(edahngolan.com) - Существует много оценок, касающихся стоимости товара, предложенного компанией De Beers в этом цикле. Будь это $350 или $500 миллионов, куплено очень мало. Текущая оценка показывает фактические объемы покупок сайтхолдерами на сумму $150-$200 млн, подчеркивая, что алмазная отрасль не стремится приобретать алмазы.
НЕ НУЖНО БОЛЬШЕ АЛМАЗОВ, ОТКАЗОВ, ПО МЕНЬШЕЙ МЕРЕ, 50%
Не имеет значения, сколько предложила De Beers; значение имеет то, что сайтхолдеры взяли столько, сколько им было нужно, и, может быть, чуть больше. Не имеет значения, было ли ими возвращено 57% или 70%, значение имеет то, что им просто не нужен товар, определенно, не нужен по существующим ценам, по мнению всех сайтхолдеров и производителей бриллиантов, с которыми я разговаривал на прошлой неделе.
Если не вдаваться в подробности, цены и ассортименты были без изменений с предыдущего сайта, проведенного в августе, и остались устойчивыми. Но с тех пор объем продаж бриллиантов не повысился, а цены на них снизились, но не было снижения цен на алмазы. Сайтхолдеры заявили на этой неделе, что необходимо дополнительное снижение цен на 10%-20%, чтобы алмазы стали экономически целесообразными.
Согласно некоторым оценкам, в сентябре цены на бриллианты круглой огранки весом в 1 карат снизились в общей сложности более чем на 1 процент после снижений в августе.
От многих из боксов алмазов весом 2,5-4 карата и «меле» отказались, по словам сайтхолдеров и других людей, а товар, который забрали, характеризовался как товар с низкой стоимостью – в отличие от товара, имеющего низкую цену. Это товар, который не обязательно станет прибыльным, а скорее драгоценные камни, которые дадут меньшие убытки. Их купили для того, чтобы поддержать работу на фабриках.
Очень мало взяли внеплановых камней, что подтверждает мнение о том, что сейчас средняя часть алмазной отрасли не нуждается в дополнительных алмазах.
НЕГАТИВНЫЕ НАСТРОЕНИЯ САЙТХОЛДЕРОВ
Может немного смахивать на слухи, но следует сказать: настроение сайтхолдеров на сайте и вокруг него упало ниже некуда. Это можно было услышать отовсюду. Некоторые, описывая ситуацию, называли ее «катастрофой». Сайтхолдеры не просто в депрессии, они испытывают почти апатию, а это нездоровая ситуация.
В то же самое время их крупные отказы говорят о том, что они не могут заставить De Beers что-то сделать. Они не хотят покупать товар по ее нынешним ценам и склонны отказываться от больших объемов алмазов до тех пор, пока цены не станут правильными. Это огромный сдвиг по сравнению с их позицией всего год назад, и она сохраняется сейчас.
Следует отметить, что вопрос заключается не просто в сайтхолдерах и их взаимоотношениях с De Beers. Этот вопрос, касающийся всей отрасли, выходит далеко за пределы одного поставщика и его клиентов. Самое плохое, что можно сказать о De Beers, так это то, что ее цены слишком высокие и что она поздно среагировала на кризис. Произойдет рыночное регулирование; так всегда происходит.
Торговля на вторичных рынках очень ограниченная, по нескольку тысяч долларов за сделку. Запасы все еще высокие по всему алмазопроводу, и несмотря на положительные сообщения о рынке ювелирных изделий Соединенных Штатов, оптовые торговцы бриллиантами в Нью-Йорке, Мумбаи и Антверпене сообщают об очень неактивном бизнесе с американскими ритейлерами. Это особенно вызывает беспокойство, принимая во внимание то, что сейчас наступило время для ритейлеров пополнять запасы перед важным праздничным сезоном ноября – декабря.
С точки зрения производителей бриллиантов, даже если бы цены на алмазы снизились в значительной мере, то кому они собираются продавать бриллианты? Поэтому проблема заключается не просто в ценах, избытке товара или даже в узких местах на некоторых стадиях и в чем-то еще – основной вопрос заключается в потребительском спросе.
КАКОГО ИЗМЕНЕНИЯ ЖДУТ САЙТХОЛДЕРЫ?
При всех негативных ожиданиях – больших и малых – существуют определенные шаги, которые сайтхолдеры хотели бы видеть со стороны De Beers в ближайшем будущем. Первым в этом списке является дальнейшее снижение цен, по меньшей мере, на 10%, а некоторые говорят, на 20 процентов. Я считаю, что разница в размере снижения цены больше зависит от того, о каких алмазах мы говорим и какие бриллианты из них получаются.
При оценке цен на алмазы, предложенных компанией De Beers, есть ряд затрат, которые необходимо принимать во внимание и которых обычно не бывает при покупке из других источников.
К ним относятся услуги, связанные с приращением стоимости (Value Added Services, VAS), дополнительно 1-1,5% к стоимости; брокерская плата в размере 1%; стоимость использования принципов наиболее эффективной работы (Best Practice Principles, BPP); стоимость перехода на Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) и прочее.
Кроме того, De Beers требует от сайтхолдеров проверят свои алмазы и бриллианты на наличие синтетических бриллиантов. Эти дополнительные расходы суммируются, и они являются лишь частью стоимости ведения бизнеса с De Beers; поэтому сайтхолдеры хотят, чтобы в ценах на алмазы эти затраты принимались во внимание.
