(Rapaport) – Сокращение банковских кредитов для алмазной отрасли является фактором, кардинально меняющим условия игры и влияющим на рынок на много лет вперед. Поэтому для данной колонки тема банковских кредитов была выбрана как самое важное в 2014 году, и стала самым главным претендентом на то, чтобы так называться.
Эта тема была задан еще в конце 2013 года, когда банк ABN Amro объявил своим клиентам-производителям бриллиантов, что начиная с 1 января он будет финансировать только 70 процентов закупки алмазов, а не весь объем, как было раньше. Другие банки ввели аналогичные меры, так как их собственная политика соответствия предъявляем требованиям и прозрачности означала, что они должны давать заем здоровым компаниям и отраслям, гарантированно получающим доход.
В 2014 году оказалось, что алмазному рынку необходимо пройти долгий путь, чтобы улучшить свою «банкабельность» - возможность привлечения банковского финансирования - термин, введенный Эриком Дженсом (Eric Jens) из ABN Amro на недавней Всемирной алмазной конференции (World Diamond Conference) в Нью-Дели. Он объяснил, что банкабельность является сочетанием прибыльности и доходности. Дженс подчеркнул, что отрасли необходимо отшлифовать свои операции для того, чтобы соответствовать обоим параметрам и быть привлекательной для кредитных организаций.
Решение о закрытии Antwerp Diamond Bank (Антверпенского алмазного банка), который предоставляет кредиты этой отрасли на сумму около $1,6 млрд, обострил необходимость в поиске новых средств кредитования. В условиях сокращения банковских кредитов компании вынуждены были сами финансировать бóльшую часть своих закупок алмазного сырья, тем самым ослабляя свое общее положение на рынке.
Удивительно, что спрос на алмазы оставался довольно высоким в течение бóльшей части 2014 года, особенно на первичные поставки от крупных алмазодобывающих компаний. Индекс цен компании De Beers вырос на 7 процентов в течение 2014 года, согласно данным компании Anglo American, хотя из показателей видно, что цены на вторичном рынке оставались почти без изменений по году, снизившись во втором полугодии.
Цены на бриллианты упали во всех категориях, кроме бриллиантов весом 0,50 – 0,90 карата, что отражено в Индексе цен на бриллианты RapNet Diamond Index (RAPI™), опубликованном 25 декабря. Углубленный обзор цен на бриллианты будет скоро опубликован в годовом статистическом отчете по бриллиантам Rapaport Diamond Statistics Annual Report за 2014 год, который появится в январском выпуске Rapaport Magazine.
Принимая во внимание дисбаланс между ценами на алмазы и бриллианты, производители бриллиантов постоянно жалуются на низкие маржи прибыли или их полное отсутствие. Ликвидность центра огранки постоянно испытывает все большее давление.
На самом деле, недостаточная ликвидность явно являлась потенциальным вопросом для обсуждения в этом году, так как сокращение банковского кредитования, низкие прибыли, ослабление мирового спроса и задержки с проведением оценки в Геммологическом институте Америки (Gemological Institute of America, GIA) – все это внесло свой вклад в ослабление денежных потоков производителей бриллиантов. В действительности рассматривался каждый из этих факторов, оказавших заметное влияние на алмазно-бриллиантовый рынок в 2014 году.
Используя все больше своих собственных средств для оплаты алмазов, производители бриллиантов ждали более шести месяцев, пока их бриллианты вернутся из GIA. Это означает, что с момента покупки алмазов, после изготовления бриллиантов и проведения оценки, им платили спустя примерно девять месяцев, когда получившиеся из них бриллианты были проданы на рынке, и часто на хороших кредитных условиях, предоставленных покупателям бриллиантов.
С другой стороны, более быстрое получение камней от GIA могло привести к превышению предложения бриллиантов над спросом на них, что могло в дальнейшем вызвать снижение цен на бриллианты. В некотором смысле задержка товаров в GIA помогла поддерживать цены на бриллианты в 2014 году. Все же год закончился с превышением предложения над спросом по всей цепочке распределения отчасти из-за того, что совсем недавно GIA сократила свою задержку выполнения заказов.
Но запасы также выросли из-за довольно слабого спроса. Хотя спрос в Соединенных Штатах остается хорошим, другие рынки проявляли осторожность в течение большей части 2014 года. Большее значение имеет то, что неопределенность проинкла в торговлю бриллиантами по мере замедления экономического роста Китая и расширения антикоррупционной кампании, которую проводило правительство. Кроме того, Индия по-прежнему верит, что вновь избранное правительство во главе с премьер-министром Нарендрой Моди (Narendra Modi), «дружественно относящимся к отрасли», восстановит экономический рост и доверие потребителей.
