(Rapaport) - Прошли годы, и на отраслевых мероприятиях все меньше говорят об «алмазном десятилетии», но все больше – об «алмазной мечте» (что, в общем-то, резонно). Так что же случилось с «алмазным десятилетием» и что стояло за тогдашними обещаниями?
В сущности, отрасль наблюдала за потребительским спросом и готовила себя к продолжительному быстрому росту в Китае и Индии, а также восстановлению спроса в США. Это, в сочетании с отсутствием роста поставок, означало, что десятилетие обещало быть весьма удачным для алмазной отрасли. Хотя все эти факторы остаются в силе, спустя 4-5 лет мировая экономика и алмазная торговля столкнулись с совсем другой реальностью.
В 2014 г. США действительно подавали признаки восстановления, но трудности остались. Настроения покупателей смешанные, и начало праздничного сезона розничных продаж едва ли можно назвать удачным. Продажи в физических (не онлайновых) магазинах США за выходные, на которые пришелся день благодарения, упали на 11,3% в годовом исчислении и составили 50,9 млрд. долларов, по предварительным данным, опубликованным Национальной федерацией ритейлеров (National Retail Federation, NRF) сохранил свой прогноз 4-процентного роста продаж в этот рождественский сезон.
За прошедшие несколько лет ювелирный рынок США претерпел огромные изменения. Во время кризиса он сильно пострадал – обанкротились такие его игроки, как Friedman’s, Whitehall и другие – и вышел из него с меньшим числом участников. Это также дало возможность доминирования более крупным ритейлерам, и недавнее слияние Signet Jewelers и Zale Corporation представляет новые трудности для мелких независимых ювелирных компаний.
Тем временем экономический рост Китая замедлился до уровня 7% (впрочем, все еще вызывающего восхищение), а осторожные настроения этого года распространились и на торговлю бриллиантами. Крупные гонконгские и китайские компании «оседлали» волну роста местного рынка, вызванного беспрецедентно высоким (и вместе с тем непредсказуемым) ростом спроса на золотые ювелирные изделия) – но у этих компаний есть свои проблемы, связанные с экономической и политической нестабильностью. Их промежуточные финансовые результаты и октябрьские продажи отразили эту неуверенность.
Однако, даже при том, что долгосрочный потребительский спрос остался неизменным, до сих пор это десятилетие было трудным для алмазной отрасли. Условия рынка были нестабильными и повлияли как на настроения, так и на цены.
С начала 2010 г. бриллиантовый индекс RapNet Diamond Index (RAPI™) на алмазы весом 1 карат, прошедшие оценку в лаборатории, вырос лишь на 6%; на протяжении всего периода было лишь несколько отдельных моментов резкого роста. С начала 2011 г., которым с технической точки зрения началось десятилетие, индекс снизился на 5,6%.
Коэффициенты прибыльности производителей бриллиантов, следовательно, упали, при этом цены на алмазное сырье остались довольно высокими в условиях неуверенности на бриллиантовой рынке. Хотя добывающие компании говорят о растущем расхождении между спросом и предложением как индикаторе перспектив отрасли, расширяющийся зазор между ценами на алмазное сырье и бриллианты мешает производителям бриллиантов заработать на этой перспективе роста.
Алмазодобывающие компании, напротив, за последние пять лет добились высоких уровней прибыли – хотя, естественно, некоторые годы были удачнее других. Они идут к достижению рекордных продаж в 2014 г., главным образом благодаря стабильным ценам на алмазное сырье
Добывающие компании находятся в завидном положении, работая в значительно консолидированном секторе с большой и конкурентной клиентской базой. Примите во внимание, что влиятельных алмазодобывающих компаний на рынке менее 10, а производителей бриллиантов, конкурирующих за их продукцию – тысячи.
У производителей бриллиантов, похоже, клиентская база тоже сокращается из-за консолидации в секторе розничных продаж ювелирных изделий, а также того, что многие из крупных ювелирных компаний заняли их место. Им не только приходится поставлять бриллианты таким влиятельным клиентам, как Signet, Chow Tai Fook и Tiffany & Co., но и конкурировать с ними за алмазное сырье. Сегодня ювелирные компании чаще, чем когда-либо, осуществляют огранку и полировку бриллиантов сами, поскольку стремятся сохранить свою собственную прибыль, что, в свою очередь, дает им возможность покупать алмазное сырье по высоким ценам, которые не по карману компаниям, занимающимся исключительно огранкой.
Кроме того, гранильные предприятия не получают и помощи от банков, которые понизили доверие к отрасли. В результате всего этого почти пять лет низкой прибыльности неблагоприятно сказались на ликвидности – это, вне всяких сомнений, самая большая проблема для торговцев и производителей бриллиантов в 2014 г.
Таким образом, история «алмазного десятилетия» оказалась омрачена трудностями в алмазообрабатывающем секторе, и нетрудно понять, почему в ней царят пессимистичные настроения. Возможно, в оставшиеся годы десятилетия среди гранильных предприятий произойдет такая же консолидация, какую мы наблюдаем сегодня в секторе розничных продаж. Это, вне всяких сомнений, поможет улучшить перспективы тех компаний, которые останутся на рынке.
Чтобы обещание о благоприятном для алмазообрабатывающих компаний десятилетии было выполнено, приоритетной задачей должно стать повышение прибыльности и ликвидности. Это будет нелегко, если принять во внимание, что спрос на бриллианты невысок, а условия на рынке остаются сложными. Действительно, цены на бриллианты вновь снизились в ноябре.
Поэтому неудивительно, что в последние годы De Beers больше говорит об алмазной мечте. Тем самым компания старается сохранить потребительский спрос на алмазы, подчеркивая то, что бриллиант представляет собой – мечту, или престиж, или же вечную любовь и преданность – и это правильная стратегия. Однако о том, чтобы этого хватило для того, чтобы повысить прибыльность на протяжении всей цепочки поставок отрасли, сейчас, в этот важный поворотный момент, алмазообрабатывающим компаниям остается лишь мечтать.
