На алмазный рынок в значительной мере влияют экономические настроения. Отличаясь, как небо от земли, от рынка, управляемого предложением, каким он когда-то был, в настоящее время алмазная торговля в краткосрочной перспективе управляется в основном макроэкономическими факторами, пишет Ави Кравиц (Avi Krawitz) в своем анализе, опубликованном на портале www.diamonds.net.
Тогда мало удивительного в том, что в 2013 году рынок был нервным, поскольку таким же было и состояние глобальной экономики. Чтобы лучше ориентироваться в этой обстановке, необходимо понимать последние экономические события, так как они могут оказать влияние на будущее отрасли на соответствующих рынках.
Вероятно, самым значительным экономическим событием 2013 года стал сдвиг назад к развитым странам от рынков развивающихся стран. Ряд последних отчетов указывает на понижение риска в развитых экономиках и замедление роста в развивающихся странах.
Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) недавно снизил свой прогноз глобального роста до 3,1 процента с 3,3 процента в апреле, отмечая, что негативные факторы все еще оказывают основное влияние на перспективы глобального роста.
«В то время как сохраняются старые риски, появляются новые, включая возможность более продолжительного замедления роста в странах с развивающимися рынками, особенно принимая во внимание риски снижения потенциального роста, снижение кредитования и, возможно, ужесточение финансовых условий, если ожидаемое раскручивание стимулов монетарной политики в Соединенных Штатах приведет к устойчивому обратному движению капитала», - писал МВФ в отчете от 9 июля.
Соединенные Штаты
Действительно, экономика Соединенных Штатов, поддерживаемая стимулами, помогла поднять глобальные настроения, когда другие рынки были ограничены, и неизвестно, какое влияние окажет на экономику сокращение этих стимулов.
Самым большим вопросом в Соединенных Штатах был вопрос о том, прекратит ли Федеральный резервный банк (Federal Reserve) вливать деньги в экономику. С помощью своей программы количественного ослабления, Федеральный резервный банк ежемесячно покупал ценные бумаги на сумму около $85 миллиардов и держал процентные ставки почти на нулевом уровне в попытке сократить затраты по займам и искусственно поддержать экономику. На этой неделе [15-21 июля] председатель Бен Бернанке (Ben Bernanke) заявил, что ФРС может начать умеренно сворачивать свою покупку ценных бумаг в конце этого года, если безработица продолжит сокращаться и инфляция останется на низком уровне. Одновременно с этим он сообщил о планах сохранить низкие процентные ставки в настоящее время.
Имеются признаки улучшения экономики. Уровень безработицы в Соединенных Штатах в июне остался неизменным на отметке 7,6 процента, и в течение месяца добавилось 195 000 рабочих мест, что выше ожиданий. Также вселяет оптимизм то, что инфляция выросла в июне на 1,8 процента в годовом исчислении, что близко к отметке в 2 процента, определенной Федеральной резервной системой.
Другие показатели смешанные. По данным правительства, объем розничных продаж в июне вырос на 0,4 процента, что меньше, чем ожидалось, а потребительские расходы во втором квартале тоже не оправдали прогнозы. Впоследствии аналитики снизили свои прогнозы по росту валового внутреннего продукта (ВВП) во втором квартале намного ниже 1 процента до того, как 31 июля будут опубликованы первые предварительные данные правительства.
Вселяет уверенность то, что, похоже, объем продаж ювелирных изделий превысил объем продаж в других секторах, при этом продажи в ювелирных магазинах выросли на 10,5 процента в годовом исчислении до $12,66 миллиарда за период с января по май 2013 года. Отрасль бриллиантов и ювелирных изделий продолжает выигрывать от эффекта богатства в Соединенных Штатах. Низкие процентные ставки создали излишки денежных средств, которые перемещаются на рынок ценных бумаг, на котором средний индекс Доу-Джонса для промышленных компаний (Dow Jones Industrial Average) на этой неделе [15-21 июля] снова достиг рекордных значений. Устойчивый доллар также укрепил положение бриллиантовой и ювелирной отрасли Соединенных Штатов относительно других центров.
