(Rapaport) - Алмазодобывающие компании балансируют на грани, стараясь удержать равновесие между кратковременными объемами добычи и спросом. Поэтому, принимая во внимания текущие условия на рынке алмазного сырья, при планировании добычи на 2014 г. им будет сложнее, чем обычно.
Их клиенты, торговцы и обрабатывающие компании, которые покупают алмазное сырье, разочарованы из-за того, что в последние несколько лет им удавалось получить лишь очень низкие коэффициенты прибыльности. Сдерживаемые менее щедрыми банковскими кредитами, покупатели алмазного сырья полны решимости обеспечить себе улучшение показателей прибыльности в 2014 г. и поэтому при необходимости стремятся отказаться от закупок невыгодного алмазного сырья, хотя в преддверии сайта De Beers, который состоится на следующей неделе, спрос на алмазы высок.
Однако ожидается, что общий спрос на алмазы в 2014 г. останется стабилен, как и в 2013 г., а средние цены чуть снизятся, в то время как объемы бенефикации алмазов будут по-прежнему намного ниже имеющихся мощностей.
И все же в прошлом году объемы добычи алмазов выросли, и к началу 2014 г. непроданные запасы алмазодобывающих компаний были относительно велики. Вопрос в том, кто хранит запасы под землей, а кто – в сейфах.
Как бы то ни было, крупнейшие добывающие компании – De Beers и АЛРОСА – планируют сохранить объемы добычи на том же уровне, что и в прошлом году, в то время как средние и мелкие представители данного сектора увеличивают объемы по мере того, как их проекты входят в фазу эксплуатации.
В добычу алмазов вкладывается много средств и усилий, поскольку компании желают увеличить объемы добычи после 2014 г. Для них очень важна долговечность проектов – они предвидят, что в долгосрочной перспективе предложению будет трудно угнаться за спросом из-за ожидаемого роста потребительского рынка в Китае и Индии. Поэтому в 2014 г. планируется активизация работы над многими проектами, в том числе над расширением добычи на уже разрабатываемых месторождениях, а также над реализацией программ по подготовке к эксплуатации новых, которые обеспечат достаточный объем поставок на рынок в течение ближайших 10-20 лет.
De Beers ограничила свои расходы на разработку новых месторождений и сконцентрировалась на продлении срока эксплуатации своих основных месторождений Жваненг (Jwaneng) в Ботсване и Венеция (Venetia) в Южной Африке. На месторождении Жваненг, которое считается самым богатым в мире по стоимости, De Beers работает над проектом по расширению Кат-8 (Cut-8), который позволит увеличить срок эксплуатации месторождения до 2025 г. Ожидается, что в этом году компания примет решение по проекту Кат-9 (Cut-9), благодаря которому срок эксплуатации Жваненга должен увеличиться на еще большее количество лет. На месторождении Венеция De Beers запустила в октябре проект бюджетом в 2 млрд. долларов, целью которого является создание подземной шахты, которая позволит продлить срок эксплуатации месторождения дольше 2040 г.
АЛРОСА планирует повысить общий ежегодный объем добычи с 35 млн. карат в 2013 г. до 40 млн. карат в 2020 г. и вернуться к показателю в 34 млн. карат в долгосрочной перспективе. Компания переходит к подземным работам, стремясь увеличить свои общие расчетные запасы до 1,154 млрд. карат. Из 10 месторождений, принадлежащих АЛРОСА, подземные работы начались на трубках «Мир», «Интернациональная» и «Айхал», а рудник «Удачный» должен полностью перейти на подземный способ добычи к 2015 г. В то же время прогнозируется, что ОАО «Севералмаз», входящее в группу компаний АЛРОСА, повысит объем добычи с 559 000 карат в 2012 г. до 10 млн. карат в год в течение ближайших 20 лет.
Rio Tinto в прошлом году также начала подземные работы на руднике Аргайл (Argyle) в Австралии, и ожидается, что после 2020 г. она повысит объемы добычи примерно до 20 млн. карат в год. Компания также надеется начать добычу на месторождении Бандер (Bunder) в Индии к 2019 г., где она, по сообщениям, рассчитывает добывать 3 млн. карат в год в течение 25 лет.
Для алмазодобывающих компаний средних размеров 2013 год стал годом важных событий. Dominion Diamond Corporation, ранее известная как Harry Winston, приобрела рудник Экати (Ekati) у компании BHP Billiton и стала крупнейшей алмазодобывающей компанией Канады. Dominion также владеет 40%-ой долей месторождения Дайавик, остальные 60% которого принадлежат Rio Tinto. Хотя ресурсы разрабатываемых в настоящее время участков рудника должны закончиться в 2019 г., Dominion считает, что сможет продлить срок эксплуатации месторождения, разрабатывая кимберлиты Джей (Jay) и Кардинал (Cardinal), которые позволят осуществлять добычу в течение дополнительных 10-20 лет. Тем временем Petra Diamonds стабильно повышает объемы добычи и планирует достичь показателя в 5 млн. карат в год, по сравнению с текущими 3 млн. Petra направляет основные усилия на программы расширения рудников Финш (Finsch), Куллинан (Cullinan) и Коффифонтейн (Koffiefontein), которые позволят продлить срок эксплуатации каждого из них более чем на десять лет.
