(Rapaport) - Алмазная отрасль радуется перспективам более интенсивного роста экономики в 2014 году. Год начался с положительных настроений на рынке бриллиантов и стабильной активности в секторе алмазного сырья, которая вернула оптимизм всей отрасли. Похоже, что пятилетний период восстановления после кризиса 2008 года наконец принес свои плоды.
Как Всемирный банк (World Bank), так и Международный валютный фонд (МВФ) улучшили свои прогнозы на год, предсказывая, что рост будет обусловлен восстановлением экономики развитых стран.
То, что в богатых странах дела пошли на лад – хорошая новость для алмазной отрасли, которая сильно зависит от стабильности в США и европейских странах. Большая часть оптимистичных настроений в текущем месяце вызвана сообщениями о том, что результаты рождественского сезона продаж на Западе были удовлетворительными, несмотря на сдержанные настроения на растущих рынках. Теперь появились экономические прогнозы, поддерживающие эти настроения и придающие уверенность алмазной отрасли.
На прошлой неделе Всемирный банк издал прогноз, говорящий о том, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырастет на 3,2% в 2014 году, тогда как его рост в прошлом году, по оценкам, составил 2,4%. Международный валютный фонд на этой неделе также предсказал рост на 3,7% в 2014 году (против 3% в 2013 году).
Джим Йонг Ким (Jim Yong Kim), президент Группы Всемирного банка (World Bank Group), объяснил, что «рост экономики развитых стран набирает силу, что должно способствовать активизации роста экономики развивающихся стран в ближайшие месяцы». Рост спроса в США и Европе поддержит экспортные рынки таких стран, как Китай и Индия.
В особенности это касается США, где рост экономики обусловлен ростом внутреннего спроса и доверием потребителей, которые обязательно будут расти, если уровень безработицы будет удерживаться ниже нынешнего уровня в 7%. Китай же продолжает играть роль двигателя роста мировой экономики; по прогнозам Всемирного банка, в 2014 году китайская экономика вырастет на 7,5%, что представляет собой некоторое замедление по сравнению с показателями предыдущих нескольких лет.
Однако алмазная отрасль должна смотреть на эти цифры с долей скептицизма, поскольку остается ряд препятствий, которые могут помешать росту алмазного рынка.
Экономисты Всемирного банка предупреждают о том, что восстановлению экономики все еще угрожают риски, могущие привести к понижению, в том числе возможный рост процентных ставок по кредитам, поскольку США сворачивают свою программу количественного смягчения, направленную на стимулирование экономики. Еще один фактор риска – постоянное давление, под которым находятся цены на сырьевые товары.
Несмотря на то, что Федеральный резерв США обещал удерживать процентные ставки на уровне, близком к нулевому, их повышение все равно неизбежно. Алмазная и ювелирная отрасль США в основном держались как раз за счет низких процентных ставок, создававших излишек денежных запасов, которые отправлялись на рынки акций, создав впечатление богатства во время недавнего повышательного движения на Нью-Йоркской фондовой бирже. Время покажет, как повлияет на акции (а следовательно, и на благосостояние потребителей) повышение процентных ставок и уменьшение количественного смягчения.
Что, возможно, еще важнее – торговцы алмазами и ювелирные компании должны быть осторожны с вложениями в товарные запасы, если они не зафиксировали ставки по своим кредитам на текущем уровне. К чести отрасли, в последние годы компании научились ограничивать уровень складских запасов, усвоив урок, преподанный кризисом 2008 года, когда они остались с не пользующимся спросом товаром.
Отчасти уровни запасов контролируются банками, которые избрали более консервативный подход к кредитованию отрасли. Ожидаемое снижение кредитов, которое уже ощущается, должно удержать компании от чрезмерной траты средств.
Поэтому рассчитывать на бурный рост алмазного рынка не приходится даже при благоприятном прогнозе. Но в любом случае более радостные перспективы на год улучшают настроения и дают более прочную базу для стабильности рынка. Кроме того, рост китайской промышленности снизился до более правдоподобных и разумных значений, как уже говорилось в этой колонке (см. статью «Поставить на правильную лошадь»).
Что касается рынка алмазного сырья, здесь нужен более осторожный подход, так как прогнозы экономического роста побуждают алмазодобывающие компании действовать более напористо. Поэтому ожидается, что в первой половине года цены на алмазное сырье продолжат расти быстрее цен на бриллианты. На январском сайте De Beers цены уже выросли в среднем на 5%; примерно о таком же повышении сообщалось после предшествующих торгов компании «АЛРОСА».
Текущий спрос на алмазное сырье стимулируется низким уровнем запасов и ожидаемым ростом спроса на бриллианты в краткосрочной перспективе – розничные компании захотят пополнить свои запасы после рождественского сезона продаж и предстоящего китайского Нового года. Однако цены на бриллианты не повысятся так резко, как цены на алмазное сырье, и поставщики бриллиантов поддерживают стабильность на рынке.
Растущий разрыв между ценами на алмазы и ценами на бриллианты нерационален, поэтому участники рынка алмазного сырья не должны упускать из виду основные принципы рынка бриллиантов и недостаток прибыльности в обрабатывающем секторе.
Поэтому ожидается, что в течение года рынок алмазного сырья успокоится – из-за низких коэффициентов прибыльности, снижения уровня кредитования, а также в силу принципов, которым подчиняется спрос на бриллианты. Что бы ни происходило с ценами на алмазное сырье, цены на бриллианты весьма чувствительны к внешним экономическим факторам и не следует ожидать, что они будут повышаться вслед за ценами на алмазы.
Хотя экономические перспективы отрасли в 2014 году улучшились, в прогнозах экспертов сохраняется некоторая осторожность. Всемирный банк утверждает, что, хотя основные риски, которые влияли на мировую экономику в течение прошедших пяти лет, уменьшились, связанные с ними трудности остались. Эта оценка применима и к алмазной отрасли. Несмотря на то, что положение отрасли в этом году лучше, чем в прошлом, а также лучше, чем в любой другой период, начиная с 2008 года, у участников алмазного рынка достаточно опыта, чтобы не поддаваться чрезмерному оптимизму.