Во-вторых, сайтхолдеры хотят иметь меньшие по размеру выделенные объемы. Как указывалось выше, существуют крупные запасы и дефицит бриллиантов очень небольшой. Таким образом, очень большие отказы. Между прочим, отказы не всегда нужно рассматривать в негативном свете. На самом деле, умный продавец должен предлагать клиентам несколько вариантов на выбор. В этом случае, сайтхолдеры должны действовать, заглядывая вперед, и выбирать только драгоценные камни, в которых они заинтересованы.
Наконец, сайтхолдеры также просят более хорошие ассортименты. De Beers известна своими очень точными ассортиментами. По мере того, как алмазодобывающая компания снижает свои объемы производства в ответ на условия на рынке, у нее может быть меньше гибкости в этом.
В 2014 году объем производства De Beers в общей сложности достиг 32,6 млн каратов. В 2015 году она прогнозировала объем производства 32-34 млн каратов, который позднее был уменьшен до 29-31 млн каратов, запланированное снижение составляет примерно 9%. Да, если клиенты просят об этом, а некоторые высказывались за это в последние несколько недель, то этот вопрос, конечно, назревает.
ПРОДАЖИ, МИНУЯ САЙТЫ, ВСЕ ЕЩЕ ВЫЗЫВАЮТ РЕЗОНАНС
То, что De Beers, как сообщают, продала крупный объем алмазов нескольким сайтхолдерам, минуя сайт, все еще вызывает резонанс на рынке. Согласно этим сообщениям, De Beers продала драгоценные камни по цене ниже указанной в своем прейскуранте, создав необходимый для себя денежный поток. Критике подвергается то, что при продаже на вторичный рынок, эти товары по-прежнему будут иметь цену ниже указанных в прейскуранте De Beers.
Этот шаг вызвал ожидания дальнейшего снижения цены (и обусловил то, что на сайте плохо были встречены цены, оставшиеся без изменений), а также породил несколько вопросов. Первый из них, повторит ли De Beers это в ближайшие недели? Если повторит, то стоит отложить покупку на сайте и подождать. Как сказал один инсайдер, продажи товаров [примерно] на $50-$75 млн было достаточно, чтобы помешать De Beers продать на сайте товара на $300 миллионов…
Раз De Beers продала товар сайтхолдерам, минуя сайт, обойдя брокеров и 1-процентную плату (а также, вероятно, и плату за VAS (услуги, связанные с приращением стоимости)), предоставив большую скидку, то некоторые считают, что компания понимает, что цены слишком высокие и необходимо их снижение с целью обеспечения продаж.
По меньшей мере, есть несколько сайтхолдеров, которые считают, что De Beers должна была предложить товар как часть сайта по сниженным ценам, отражающим текущую стоимость. Если бы она так поступила, то, по меньшей мере, избежала бы шумихи и негативных настроений, которые вызвала эта продажа в обход сайта. С точки зрения сайтхолдеров, De Beers проявила слабость, и они это быстро почувствовали.
ПРОГНОЗ
Следующий сайт, сайт 9, будет проведен в ноябре как раз перед праздником Дивали и праздничными каникулами в Индии. Как всегда, это обычно небольшой сайт, и в этом году будет таким же. Сайтхолдерам предложили перепланировать последние шесть сайтов своих ITO (намерений о предложении), с одним условием – половина товара должна быть поставлена в 2015 году (сайты 8-10), а половина в 2016 году (сайты 1-3).
Принимая во внимание размер выделенных объемов на прошлой неделе и небольшой размер сайта, который будет в ноябре, планируется крупный декабрьский сайт, несмотря на то, что декабрь – неактивный месяц для производителей бриллиантов, ожидающих результатов праздничного сезона. То, что не было запрошено на сайтах 8 и 9, остается на сайт 10.
Но сайтхолдеры рассчитывают на возможность перенести товар с декабря на январь. В этом смысле, это выглядит своего рода способом сказать: нет такой уж необходимости в поставках алмазов до конца года.
Возникает интересный вопрос – что будет, когда ситуация улучшится. Сайтхолдеры заявляют, что они извлекли для себя урок, изменили свое поведение и не будут покупать на сайтах просто ради удовлетворения желания De Beers или для демонстрации своей финансовой состоятельности. Теперь они покупают только тогда, когда есть экономическая целесообразность.
Я опасаюсь следующего сценария в будущем: когда рынок улучшится (а я не сомневаюсь, он на самом деле улучшится), спрос на алмазы вырастет, и не за горами появление дефицита на определенные алмазы. В это время сайтхолдеры согласятся платить высокие цены за эти драгоценные камни, а на вторичном рынке некоторые будут согласны платить даже еще больше.
Это вернет нас назад к тому времени, когда сайтхолдеры продавали боксы во время сайта или даже до сайта с увесистой надбавкой. Это является плохим сценарием, потому что De Beers очень быстро определит эти надбавки и поднимет цены для сохранения этих дополнительных денег у себя. И опять же, это означает появление высоких цен, которые выходят из-под контроля – и за рамки производственного смысла.
Существует большой соблазн для сайтхолдеров получить эти быстрые и привлекательные прибыли, при которых нет риска создать меньшие прибыли в случае проведения огранки драгоценных камней. Им необходимо проявлять большую сдержанность ради хорошего состояния своего бизнеса, или постоянно рисковать, сражаясь с уменьшением прибылей.
