскую систему, финансовые и законодательные учреждения, благоприятную для инвестиций политику и регулятивные рамки, а также программы национального развития, которые демонстрируют государственную поддержку для обеспечения устойчивой инфраструктуры и развития.

Тогда почему в контексте в основном положительной ситуации с инвестициями в Африку, возникает вопрос, становится ли африканский сектор горной добычи и природных ресурсов не подходящим для инвестиций?

Во-первых, положительное мнение об инвестициях в Африку не всегда относится к сектору горной добычи и природных ресурсов. Хотя участники отрасли часто признают, что горная добыча и природные ресурсы страны могут оказать значительный вклад в рост, развитие и преобразование, все больше возникает вопрос о влиянии горной добычи на такие аспекты, как окружающая среда, местные жители, социальные структуры, туризм и на такие отрасли, как сельское хозяйство, по сравнению с выгодами, которые часто поступают от горной добычи и бенефикации. Поскольку все больше выражается озабоченности, то выгоды от горной добычи и бенефикации все больше ставятся под сомнение.

Во-вторых, недавние изменения в политике и регулирующих документах, связанных с горной добычей в Танзании и ЮАР, привлекли внимание к неустойчивости в вопросе принятия решений об инвестициях, связанных с так называемыми пограничными рынками, как Танзания, и развивающимися рынками, например, ЮАР.

Принимая во внимание увеличение числа пригодных для инвестиций пограничных рынков (рынки акций и облигаций, которые обычно меньше развивающихся рынков и обладают меньшей ликвидностью) и инвестиционную неустойчивость на развивающихся рынках, например, в ЮАР, последние события в этих двух странах вызывают все большее беспокойство.

Президент Танзании Джон Магуфули (John Magufuli) 3 июля 2017 года подписал «Закон о естественных богатствах и ресурсах» (Natural Wealth and Resources Bill) 2017 года и «Законопроект о контрактах на разработку природных богатств и ресурсов» (Natural Wealth and Resources Contracts Bill). Эти законы, которые были оперативно проведены через парламент Танзании в течение всего нескольких недель, будут иметь далеко идущие последствия для иностранных компаний, инвестирующих в Танзанию, которая является одним из крупнейших производителей золота в Африке.

В золотодобывающую отрасль Танзании делались крупные инвестиции, и был большой процент инвестиций, предназначенных для геологоразведочных работ, которые, конечно, имеют важное значение в создании алмазопровода, который может в будущем превратиться в рудники. Многие их этих инвесторов зарегистрированы в Австралии, и Австралийская фондовая биржа (Australian Stock Exchange) предприняла жесткие меры по приостановке торговли, которую вели разные горнодобывающие компании-юниоры после объявления президентом Магуфули о вступлении в действие законов. Неопределенности, возникшие из-за новых законов, вероятно, окажут резкое отрицательное влияние на эти юниорские горнодобывающие компании, сосредоточенные на геологоразведке, и крайне затруднит им получение капитала, если не сделает это невозможным. Поскольку возник риск, связанный с владением горнодобывающими активами в компании, это, вероятно, испугает будущих возможных инвесторов и сделает поведение существующих инвесторов крайне осторожным.

Ключевые изменения, которые вызваны новым законодательством в Танзании, включают следующее:

• Танзанийскому правительству дается право вести повторные переговоры по контрактам с многонациональными компаниями о горной добыче или расторгнуть их

• Государство должно владеть, по меньшей мере, 16% в проектах по горной добыче

• Роялти за экспорт были увеличены

• Танзанийское правительство может отклонить оценку горнодобывающей компании, когда правительство считает, что трансфертная цена слишком низкая, и танзанийское правительство имеет право приобрести партию полезных ископаемых по цене, заявленной горнодобывающей компанией

• Убирается право на международный арбитраж

• Танзанийское правительство также требует обязательной регистрации горнодобывающих компаний на Дар эс Саламской фондовой бирже (Dar es Salaam Stock Exchange), принимая во внимание то, что это создаст трудности, особенно из-за потенциально небольшого пула инвесторов, которые будут участвовать в публичных размещениях

Хотя многонациональные горнодобывающие компании, имеющие инвестиции в Танзании, продолжают работать с танзанийским правительством, некоторые из многонациональных компаний заявили о разногласиях с танзанийским правительством и передают эти споры в арбитражный суд. Все это не хорошо для танзанийского горнодобывающего сектора.