Остается посмотреть, сохранится ли эта ситуация в долгосрочной перспективе при повышении процентных ставок, и ослабнет ли доллар.
Япония
Будучи крупным импортером бриллиантов, так называемая «абэномика» Японии, названная так в связи с экономической политикой премьер-министра Синдзо Абэ (Shinzo Abe), оказывает смешанное влияние на торговлю. Как и Федеральная резервная система, Банк Японии (Bank of Japan) пытался повысить экономическую активность путем вбрасывания беспрецедентного количества денежных средств в экономику через увеличение покупки правительственных ценных бумаг и других активов.
На этой неделе представители Банка Японии дали оптимистичные оценки состояния, отмечая, что экономика начала понемногу восстанавливаться. В июне был отмечен «прирост» в объемах экспорта и «восстановление» потребительских расходов, заявил банк. Настроения инвесторов тоже повысились, и индекс Никкей 225 (Nikkei 225) показал наилучшие результаты индекса ценных бумаг в 2013 году.
В качестве средства стимулирования экспорта новое правительство Японии, избранное в декабре прошлого года, также намеревалось провести обесценение своей валюты. Иена упала на 15 процентов с января и продолжает находиться на уровне 100 японских иен за $1.
Ослабшая иена не является большой новостью для местной торговли бриллиантами и ювелирными изделиями. Так как страна является чистым импортером бриллиантов и третьим в мире потребительским рынком ювелирных изделий с бриллиантами, то компании, работающие на нем, сталкиваются с более высокими затратами на импортируемые товары. Слабая валюта также оказывает влияние на доход ритейлеров ювелирных изделий, прочно присутствующих там, таких как Tiffany & Co. и Harry Winston.
Но возвращение Японии к активной деятельности после нескольких десятилетий рецессии является приятным и неожиданным облегчением для глобального рынка бриллиантов и ювелирных изделий, особенно принимая во внимание пристрастие японского потребителя к предметам роскоши.
МВФ, соответственно, повысил свой прогноз роста на 2013 год для Японии до 2 процентов, чтобы отразить влияние, которое оказывают последние политические шаги на потребительское доверие и спрос со стороны частного сектора. МВФ заявил, что его прогноз умеренного роста на 1,5 процента на 2014 год отражает ослабление глобальной обстановки.
Движение вниз в настоящее время
В большей мере это ослабление объясняется вялостью в еврозоне, которая все еще пытается восстановиться после своего затянувшегося кризиса государственного долга. Экспорт из 17 стран, относящихся к еврозоне, снизился в мае на 2,3 процента, а импорт упал на 2,2 процента. Все поняли, что экономика региона покажет снижение уже седьмой квартал подряд, когда в середине августа будут опубликованы первоначальные данные ВВП за второй квартал.
Европейский центральный банк (European Central Bank, ECB) гарантировал сохранить процентные ставки на низком уровне, но экономисты хотят видеть реструктуризацию и рекапитализацию банковского сектора в качестве необходимой меры для возрождения экономики.
Тем временем протестующие в Греции в спешном порядке выступили против намеченного голосования за введение дополнительных мер жесткой экономии и сокращение рабочих мест в государственном секторе. Расстроенных немецких налогоплательщиков, видимо, попросят финансировать еще одни меры по спасению Греции и, вероятно, также и меры по спасению Португалии.
Некоторые чувствуют, что перспективы для развития немецкой экономики тоже стали слабее на фоне опасений из-за сокращения экспорта в Китай. «Китайская экономика, проявляющая неуверенность и демонстрирующая нынешнее замедление, является явной причиной озабоченности и может стать новым фактором риска для экономического прогноза Германии», - написал в своем блоге Карстен Бржецки (Carsten Brzeski), старший экономист банка ING DiBa.
