История, как говорится, подсказывает нам все, что нам нужно знать о будущем, пишет Дэвид Маккей (David McKay) в анализе, опубликованном на портале Miningmx. Для товарного рынка такое знание может вызвать некоторую тревогу, поскольку средняя реальная цена на золото (без учета инфляции) с 1560 года составляет $500 за унцию. Вам не кажется это тревожным?
Средняя цена повысилась совсем недавно: с 1960 года реальная цена на золото составляет $643 за унцию. Но с 2000 года движение цен было похоже на американские горки. Золото торговалось по $300/унцию до того, как резко поднялось до $1 800/унцию, а сейчас цена снова понижается. Будет ли оно снова торговаться по исторической средней цене?
«Ведь в течение 20 лет оно торговалось ниже $600/унцию, и всего около десяти лет оно торгуется выше этой цены», – сказал Питер Мейджор (Peter Major), аналитик из компании Cadiz Corporate Solutions. Если это звучит как очередная серия сериала «Неуютная ферма» (Cold Comfort Farm), то следует рассмотреть более широкое выводы из речи, произнесенной аналитиком проверенных временем товаров Питером Ленноном (Peter Lennon), работающим в группе Macquarie.
В своем обращении на 100-й годовщине со дня основания Metal Bulletin, базирующегося в Лондоне журнала, посвященного металлам, Леннон попытался представить несколько возможных сценариев развития для сектора металлов на следующий век, то есть до 2113 года.
Это дело явно невозможное, хотя он и предложил, как и Мейджор, несколько интересных долгосрочных сравнений цен, на этот раз в отношении меди. Уважаемая Медь, поскольку колебания цен на нее, как известно, отражают широкие экономические изменения, стоила в среднем $3,60 за фунт в 1913 году, и эта цена почти такая же, по которой она торгуется в настоящее время.
Выгода от такого сравнения цен заключается в выявлении цикличности развития горнодобывающей отрасли. Это может некоторых обеспокоить; но это также может стать небольшим утешением для других. «Ясно то, - сказал Леннон, - … что циклы продолжат оставаться ужасными и продолжат происходить события, к которым никто не готов».
Леннон считает, что дважды в недавней истории отрасли металлов, аналитики пытались отнести бум или падение сектора якобы на счет лома металла. Это, говорит он, глупость.
Но вместо того, чтобы становится просто фаталистом в отношении рынка горной добычи, рассмотрим несколько интересных фактов о нынешней стадии цикла, в которой мы находимся. Рынки могут быть затоварены в ситуации борьбы на европейском рынке и замедления роста ВВП в Китае. Но спрос на металл в большей мере стимулируется скорее урбанизацией, чем ростом населения.
По мнению Леннона, основной движущей силой роста спроса на сталь и другие металлы в последний век была скорее урбанизация, чем абсолютный рост населения. «С 1913 года население мира выросло в пять с половиной раз с 1,3 миллиарда до 7 миллиардов человек, а городское население мира выросло почти в 17 раз, достигнув 3,7 миллиарда человек», - сказал он.
«По прогнозам Организации Объединенных Наций к 2050 году население мира вырастет еще в 1,3 раза и составит около девяти миллиардов человек, а затем выровняется, но, согласно прогнозам, городское население увеличится в 1,7 раза до 6,3 миллиарда человек или примерно до этой цифры», - отметил он.
«Это позволяет предположить дальнейший устойчивый рост спроса, хотя и более медленными темпами, чем в недавнем прошлом, и он будет сконцентрирован в Китае и развивающихся странах, включая Индию, Ближний Восток, Восточную Европу и Африку, а роль Западной Европы, Соединенных Штатов и Японии продолжит снижаться год от года», - подчеркнул Леннон.