Новый игрок рынка Lucara Diamond Corp. ожидает прорыва в 2014 г. Начав добычу на руднике Карове (Karowe) в Ботсване, она планирует продать более 400 000 карат с месторождения в текущем году и получить выручку в размере 150 млн. долларов. Компания также рассматривает возможности, связанные с добычей на другом принадлежащем ей месторождении – руднике Мотаэ (Mothae) в Лесото, который в настоящее время законсервирован.
Компания Gem Diamonds в настоящее время работает лишь на одном ресурсе – руднике Летсенг (Letseng) в Лесото, алмазы с которого отличаются высоким качеством, но также ведет работы по подготовке к добыче на месторождении Гхагху (Ghaghoo) в Ботсване. Gem Diamonds планирует начать добычные работы на этом месторождении во второй половине 2014 г. и повысить свои суммарные расчетные запасы до 20 млн. карат.
Firestone Diamonds, которая тоже занимается добычей на рудниках в Ботсване и Лесото, получила на этой неделе необходимые ей средства в размере 140 млн. долларов на строительство основного завода по бенефикации алмазов на месторождении Ликхобонг (Likhobong). Компания планирует увеличить объемы добычи на этом проекте с чуть более 150 000 карат в 2013 финансовом году до 1 млн. карат в 2016 г. Принадлежащее Firestone месторождение BK 11 в Ботсване в настоящее время законсервировано; в настоящее время компания принимает решение о дальнейшей его эксплуатации.
Компании, работающие на месторождении Маранге (Marange) в Зимбабве, начинают думать о продлении срока его эксплуатации, так ресурсы россыпных месторождений на текущих концессиях близки к истощению. При этом некоторые компании готовы инвестировать средства в подземные работы, а другие не хотят тратить на это деньги.
Но, пожалуй, самым перспективным из новых месторождений, добыча на которых должна начаться в ближайшее время, можно назвать канадский рудник Гахчо Кью (Gahcho Kue) – совместное предприятие компаний De Beers и Mountain Province. Ожидается, что добыча на руднике начнется в 4-м квартале 2015 г., а средний ежегодный объем добычи составит 4,5 млн. карат в течение сравнительно короткого срока его эксплуатации (11 лет).
Если говорить о других проектах похожего масштаба, сообщается о начале строительства обогатительной фабрики на месторождении им. Гриба в России в 2013 г. Ожидается, что на месторождении, принадлежащем компании «Лукойл», будет добываться 4 млн. карат в год; кроме того, по сообщениям, на нем есть открытая выработка, содержащая около 57 млн. карат алмазов. Также идет строительство на руднике Ренар (Renard) в Канаде, принадлежащем компании Stornoway Diamonds. Ожидается, что добыча на нем начнется к концу 2015 г., и ее объемы составят 1,6 млн. карат в течение 11 лет. Проект Стар-Орион Саус (Star-Orion South) компании Shore Gold находится на продвинутом этапе реализации; расчетный объем его запасов составляет 34 млн. карат, а срок его эксплуатации составит 20 лет.
Работа идет и над несколькими проектами поменьше – так, на месторождении Као (Kao) в Лесото, принадлежащем Namakwa Diamonds, ведутся работы по сооружению рудника. Расчетный объем его ресурсов составляет 3,1 млн. карат. Diamond Corp. планирует начать добычу алмазов на кимберлитах южноафриканского месторождения Лейс (Lace) в III квартале этого года и достичь объемов добычи в 300 000 карат в год в течение 10 лет.
Этот список – возможно, неполный – предполагает, что ближайшие несколько лет будут довольно насыщенными для алмазодобывающего сектора. Алмазные месторождения редки, и подготовка к добыче на них занимает много времени, что только делает эти проекты интереснее. Но масштабы новых проектов несопоставимы с такими суперместорождениями, как Жваненг, Аргайл или Мир, которые могут выдержать добычу 10 млн. карат в год в течение периода в более чем 40 лет, и они едва ли изменят общемировую динамику спроса и предложения.
Ресурсы, добыча на которых должна начаться в ближайшее время, невелики, а проекты по расширению месторождений направлены на поддержание позиций соответствующих компаний на рынке, поэтому поставки сырья в течение ближайших 20-30 лет будут относительно стабильны. Это выгодно для инвестиционных предложений алмазодобывающих компаний, поскольку акционеров очень радует тот факт, что спрос на алмазы в долгосрочной перспективе должен превысить предложение.
Однако это ничего не добавляет к их перспективам на 2014 г., и неудивительно, что крупнейшие участники добывающего сектора скромны в отношении планов по добыче в текущем году. Однако если принять во внимание программы по повышению долгосрочных объемов добычи, ожидается, что общемировой уровень добычи в 2014 г. слегка увеличится. Появится ли на этом этапе больше товара на рынке, еще предстоит узнать. Если добавить сюда консервативные настроения обрабатывающих компаний в отношении рынка алмазного сырья, все указывает на превышение предложения над спросом в 2014 г. Перед добывающими компаниями стоит выбор – либо оставить лишние запасы под землей, либо держать их в сейфах – если, конечно, они не готовы продавать больше товара по более низким ценам.