Китай
Такие настроения отражают растущее влияние Китая и изменение его экономики. Перед новым руководством, пришедшим к власти в начале этого года, стоит задача изменения баланса экономики с инвестиций и экспорта в сторону формирования экономики, в большей мере управляемой потребителями. На самом деле, объем розничных продаж вырос на 13 процентов в первом полугодии этого года. Беспокойство вызывает то, что рост доходов китайских городских семей, остающихся после уплаты налогов, упал до 6,5 процента за первое полугодие этого года по сравнению с ростом в 9,7 процента в первой половине 2012 года.
Показатели общего ВВП за второй квартал, опубликованные в конце прошлой недели, тоже не повысились, упав ниже прогнозов. Экономика Китая выросла на 7,5 процента за этот квартал, что ниже 7,7 процента в предыдущие три месяца. Аналитики обратили внимание на влияние, которое может оказать замедление развития страны на глобальное восстановление.
Все же объем продаж ювелирных изделий был оптимистичным. Chow Tai Fook, базирующаяся в Гонконге ювелирная компания, работающая по всему Китаю, Гонконгу и Макао, сообщила о том, что ее выручка доходы во втором квартале выросли на 63 процента, которые впечатляют. Объем продаж вырос, так как потребители бросились скупать золотые изделия, когда в апреле упали цены на золото. Это подтолкнуло компанию к пересмотру своего осторожного прогноза на более высокий в области китайской розничной продажи ювелирных изделий.
Но уровни оптовых и розничных запасов, вероятно, останутся низкими, и покупка бриллиантов, следовательно, ограниченной во время текущего переходного периода, и пока темпы экономического роста Китая продолжат замедляться.
Индия
Хотя резкое падение цен на золото помогло стимулировать активность потребителей в Китае, Индия пытается сократить свое потребление золота и, следовательно, свой неуправляемый дефицит текущих статей платёжного баланса. Правительство подняло налог на импорт золота до 8 процентов, а Резервный банк Индии (Reserve Bank of India) ограничил предоставление займов против золотых ювелирных изделий и монет весом свыше 50 граммов.
В довершение ко всему, за последние три месяца рупия обесценилась к доллару почти на 10 процентов, оказывая еще большее влияние на потребительские настроения, среди всего прочего. Хотя слабая валюта должна помочь экспортерам, таким как крупные производители бриллиантов, внутренний спрос сократился в связи с трудной экономической обстановкой в стране. Высокий уровень инфляции вызвал увеличение разрыва между богатыми и бедными, и экономический рост упал до 5 процентов в 2012-2013 финансовом году, до самого низкого уровня за десять лет.
Поэтому крупный сектор бриллиантов и ювелирных изделий Индии испытывает удары со всех сторон. Акции ювелирных компаний резко упали в цене, в основном из-за истории с золотом, и предприятия по производству бриллиантов работают не на полную мощность, и есть сообщения, что за последние месяцы около 25 000 огранщиков потеряли работу. Создается ощущение, что правительство не очень заинтересовано в этом секторе.
Мировая алмазная отрасль
Индия имеет важное значение, так как она является крупнейшим центром производства и торговли бриллиантами, и обеспечивает поставки как на зарубежный рынок, так и на свой огромный потребительский рынок ювелирных изделий. Его ослабление в 2013 году свидетельствует об осторожности, проявляемой как на международном, так и на внутреннем рынке.
На самом деле, глобальная экономическая обстановка дает противоречивые результаты анализа. Компания VTB Capital назвала восстановление неравномерным и имеющим разные темпы. Аналогично этому, процесс восстановления алмазной отрасли остается неравномерным.
Действительно, имеются основания для долгосрочного развития, и Китай предоставляет возможности для очень большого роста отрасли. Но для отрасли, все больше чувствительной к настроениям, это долгосрочное развитие, похоже, будет характеризоваться всплесками кратковременной волатильности. Хотя Соединенные Штаты и Япония продолжают поддерживать рынок в краткосрочной перспективе, снижение перспектив в Китае и Индии должны стать причиной для беспокойства. Конечно, есть серьезные предпосылки для того, чтобы алмазная отрасль и торговля ювелирными изделиями проявляли осторожность во втором полугодии 2013 года.