Поэтому производители испытали давление с обеих сторон рынка, когда они попытались совместить дорогостоящие алмазы со слабым спросом на бриллианты.
Алмазодобывающие компании закрепили свои права на оказание большей части своего влияния на рынок, установив рекорд в этом на фоне высоких цен на алмазы. На самом деле, по оценкам Rapaport, объем продаж компании De Beers вырос на 14 процентов на сумму свыше $6,5 млрд, а уровни производства по существу оставались устойчивыми.
К тому же, ритейлеры, торгующие ювелирными изделиями, тщательно управляли уровнями своих запасов, а также продолжали проводить процесс консолидации. Несомненно, самой громкой историей года было приобретение компании Zale Corporation компанией Signet Jewelers. Компания Chow Tai Fook тоже появлялась в заголовках, купив дорогостоящий бриллиантовый бренд Hearts on Fire («Пылающие сердца»).
Ритейлеры тоже продолжали оптимизировать свою деятельность, вторгаясь в пространство производителей бриллиантов, так как сейчас ювелирам продается больше алмазов, чем когда-либо раньше. Принимая во внимание более высокие прибыли, которые получают ритейлеры, торгующие ювелирными изделиями, они несомненно находятся в лучшем положении в плане оплаты дорогих алмазов, чем традиционные производители бриллиантов.
Поэтому можно сказать, что производители бриллиантов и дилеры оставили позади тяжелый 2014 год. Их взаимоотношения с лабораториями тоже тщательно рассматривались в разоблачительных публикациях Rapaport, посвященных несоответствиям в оценке, после того, как Rapaport Group исключила EGL из своей сети RapNet.
Но в 2014 году не все было плохо. Во-первых, ожидается небольшой рост потребительского спроса на бриллианты, и было больше инициатив по укреплению брендрования отрасли и маркетинговому присутствию.
В течение этого года были также и более устойчивые периоды торговли. Первый квартал был довольно прибыльным для торговли, так как ювелирные ритейлеры пополняли свои запасы, распродав товар в предыдущее Рождество. Производители бриллиантов получили некоторую прибыль, так как они продавали им по более дорогой цене бриллианты, которые были произведены из алмазов, купленных, когда упали на них упали цены в четвертом квартале 2013 года.
Но хотя цены на бриллианты повысились в первом квартале, это повышение было кратковременным. Кратковременными были и прибыли поставщиков, так как цены на алмазное сырье выросли одновременно и росли потом. Маржа уменьшалась примерно с апреля и дальше.
Обескураженные производители продолжали покупать алмазы большей частью за свои собственные средства. Они постоянно сталкивались с необходимостью выбора между сокращением объемов своего производства или поддержания работы на своих предприятиях и сохранения занятости рабочих, хотя и с убытком для себя, в надежде, что следующий квартал будет устойчивым, как это было в начале 2014 года. Вероятно, они поймут, что гордость мешает практичности, когда они столкнутся с трудностями в 2015 году.
Ожидается, что банки заставят изменить этот образ мышления. Отрасль просто не располагает денежными средствами для продолжения финансирования прибыльности своих поставщиков из числа алмазодобывающих компаний и своих заказчиков-ритейлеров. Для получения бóльших банковских кредитов производителям бриллиантов необходимо будет демонстрировать, что они являются жизнеспособными, бережливыми предприятиями и могут рассчитывать на банковский кредит.
Дженс подчеркнул, что для хороших клиентов деньги есть. Но банкам нужны усовершенствованные средства контроля за активами, консолидированная отчетность и четкое корпоративное управление. Производителям бриллиантов и дилерам необходимо сократить уровни своих товарных запасов и выступить финансистами отрасли, покупая за деньги алмазы и предоставляя в кредит бриллианты. И при этом они будут вынуждены показывать добавочную стоимость, которую приносят отрасли.
Для завоевания расположения банка, предприятия отрасли, ее системы и отчетность должны будут стать более прозрачными. Банки также обращают все большее внимание на деятельность своих клиентов в области корпоративной социальной ответственности и на их этические стандарты. Уже недостаточно просто вести бизнеса на доверии, которое отрасль исторически могла себе позволять.
Этот прошедший год показал, что отрасли необходимо прервать цикл ограниченной ликвидности и низкой прибыльности, который так долго преобладал. Поэтому многие из кандидатов в герои статьи для этой колонки по результатам 2014 года были отклонены из-за их неспособности прервать эту нездоровую тенденцию. Как бы это ни было болезненно, сокращение банковского кредитования и новые требования со стороны банков нацелены именно на сказанное выше. И поступая таким образом, они, будем надеяться, будут способствовать тому, что отрасль впереди ожидают более прибыльные годы, чем 2014 год.
