1. Стоит ли АЛРОСА 9 млрд долларов? После нескольких лет подготовки в среду утром АЛРОСА объявила о выпуске в свободное обращение до 16% своих акций, пишет Эдан Голан (Edahn Golan) в статье, опубликованной порталом IDEX Online. Некоторая часть акций компании уже торгуется на Московской бирже по цене около 39 рублей и растет (как только было объявлено о размещении акций, цена начала быстро расти), что означает, что в настоящее время стоимость предлагаемых акций составляет примерно 1,38 млрд долларов. Это означает оценку стоимости компании около 8,6 млрд долларов, но из-за ограниченной ликвидности акции недооценены. Источник, близкий к размещению акций, сообщил, что оценка стоимости компании составляет около 9 млрд долларов. Если проблемы с ликвидностью будут решены, то ожидается ценовой уровень в 41 рубль.
Для сравнения, Оппенгеймеры продали свою 40-процентную долю в De Beers за 5,3 млрд долларов, что означает стоимость компании в 13,25 млрд долларов. Правда, группа De Beers включает не только добычу – она владеет 50% De Beers Diamond Jewellers, долей акций Element 6 и др., но добыча и продажа алмазного сырья являются основным направлением деятельности компании. Ники Оппенгеймер, по некоторым сообщениям, получил выгодную сделку. В то время как акции АЛРОСА все еще недооценены, (частные) акции De Beers были переоценены, отчасти из-за очень высоких цен на алмазное сырье во время переговоров.
Выпуск акций в свободное обращение – это большое событие для Московской биржи и исключительно крупное событие для алмазной отрасли, где выручка на предыдущих IPO была намного меньше. В конце концов, АЛРОСА – это солидная и высокоприбыльная компания с огромными разведанными алмазными ресурсами. С другой стороны, у нее большая задолженность – 4,3 млрд долларов. Выручка от выставляемых на биржу акций, принадлежащих самой АЛРОСА (примерно 2% или около 173 млн долларов), должна будет слегка уменьшить этот долг.
Российская Федерация и Республика Якутия, предлагающие по 7% акций, которые могут быть проданы более чем за 600 млн долларов, намерены инвестировать выручку в Якутии. Россия заявила, что будет вкладывать средства в федеральные программы, например, дороги, правительственные здания и аэропорты. Якутия, по-видимому, намерена инвестировать в развитие бизнеса.
Что важно для алмазной отрасли, это что крупная алмазная фирма теперь открыта для испытующего взгляда финансовых фирм, которые будут способствовать прозрачности отрасли и доверию к отрасли финансовых рынков. После выездных презентаций, которые должны пройти в Москве, Лондоне, Нью-Йорке и других финансовых центрах, все крупные инвестиционные компании будут иметь возможность узнать из первых рук, что алмазная отрасль может предложить финансовым рынкам. Вклад в отрасль огромный.
2. В то время как в Москве АЛРОСА наслаждается ростом, в Мумбаи, источнике финансирования значительной части этого роста, огранщики алмазов совсем не в столь праздничном настроении. Недавно они объявили о планах сокращения закупок алмазного сырья из-за высоких цен и низкой прибыльности. Представляете? Когда индийские трейдеры отказываются от алмазов, это как если бы живые существа отказывались от кислорода. Нет кислорода, нет жизни. Однако большая концентрация кислорода в течение долгого времени может привести к кислородному отравлению, которое потенциально смертельно.
Индийский сектор утверждает, что не хочет страдать от отравления алмазным сырьем. После того, как банки ввели ряд ограничений на финансирование закупок алмазов, индийский сектор пошел на вполне логичный шаг, который, возможно, спасет ему жизнь.
В более отдаленной перспективе, если продажа акций АЛРОСА будет успешной, то это может оказать положительное влияние на производителей бриллиантов, а банки станут охотнее финансировать отрасль, включая те банки, которые сейчас не у дел. Урок, который мы должны извлечь из опыта АЛРОСА, – надо улучшать корпоративную прозрачность и эффективность деятельности.
3. Молитвы, возносимые в Мумбаи (а также в Антверпене, Тель-Авиве и т.д.), получают ответ из Лондона. Во-первых и прежде всего, эта неделя – подходящее время для прощаний. В пятницу De Beers завершит последний сайт, проводимый в Лондоне, положив конец 100-летней эпохе лондонских сайтов. Этот шаг сопровождается слухами об отставках руководящих работников и ворчанием сайтхолдеров, которым Лондон нравится больше, чем какое бы то ни было место в Африке. Многим в отрасли Габороне не кажется землей обетованной. Но, правильное или нет, решение принято, и в ноябре все встретятся в Ботсване, чтобы написать новую главу в истории отрасли.
Что касается сайта De Beers на этой неделе в Лондоне, цены на алмазное сырье на этой неделе ниже, что является ответом на молитвы трейдеров по всему миру. Понижения не столь сильные, как во время предыдущего сайта, однако тенденция направлена к снижению, т.е. туда, куда нужно.
4. Алмазный сектор доказывает свою динамичность. АЛРОСА начинает приватизацию, индийцы занимают твердую позицию при поддержке банков, De Beers отправляется обратно в Африку, а цены на алмазное сырье снижаются. Все это – важные события для отрасли, которые продвинут ее вперед как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