15 июня 2017 года министр минеральных ресурсов ЮАР Мосебензи Зване (Mosebenzi Zwane) опубликовал «Пересмотренную горную хартию с целью расширения экономических прав и возможностей чернокожего населения в южноафриканской горнодобывающей промышленности» (Reviewed Broad-Based Black Economic Empowerment Charter for the South African Mining and Minerals Industry), 2016 года («Горная хартия» 3/Mining Charter 3).

Ответ был незамедлительным, серьезным и далеко идущими. По оценкам, акции горнодобывающих компаний потеряли в стоимости примерно R50 млрд (US$3,8 млрд) после объявления, принимая во внимание то, что ранд теряет почву, а Горная палата (Chamber of Mines), орган, представляющий большинство горнодобывающих компаний, запускает судебное дело против министра Цване (Zwane). Трудности вызваны полномочиями и функциями министра согласно законодательства по горной добыче и конституционностью Горной хартии 3.

Хотя министр Цване назвал законодательные трудности направленными против преобразований, Горная палата и другие органы, представляющие интересы горнодобывающих компаний, постоянно выражали мнение, что в отрасли назрели изменения, что отрасль продемонстрировала свою готовность через осуществление соответствующих программ преобразований, включая программы по социальным вопросам и рабочей силе, связанные с местными жителями, которые предусмотрены в законах о горнодобывающей отрасли, но что цели, указанные в Горной хартии, должны быть достижимыми, устойчивыми, а временные рамки должны учитывать реальность, в которой находится сама горнодобывающая отрасль, принимая во внимание возможность дальнейшего сокращения рабочих мест в ближайшем будущем (хотя цифры разнятся, предполагается, что свыше 80 000 мест непосредственно занятых в отрасли было потеряно за последние три – пять лет. разные горнодобывающие компании ЮАР недавно высказали предположение о дальнейшей потере рабочих мест, что может превысить 20 000 мест непосредственно в отрасли).

В Горной хартии 3 сделаны значительные изменения требований по преобразованию, содержащихся в предыдущей версии горной хартии. Ключевые изменения включают следующее:

• Что касается держателей новых прав по геологоразведке, минимум 50% плюс одна акция должны находиться у чернокожих

• Что касается держателей новых прав по горной добыче, минимум 30% акций должны находиться у чернокожих (что больше по сравнению с предыдущими 26%)

• 30% акций, которые по новым правам по горной добыче должны находиться у чернокожих, должны распределяться между тремя получателями, а именно, минимум 8% - по программам владения акций работниками, минимум 8% - для местных жителей, проживающих на территории месторождения, которые должны находиться в трасте сообщества, и минимум 14% - для предпринимателей, участвующих в программе привлечения чернокожего населения в экономику

• По программам владения работников акциями, минимум 8% - для местных жителей, проживающих на территории месторождения, которые должны быть в трасте местных общин, и минимум 14% - для предпринимателей, участвующих в программе привлечения чернокожего населения в экономику

• Держатель нового права на горную добычу должен платить минимум 1% от годового оборота в любой финансовый год акционерам из числа чернокожих до – и в добавление к – любым распределяемым выплатам акционерам держателя

• Поскольку существует ограниченное понимание принципа «раз получивший право, имеет право всегда», пока прежняя доля по программе участия чернокожих в экономике не достигла 26-процентного участия чернокожих или более, то предыдущая сделка не признается

• Если прежняя доля по программе участия чернокожих в экономике признана, держатель ее должен пополнять долю чернокожего держателя из существующего уровня минимум до 30-процентого участия чернокожих в течение 12 месяцев;

• Даже если держатель права на горную добычу поддерживал минимум 26-процентное участие чернокожих по состоянию на 15 июня 2017 года, то держатель его должен пополнять долю участия чернокожих минимум до 30% в течение 12 месяцев с даты опубликования Горной хартии 3;

• Минимальные требования определены в отношении закупок, поставщиков и развития предприятия. держатель должен потратить минимум 70% от общей закупки продуктов горной добычи, потраченных на товары, произведенные в ЮАР, при этом 70% разбиваются согласно особым требованиям. Минимум 80% от общей суммы, потраченной на услуги, должны поступить от компаний, базирующихся в ЮАР, при этом 80% разбиваются согласно особым требованиям;

• Иностранный поставщик (компания, контролируемая иностранцами или зарегистрированная за рубежом, поставляющая в южноафриканскую отрасль горной добычи полезные ископаемых товары горной добычи и услуги, которые не имеют по меньшей мере, статус Уровня 4 Кодекса Департамента Торговли и Промышленности, касающегося вовлечения чернокожих в экономику (DTI Code BEE), и 25% плюс одного голоса чернокожих владельцев) должен внести минимум 1% от своего годового оборота, полученного от местных горнодобывающих компаний, в Агентство преобразования и развития горнодобывающей отрасли (Mining Transformation and Development Agency);

• Цели равенства в трудоустройстве повышаются, и существуют определенные требования, начиная от уровня правления до должностей профильных и важных специальностей.

Появились проблески надежды, когда после переговоров между Горной палатой и министром Цване, министр Цване согласен был приостановить действие Горной хартии 3 до появления результатов обжалования в суд, инициированного Горной палатой. Но на следующей неделе министр Цване опубликовал свое намерение издать предписание, накладывающее мораторий на все заявки на получение новых прав на геологоразведку и горную добычу, продление прав на геологоразведку и горную добычу, согласия министерства по условиям Раздела 11 «Закона о разработке минеральных и нефтяных ресурсов №28 от 2002 года» (Mineral and Petroleum Resources Development Act, No. 28 of 2002, MPRDA) (в заключении, требуется согласие министерства на передачу права или долевого участия в праве или на смену контроля).

Министр высказал свое намерение ввести предписание о моратории по Разделу 49 MPRDA, который наделяет министра полномочиями вводить предписания, запрещающие проведение геологоразведочных работ или горную добычу в определенных географических районах или определенных полезных ископаемых на определенный период, что касается национальных интересов, стратегического характера рассматриваемых полезных ископаемых и необходимость продвигать устойчивое развитие ресурсов полезных ископаемых страны.

Широкое распространенное мнение заключается в том, что министр превысил свои полномочия по Разделу 49 MPRDA, намереваясь издать полное предписание. Снова был возбуждено судебное разбирательство, и во время опубликования этой статьи существует неопределенность относительно статуса предписания о моратории.

На положительной ноте все участники отрасли, включая самых крупных, признанные профсоюзы горнодобывающей отрасли, высказались против действий министра Цване, и было много призывов к его отставке или увольнению.

Но это, конечно, не является панацеей от нестабильности, в которой оказался горнодобывающий сектор ЮАР, и крупномасштабные потери рабочих мест принимают угрожающие размеры.

Хотя горнодобывающие секторы ЮАР и Танзании находятся в неустойчивом состоянии, это не означает, что Африка не подходит для инвестиций.

Африка обладает значительной и часто бурно развивающейся отраслью горной добычи и полезных ископаемых, обеспечивающей миллионы рабочих мест и предоставляющей возможности. Она также является источником значительных иностранных прямых инвестиций, и горнодобывающий сектор по-прежнему обеспечивает существенный вклад в ВВП многих африканских стран с теми выгодами, которые он дает для развития этих экономик.

Вероятно, спрос на некоторые драгоценные металлы будет продолжать расти, а спрос на так называемые «металлы для производства электробатарей» будет повышаться экспоненциально. Все это создает возможности для инвесторов, при условии, что они будут правильно воспринимать различные риски, с которыми сталкиваются при использовании этих инвестиционных возможностей.

Пригодность Африки к инвестициям, вероятно, будет в значительной степени зависеть от поддержания баланса растущей потребности в полезных ископаемых и, при этом, снятия опасений, что многонациональные компании извлекают выгоду, не принося пользы этим странам и не обеспечивая создания огромных социально-экономических выгод, которые могут быть от операций по горной добыче.

Уоррен Бич является руководителем в компании Hogan Lovells в ЮАР по горной добыче по всему миру. Джессика Блэк Ливингстон – заместитель директора компании Hogan Lovells в Денвере по горной добыче.